1. 企業情報
概要
サンマルクホールディングスは、レストランおよびカフェ事業を全国展開する外食企業です。主力ブランドは「サンマルクカフェ」で、その他にも「ベーカリーレストラン・サンマルク」「バケット」「鎌倉パスタ」「牛カツ京都勝牛」「牛かつもと村」など多彩な業態を展開。喫茶事業では「倉式珈琲店」の育成にも注力しています。近年はM&Aにより新業態を獲得し、成長の足場を固めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
外食産業の中で、サンマルクHDは中価格帯レストラン・カフェ領域で高い知名度を有しています。特に「サンマルクカフェ」は全国に285店舗を展開し、安定した集客力を持ちます。近年はM&Aによる新ブランド獲得や、不採算店の整理、業態転換など柔軟な経営を進めています。一方で、原材料費や人件費の上昇、消費マインドの冷え込み、インフレなど外部環境のリスクも存在します。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 新中期経営計画（2024年5月更新）に基づき、「第3のブランド確立」「M&Aによる成長」「既存店の改装・機能強化」「デジタル販促・セルフレジ導入」などを推進。
- レストラン事業では「鎌倉パスタ」の派生業態や牛カツブランドの拡大、喫茶事業では「サンマルクカフェ」の原点回帰や「倉式珈琲店」のビジネスモデル再構築を進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・適応力
多ブランド展開によるリスク分散と、既存店の改装・不採算店の整理による効率化が進められています。M&Aによる新業態の獲得も成長ドライバー。市場ニーズの変化に対して、デジタル化やセルフレジ導入など柔軟な対応力を持ちます。
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
- セルフレジやデジタル販促の導入で業務効率化と顧客体験向上を図っています。
- 主力ブランドである「サンマルクカフェ」「鎌倉パスタ」「牛カツ京都勝牛」などが収益を牽引。
- コラボメニューや新業態開発にも積極的です。
6. 株価の評価
- 株価：2,369円（2025/7/17終値）
- 予想EPS：91.40円
- PER：25.89倍（業界平均21.3倍よりやや高い水準）
- 実績BPS：1,410.08円
- PBR：1.68倍（業界平均1.8倍と同水準）
- 配当利回り：2.20%
- 配当性向：42.06%
評価
PERは業界平均を上回っていますが、成長期待やM&A効果への評価が織り込まれている可能性があります。PBRは業界平均並みです。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,725円
- 年初来安値：2,115円
- 直近株価（2,369円）は50日・200日移動平均線（2,390.98円、2,434.27円）をやや下回る水準。
- 直近10日間の株価は2,300円台前半～2,400円台前半で推移し、やや横ばい～下落傾向。
- 現在値は高値圏からは下落しており、安値圏とは言い難いが中間的な位置。
8. 財務諸表分析
- 売上高：70,895百万円（前期比+9.8%）
- 営業利益：3,644百万円（前期比+39.1%）
- 純利益：2,540百万円（前期比+162.0%）
- 営業利益率：5.1%（前年4.1%）
- ROE：8.33%、ROA：3.78%
- 自己資本比率：43.2%（前年61.5%から低下、M&Aによる借入増加が主因）
- 営業CF：5,751百万円（前年より増加）
- 投資CF：-22,748百万円（M&A等による支出増大）
- 財務CF：14,581百万円（借入増加）
傾向
売上・利益ともに回復基調。M&Aによる資産・負債増加で財務構造が変化。キャッシュフローは営業活動で安定した収入を確保。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績：2025年3月期52円（予想も同額）
- 配当利回り：2.20%（5年平均2.65%よりやや低い）
- 配当性向：42.06%
- 自社株買い：自己株式保有比率4.61%
- 配当は安定的で、利益成長に応じて増配傾向。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価は横ばい～やや下落傾向。
- 信用買残が増加傾向（7,800株増）、信用倍率7.14倍と買いが優勢。
- インバウンド需要やM&Aによる成長期待が材料視されやすい一方、原材料高や消費マインド低下、借入増加による財務リスクへの警戒も。
11. 総評
サンマルクホールディングスは、外食業界の中でも多ブランド展開とM&Aによる成長戦略を推進し、直近では売上・利益ともに大きく回復しています。財務面ではM&Aによる借入増加で自己資本比率が低下したものの、営業キャッシュフローは安定しています。株価は業界平均よりやや高いPER水準ですが、成長期待が織り込まれていると考えられます。配当も安定的で、株主還元にも一定の姿勢を示しています。今後は、外部環境リスクやM&A後のシナジー創出、財務健全性の維持が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 3395 |
| 企業名 | サンマルクホールディングス |
| URL | http://www.saint-marc-hd.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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