1. 企業情報
朝日ラバーは、主に工業用ゴム製品と医療・衛生用ゴム製品の製造・販売を手掛ける企業です。主力事業は自動車内装向けのLED彩色用ゴムで、スピードメーターやナビゲーション、スイッチ、オーディオなどの車載内装品に使用されるLED用シリコーンレンズやカラーフィルターシートなどを提供しています。この他、医療用採血・薬液混注用ゴム栓、医療用逆止弁などの医療用具向けゴム製品や、卓球ラケット用ラバーといったスポーツ用ゴムも展開しています。
連結事業の構成は、工業用ゴム事業が約77%、医療・衛生用ゴム事業が約23%を占めています。東京証券取引所のスタンダード市場に上場しており、自動車・輸送機（ゴム製品）に分類されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
朝日ラバーは、ゴム製品業界において、精密なゴム加工と配合技術に強みを持っています。特に自動車内装向けの特定用途（LED彩色用）や、高い品質と信頼性が求められる医療用ゴム製品の分野で専門性を発揮しています。
具体的な市場シェアに関するデータは提供されていませんが、決算短信によると工業用ゴム事業では、自動車向け機能部品や卓球ラケット用ラバーの新規受注が増加しており、医療・衛生用ゴム事業でも多様な医療用ゴム製品の受注が伸びている点が強調されています。同社は、独自の技術力によって特定のニッチ市場での優位性を築こうとしています。
業界全体としては、世界的なインフレや円安、地政学リスクなど、不透明な経済環境が続いていますが、同社は技術開発と重点事業への資源投入によってこれらの課題に対応する方針を示しています。
3. 経営戦略と重点分野
朝日ラバーは、2030年を見据えた「AR-2030VISION」を掲げ、その実現に向けた中期経営計画を進めています。現在の第14次三ヵ年中期経営計画（2026年3月期が最終年度）においては、「魅力を高め、新たな価値を提供する」を経営方針とし、特に光学、医療・ライフサイエンス、機能、通信の4つの重点事業分野の成長に注力しています。
同社は、独自の技術を活かした付加価値の高い製品開発を通じて市場貢献を目指しており、具体的には連結売上高85億円以上、連結営業利益率5%以上を中期経営計画の業績目標としています。
4. 事業モデルの持続可能性
朝日ラバーの事業モデルは、自動車産業に支えられる工業用ゴムと、安定した需要が見込まれる医療・衛生用ゴムの二つの柱で成り立っています。
工業用ゴムでは、自動車の電動化や高機能化に伴う新たなニーズに対応する製品開発、また卓球ラケット用ラバーのような新分野への展開を図っています。医療・衛生用ゴムは、診断・治療分野での高精度・高機能なゴム製品提供を通じて、継続的な成長を目指しています。
2025年3月期に一時的な純損失を計上しましたが、これは開発コストや設備投資、減損損失といった要因が影響したと説明されています。しかし、2026年3月期には利益の回復を見込んでおり、主要事業での受注増が継続すれば、収益モデルの持続可能性は高まる可能性があります。市場ニーズの変化に対応するため、重点事業分野における「独自の技術を活かした付加価値提供」が、今後の事業成長のカギとなります。
5. 技術革新と主力製品
朝日ラバーの技術的強みは、独自のゴム配合技術と精密加工技術にあります。
主力製品である自動車内装向けの「ASA COLOR LED」関連製品は、LEDの光色制御を可能にするシリコーンレンズやカラーフィルターシートであり、快適な車内空間の実現に寄与しています。また、医療・衛生用ゴム事業では、採血用・薬液混注用ゴム栓や医療用逆止弁など、高い信頼性と品質が求められる医療機器部品を提供しています。
これら既存の主力製品に加え、「曲がる発電機」や「伸縮性ケーブル」、親水性シリコーンゴムといった次世代技術の研究開発にも取り組んでおり、今後の事業拡大に向けた技術基盤の構築を進めていることが伺えます。
6. 株価の評価
現在の株価は610.0円です。
会社予想EPS（連結）は23.45円であり、これに基づくPER（会社予想）は26.01倍です。
実績BPS（連結）は1,069.60円であり、これに基づくPBR（実績）は0.57倍です。
業界平均PER8.5倍、業界平均PBR0.6倍と比較すると、同社のPERは業界平均を大きく上回っています。これは、2025年3月期に純損失を計上した影響で予想EPSの数値が低く算出されている可能性があります。
一方、PBRは0.57倍と業界平均の0.6倍を下回っており、純資産価値に比べて現在の株価が割安な水準にあると見ることができます。これは、2025年3月期に一時的な損失はあったものの、自己資本比率は高く財務基盤が一定程度維持されているためと考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価610.0円は、年初来高値633円と比較するとやや低いものの、年初来安値523円よりは高水準にあります。52週高値633.00円、52週安値500.00円と比較しても、高値圏に近い位置にあります。
50日移動平均線（597.32円）と200日移動平均線（562.46円）は現在の株価より下位にあり、株価は両移動平均線を上回って推移していることから、中長期的に緩やかな上昇傾向にあると見ることができます。
直近の出来高は比較的少ない傾向にあり、大きな値動きは限定的です。
損益計算書（年度別比較）
- 売上高: 過去数年間は70億円台前半で推移していましたが、2025年3月期（過去12か月実績）は7,639百万円と前期比6.4%増となり、増加傾向にあります。
- 営業利益・純利益: 2022年3月期には291百万円の営業利益、238百万円の純利益を計上していましたが、以降、利益は減少傾向にありました。特に2025年3月期は、開発製品の立ち上げにかかる労務費・経費、生産性合理化に伴う設備投資コスト、工業用ゴム事業における減損損失などが影響し、営業利益は2百万円と大幅に減少し、親会社株主に帰属する当期純損失は236百万円となりました。
企業財務指標
- 収益性: 過去12か月の実績では、利益率が低迷しており、Profit Marginは-3.09%、Operating Marginは0.50%と低い水準です。ROEは-4.76%、ROAは0.01%とマイナスまたは低水準であり、収益性の改善が課題となっています。
- 財務安全性: 自己資本比率は52.5%（2025年3月期）と高く、財務基盤は比較的安定しています。流動比率も1.79と短期的な支払い能力に問題はないと見られます。総負債/自己資本比率も39.26%であり、負債は管理されている状態です。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは482百万円の収入がありましたが、投資活動によるキャッシュフローは746百万円の支出（主に有形固定資産の取得）となり、過去12か月のレバードフリーキャッシュフローはマイナス463百万円を計上しています。これは、設備投資など未来への投資を行っている時期にあることを示唆しています。
総じて、2025年3月期は一時的な要因により利益面で厳しい結果となりましたが、売上高は増加していることに加え、財務の安全性は維持されています。2026年3月期には利益の回復を見込んでおり、今後どのような回復経路を辿るかが注目されます。
9. 株主還元と配当方針
朝日ラバーは、安定的な配当を継続する方針を示しています。
2025年3月期の実績として年間20円（期末10円）の配当を見込んでおり、現在の株価610.0円に対する配当利回り（会社予想）は3.28%です。2026年3月期も年間20円の配当を予想しています。
過去12か月では純損失を計上しているため、配当性向は68.07%となっています。実績EPSがマイナスであるため、現在の利益状況から見れば配当維持は負担が大きいと言えますが、2026年3月期の利益回復予想を背景に配当維持が計画されていると考えられます。
提供データからは、直近の自社株買いに関する具体的な情報は読み取れません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、年初来高値圏で推移しており、50日・200日移動平均線を上回るなど、緩やかな上昇基調にあると見られます。ただし、出来高は比較的少なく、流動性は限定的です。
信用取引残高に注目すると、信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率が82.55倍と非常に高水準です。これは、株価上昇を期待して買い建てている投資家が多い一方、将来的な売り圧力となる可能性を内包している状況を示唆しています。
株価への影響を与える主要な要因としては、自動車業界や医療分野の市場動向、原材料価格や為替の変動に加え、何よりも2025年3月期の純損失からの業績回復が期待通りに進むかどうかが挙げられます。今後の決算発表での進捗状況が、投資家の関心と株価モメンタムを大きく左右すると考えられます。
11. 総評
朝日ラバー（5162）は、精密ゴム加工技術を強みに、自動車内装向けLED関連部品や医療用ゴム製品など、特定のニッチ市場で事業を展開しています。
2025年3月期は、開発コストや減損損失の影響により一時的に純損失を計上しましたが、売上高は増加傾向にあり、2026年3月期には利益の回復を見込んでいる点が注目されます。財務基盤は、自己資本比率の高さから比較的安定していると言えます。
株価はPBRが業界平均を下回っており、純資産価値に比べて割安感があります。また、年間20円の安定配当を継続する方針を示しており、配当利回りも3%台と魅力的です。一方で、前期の純損失によるPERの高値や、出来高の少なさ、高い信用倍率には留意が必要です。
同社は「AR-2030VISION」を掲げ、光学、医療・ライフサイエンスなど4つの重点分野の成長を通じて、独自の技術を活かした付加価値提供を目指しています。今後の業績回復の進捗と中期経営計画の達成が、株価動向および企業価値向上に向けた重要なポイントとなるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 5162 |
| 企業名 | 朝日ラバー |
| URL | http://www.asahi-rubber.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – ゴム製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。
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