1. 企業情報
- 企業名: 松屋フーズホールディングス株式会社
- 概要: 牛めし（牛丼）チェーン「松屋」を中心に、とんかつ業態「松のや」、鮨業態「すし松」などを全国展開。首都圏を中心に直営店を多く持ち、海外（中国・台湾）にも進出。テイクアウトや新業態の育成にも注力。飲食事業の単一セグメントで、食材販売やフランチャイズ向け技術指導、厨房設備の保守・清掃なども行う。
- 設立: 1980年1月16日
- 本社所在地: 東京都武蔵野市中町1-14-5
- 従業員数: 2,006人
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 国内大手牛丼チェーンの一角（吉野家HD、すき家（ゼンショーHD）と並ぶ）。とんかつやラーメン、鮨など多業態展開で差別化を図る。
- 競争優位性: 直営比率の高さによる品質・サービス管理力、首都圏中心の立地戦略、商品開発力、テイクアウト・デジタル化対応。
- 課題: 原材料・人件費・エネルギー価格の高騰、競合他社との価格競争、インフレ・為替変動によるコスト上昇。業界全体で収益性が圧迫されている。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン: 「みんなの食卓でありたい」をスローガンに、食のインフラ企業を目指す。
- 重点施策:
- 新規出店（特に都市部・ロードサイド）
- 既存店の改装・リニューアル
- 人材投資（人手不足対策・サービス向上）
- 新商品・新業態の開発
- テイクアウト・デジタル注文の強化
- 中期経営計画: 持続的成長投資による業容拡大、販売促進活動の強化、コスト管理の徹底。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 直営店舗による飲食売上が中心（売上の約94%）。食材販売やロイヤルティ収入は一部。
- 市場ニーズへの適応: テイクアウト・デリバリー需要の取り込み、健康志向商品や新業態展開で変化に対応。人手不足・コスト増への対応力が今後の持続性の鍵。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: 店舗オペレーションの自動化・省人化（券売機・セルフレジ導入）、厨房機器の効率化、デジタル注文システムの導入。
- 主力商品: 牛めし（牛丼）、とんかつ定食、カレー、鮨など。新商品・期間限定メニューも積極展開。
6. 株価の評価
- 株価: 5,940円（2025/7/18終値）
- 予想PER: 102.95倍（業界平均21.3倍）
- 実績PBR: 2.48倍（業界平均1.8倍）
- 予想EPS: 57.70円（来期予想）、直近実績114.67円
- 実績BPS: 2,392.83円
- 配当利回り: 0.40%（予想）
- 評価: 業績悪化見通しを反映しPERが大きく上昇。PBRも業界平均より高い水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 6,550円
- 年初来安値: 5,290円
- 直近株価推移: 直近10日で5,850～6,040円のレンジ推移。年初来高値からは下落傾向、50日移動平均線（5,749円）をやや上回るが、200日移動平均線（6,107円）を下回る。高値圏からやや調整局面。
- 信用倍率: 0.85倍（売り越し傾向）
8. 財務諸表分析
- 売上高: 154,223百万円（前期比20.9%増）
- 営業利益: 4,406百万円（前期比17.2%減）
- 純利益: 2,185百万円（前期比25.0%減）
- 営業利益率: 2.9%（前期4.2%）
- ROE: 4.88%（前期7.0%）
- ROA: 2.82%
- 自己資本比率: 43.8%（前期48.1%）
- キャッシュフロー: 営業CFは8,322百万円（前期13,236百万円）、投資CFは▲17,739百万円（新規出店等）、財務CFは7,143百万円
- 傾向: 売上は大幅増だが、コスト増で利益率・純利益とも減少。営業CFも減少傾向。財務安全性は維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当方針: 安定配当重視。年間24円（中間12円＋期末12円）を維持予定。
- 配当利回り: 0.40%（予想）
- 配当性向: 約20.9%
- 自社株買い: 直近では実施なし
- 株主構成: 創業家・関係者で過半数以上保有
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 直近はやや下落基調。出来高は安定。信用売り越し（信用倍率0.85倍）で下値模索。
- 影響要因: 業績見通しの下方修正（来期純利益・EPS大幅減予想）、コスト増懸念、外食業界全体の厳しい環境が株価の重し。
- 投資家関心: 配当利回りは低水準。安定成長・ディフェンシブ性を評価する長期保有層が中心。
11. 総評
松屋フーズホールディングスは、牛めしを中心とした多業態飲食チェーンを全国展開し、直営比率の高さや商品開発力に強みを持つ企業です。2025年3月期は新規出店・既存店増収で売上高は大幅増加したものの、原材料・人件費・エネルギーコストの上昇により利益率が悪化し、営業利益・純利益は減少しました。2026年3月期もコスト増の影響で大幅な減益見通しとなっています。
株価は直近で下落傾向にあり、業績悪化見通しを織り込む形でPERが大きく上昇しています。配当利回りは低水準で、株主還元策も安定配当重視です。財務安全性は維持されていますが、今後はコスト管理と新業態・デジタル化対応による収益力回復が課題となります。外部環境の変化や業界全体の動向も注視が必要です。
> ※本レポートは公開情報に基づき客観的に整理したものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 9887 |
| 企業名 | 松屋フーズホールディングス |
| URL | https://www.matsuyafoods.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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