1. 企業情報
概要
PALTAC（パルタック）は、化粧品・日用品・一般用医薬品の卸売事業を展開する国内最大手企業です。1898年創業、大阪市に本社を置き、メディパルホールディングスの傘下にあります。主な取引先はドラッグストア（約6割）、ディスカウントストア、スーパーセンター、コンビニエンスストア、ホームセンターなど。物流受託事業も展開しています。
事業内容構成（2025年3月期）
- 化粧品：24%
- 日用品：44%
- 医薬品：12%
- 健康・衛生関連品：18%
- その他：2%
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での位置付け
- 国内卸売業界で最大手。特にドラッグストア向けのシェアが高く、流通網や物流インフラの規模で他社を圧倒しています。
- メディパルHD傘下であり、グループの総合力を活かした調達力・交渉力が強み。
競争優位性と課題
- 強固な物流ネットワーク・IT活用による効率的な配送体制。
- 取引先の多様化・大手小売業との関係強化。
- 一方、物流費高騰・人手不足・物価上昇、業種横断的な競争激化など、コスト増と競争環境の厳しさが課題。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン
- 「つなぐ力で人と社会のミライを創る」を長期ビジョンに掲げる。
中期経営計画（PALTAC VISION 2027）
- 「構造改革による変革基盤の構築」を推進。
- 2027年3月期目標：
- 売上高：1兆2,700億円（2024年3月期比+10.2%）
- 営業利益：300億円（同+10.4%）
- ROE：資本コストを上回る水準維持
- 配当性向：35%以上
- CO2排出量削減率：28%（2021年比+16%）
- 多様性・エンゲージメント向上
重点施策
- 既存事業の収益性改善、サプライチェーン効率化
- データ活用による新規商材・販促提案の強化
- サステナビリティ経営・資本効率重視
4. 事業モデルの持続可能性
- 生活必需品・医薬品という安定需要に支えられた事業モデル。
- 物流・ITインフラの強化、データ活用による付加価値創出で競争力維持。
- 人手不足・物流費高騰など構造的課題への対応が今後の持続性の鍵。
- 市場ニーズの変化（インバウンド、EC、健康志向等）への適応力も重視。
5. 技術革新と主力製品
- 物流・配送の自動化、ITシステム（在庫・受発注管理等）の高度化を推進。
- 主力は日用品・化粧品・医薬品の卸売。特に日用品が売上の約4割を占め、成長率も高い。
- サプライチェーン全体の効率化や、データドリブンな新規商材開発・販促提案が収益ドライバー。
6. 株価の評価
- 株価（2025/7/18終値）：4,195円
- EPS（会社予想）：356.70円
- PER（会社予想）：11.76倍
- 業界平均PER（12.1倍）と比較し、やや割安感。
- BPS（実績）：4,664.19円
- PBR（実績）：0.90倍
- 業界平均PBR（1.0倍）より低く、資産価値に対しても割安感。
- 配当利回り（会社予想）：2.86%
- 5年平均（1.79%）より高水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：4,418円／年初来安値：3,449円
- 直近10日間の株価推移：4,040円 → 4,195円（上昇基調）
- 50日移動平均：4,082.62円／200日移動平均：4,136.19円
- 現在株価は移動平均線をやや上回る水準にあり、年初来高値圏に接近中。
- 出来高は安定しており、直近はやや上昇傾向。
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移（過去3期）
| 決算期 | 売上高（百万円） | 営業利益（百万円） | 純利益（百万円） |
|---|---|---|---|
| 2023/3 | 1,104,151 | 24,472 | 19,251 |
| 2024/3 | 1,151,965 | 27,173 | 20,638 |
| 2025/3 | 1,188,097 | 28,008 | 22,864 |
- 売上・利益ともに安定成長。営業利益率は2.4%前後で推移。
- ROE：8.08%、ROA：3.48%（卸売業としては標準的な水準）
- 自己資本比率：56.7%で財務基盤は堅固。
- 営業キャッシュフロー・フリーキャッシュフローともに安定黒字。
- 有利子負債は極めて低く、財務リスクは限定的。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績（2025年3月期）：105円／株（前期比+11円）
- 2026年3月期予想：120円／株（+15円、配当性向35%以上目標）
- 配当利回り（予想）：2.86%
- 自己株式取得・消却も実施し、総還元策に積極的。
- 配当性向は28.65%（直近）で、今後35%超を目指す方針。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1年の株価変動：▲1.41%（TOPIX等と比較しやや劣後）
- 直近10日間で上昇基調、年初来高値圏に接近。
- 信用買残はやや減少傾向、信用倍率2.10倍で需給は落ち着いている。
- 機関投資家・大株主の保有比率が高く、安定株主構成。
- 配当利回り上昇・増配方針などでインカム志向投資家の関心が高い。
11. 総評
PALTACは、化粧品・日用品・医薬品の卸売業界で圧倒的な規模とシェアを誇り、安定した収益基盤と堅固な財務体質を有しています。近年は物流費や人件費の高騰、業界競争の激化といった逆風下でも、堅実な成長を維持。中期経営計画では構造改革・サステナビリティ経営・資本効率向上を掲げ、配当性向引き上げ・増配方針など株主還元にも積極的です。株価は業界平均PER・PBRと比較してやや割安感があり、配当利回りも上昇傾向。今後は物流・人材コストや競争環境の変化、消費動向の変化への対応が引き続き注目されます。
本レポートは公開情報に基づき客観的に整理したものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 8283 |
| 企業名 | PALTAC |
| URL | http://www.paltac.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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