個人投資家向けに、株式会社コメリ（証券コード: 8218）の企業分析レポートを以下の通り作成しました。
1. 企業情報
株式会社コメリは、主に日本国内でホームセンターを展開する大手企業です。工具金物作業用品、リフォーム資材エクステリア、園芸農業ペット、日用品家電カーレジャー、インテリア家庭用品など、幅広い商品を扱っています。特に園芸・金物品に強みを持つとされており、「Power」「PRO」「Hard&Green」「Athena」といった多様なブランド名で店舗を展開しています。新潟県発祥で、小型店と大型店を組み合わせた全国展開を進めている点が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
コメリは日本のホームセンター業界において大手の一角を占めており、特に園芸・農業用品や金物製品に強みを持つことで、特定の顧客層からの支持を得ていると考えられます。小型店と大型店を組み合わせた集中出店戦略により、地域に密着したサービス提供と幅広い品揃えの両立を図っています。
具体的な市場シェアのデータは開示されていませんが、業界大手としての競争優位性を持つ一方で、小売業界全体としては物価上昇、コスト上昇、競合激化といった厳しい経営環境に直面しており、消費者の生活防衛意識の高まりが課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
コメリの経営戦略は、「お客様の暮らしを守り・育てる」を基本理念とし、「住まいに関するお困りごと」の解決に注力しています。具体的な施策としては以下の点が挙げられます。
* 商品開発およびカテゴリーブランドの育成・強化
* フルリフォームサービスと「住急番」の拡充を通じた専門サービスの強化
* インターネット注文の店頭受取（BOPIS）の推進など、オムニチャネル戦略の強化
* コメリカード会員の獲得による顧客基盤の強化
* DX（デジタルトランスフォーメーション）投資による業務効率化とサービス向上
* サプライチェーン全体の効率化
これらの取り組みを通じて、中長期的な成長と収益性の確保を目指していると推察されます。
4. 事業モデルの持続可能性
コメリの収益モデルは、多様なカテゴリーのホームセンター商品の販売と、リフォームサービスなどの付加価値提供を組み合わせることで構築されています。市場ニーズの変化に対しては、プライベートブランド（PB）商品の強化（売上高構成比48.3%）、リフォーム事業（前期比101.6%増）、イーコマース事業（前期比110.8%増）といった分野の成長を図ることで適応力を高めていると見られます。
地方の農業需要やDIY需要、高齢化に伴う住まいの修繕ニーズなど、地域特性に応じた出店戦略と商品・サービス提供が、事業の持続可能性を支える要素と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
コメリにおける技術革新の動向としては、DX投資が挙げられています。これにより、業務効率化や顧客サービスの改善を目指していると推測されますが、具体的な独自技術開発に関する詳細な情報は提供されていません。
収益を牽引している主力製品・サービスとしては、連結事業構成比から「園芸農業ペット」(30%)、「工具金物作業用品」(18%)、「リフォーム資材エクステリア」(15%)などが挙げられます。特に、消費者のニーズを捉えたPB商品の開発・強化が収益に貢献していると見られます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 3025.0円
- EPS（会社予想）: 307.82円
- BPS（実績）: 5193.27円
- PER（会社予想）: 9.83倍
- PBR（実績）: 0.58倍
これらの指標を業界平均と比較すると、以下のようになります。
* コメリのPER: 9.83倍
* 業界平均PER: 21.3倍
* コメリのPBR: 0.58倍
* 業界平均PBR: 1.8倍
コメリのPERおよびPBRは、ともに業界平均と比較して低い水準にあることが確認できます。PERは会社の予想利益に対し、PBRは会社の純資産に対する株価の評価を示します。
7. テクニカル分析
現在の株価は3025.0円です。
* 年初来高値: 3300円
* 年初来安値: 2657円
* 52週高値: 3910円
* 52週安値: 2657円
直近10日間の株価推移を見ると、概ね2900円台後半から3000円台前半の間で推移しており、緩やかな上昇傾向を示しています。
50日移動平均線（2911.52円）を上回っているものの、200日移動平均線（3065.24円）を下回っており、短期的な回復が見られる一方で、中長期的なトレンドではまだ調整局面にあると見ることができます。現在の株価は年初来高値からは下落した水準にあり、年初来安値からは上昇した水準にあるため、高値圏と安値圏の中間程度に位置すると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 損益計算書（年度別比較）:
- 売上高 (Total Revenue): 2022年3月期の376,093百万円から、2025年3月期には379,191百万円と微増傾向で推移しています。
- 営業利益 (Operating Income): 2022年3月期の27,832百万円をピークに、2024年3月期には22,089百万円まで減少しましたが、2025年3月期は22,405百万円とわずかに増加しました。
- 親会社株主に帰属する当期純利益 (Net Income Common Stockholders): 営業利益と同様に、2022年3月期の17,897百万円から減少傾向にありましたが、2025年3月期は13,719百万円と横ばい圏で推移しています。
- 主要財務指標（2025年3月期）:
- ROE (自己資本利益率): 5.69%。 自己資本を効率的に利用して利益を上げているかを示す指標です。
- ROA (総資産利益率): 3.55%。 総資産に対する利益の効率性を示す指標です。
- 自己資本比率: 63.7%。 総資産に占める自己資本の割合が高く、財務の健全性が高い状態を示しています。
- 流動比率 (Current Ratio): 1.72。 短期的な支払い能力を示す指標であり、100%を大きく上回っており短期安全性は高いと見られます。
- 総負債/自己資本比率 (Total Debt/Equity): 14.34%。 負債依存度が低いことを示しており、財務リスクは低いと考えられます。
- キャッシュフロー計算書:
- 営業活動によるキャッシュ・フロー: 231億20百万円（前期比8.2%増）と安定的にプラスを確保しています。本業で着実に資金を生み出している状況です。
- 投資活動によるキャッシュ・フロー: 182億円の資金使用。店舗改装や新規出店など、事業拡大に向けた投資が継続的に行われていると推測されます。
- 財務活動によるキャッシュ・フロー: 52億50百万円の資金使用。配当金の支払いなどが主な要因と見られます。
全体として、売上高は堅調に推移している一方で、営業利益と純利益は過去数年でピークアウトし、直近は横ばい傾向となっています。一方で、自己資本比率が高く、負債比率も低いため、財務は非常に健全な状況にあると言えます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.85%
- 1株配当（会社予想）: 56.00円
- 配当性向: 18.68%
コメリは2025年3月期に年間54円の配当を実施し、2026年3月期には年間56円（中間28円、期末28円）への増配を予想しています。配当性向が18.68%と非常に低いため、企業の収益に比べて配当に回す割合が少なく、将来的な増配や他の株主還元策（例えば自社株買いなど）を行う余力があると考えられます。提供された株主情報には「自社(自己株口)」の記載があり、過去に自社株買いを実施している可能性を示唆しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
コメリの株価は直近10日間で緩やかな上昇傾向にあります。しかし、52週間の変化率が-15.38%とS&P 500のプラス成長と比較して低く、長期的な視点では株価が調整局面にあることが示唆されます。出来高は数万株程度で推移しており、特段活発な取引は見られません。
信用取引においては、信用買残が信用売残を上回る信用倍率2.56倍であり、今後の業績や市場環境によって株価に変動が生じる可能性があります。
今後の重要なイベントとして、2025年7月22日に決算発表が予定されており、この発表内容が株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
株式会社コメリは、安定した事業基盤を持つホームセンター大手であり、特に園芸・金物分野に強みを持っています。全国に店舗を展開し、地域ニーズに応じた戦略を展開している点が特徴です。
財務状況は非常に健全で、高い自己資本比率と低い負債比率を維持しています。本業からのキャッシュフローも安定しており、事業への投資を継続的に行っています。
一方で、売上高は微増傾向にあるものの、営業利益および純利益は直近数年間で横ばいまたは微減傾向にあり、今後の成長戦略の具体化と実行が注目されます。
現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して低い水準にあり、企業価値に対する株価の現状を示すものと見ることができます。配当性向が低く、増配傾向にあることから、株主還元余力があると考えられます。
株価は直近回復傾向にありますが、長期的な視点では調整局面から推移しており、今後の決算発表や経営戦略の進捗が株価に影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 8218 |
| 企業名 | コメリ |
| URL | http://www.komeri.bit.or.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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