エヌジェイホールディングス（9421）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
1. 企業情報
エヌジェイホールディングスは、1991年に設立された企業で、主に「ゲーム事業」と「モバイル事業」を展開しています。
主力は携帯電話向けゲームの開発・運営受託であり、その他にクレジット決済サービスやau、UQモバイルなどの携帯ショップの運営も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社の主要事業はゲーム事業とモバイル事業です。
* ゲーム事業: 売上高の約78%を占める主力事業です。ゲームの企画、開発、プログラミング、デザイン、制作、運営まで幅広く手掛けており、受託開発が中心と見られます。近年は開発体制のピーク通過や体制縮小によって売上高が減少傾向にあります。
* モバイル事業: 売上高の約21%を占めます。au、UQモバイルなどの携帯ショップの運営を中心に、新規出店の収益寄与や既存店の販売台数増加により、近年は売上・利益ともに成長傾向にあります。
* 市場シェア: 特定の市場における具体的なシェアデータは提供されていません。ゲーム事業では受託開発が主なため、個別のタイトルでの成功や開発能力が競争優位性となります。モバイル事業では、既存の携帯キャリアとのパートナーシップと店舗運営能力が競争の軸となります。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信において明確な中期経営計画の記載はありませんが、直近の事業動向からは以下の点が読み取れます。
* 事業ポートフォリオの調整: 主力であるゲーム事業が減速する中、モバイル事業の新規出店や既存店強化によって収益を補完する動きが見られます。事業間でのバランスを取りながら、安定した収益基盤の構築を目指していると考えられます。
* ゲーム事業の効率化: 過去の開発体制ピーク通過による影響や、運営・サポート体制の縮小といった説明から、ゲーム事業では効率化や収益性の改善が課題となっている可能性が示唆されます。
4. 事業モデルの持続可能性
- ゲーム事業: スマートフォンゲーム市場はダウンロード数こそ増加しているものの、ゲーム内支出は横ばいという市場動向が示されており、競争が激化しています。受託開発モデルは安定した案件確保が重要であり、開発案件の減少や体制縮小が示唆されている現状は、持続可能性における課題となる可能性があります。
- モバイル事業: 端末価格の上昇傾向があるものの、値引き規制緩和や機種変更施策により買い替え需要が回復傾向にあります。同事業は新規出店や既存店強化によって売上・利益を伸ばしており、市場ニーズの変化に比較的適応できている様子がうかがえます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主要な技術革新に関する具体的な情報は見受けられませんが、主力は「携帯向けゲームの開発・運営」です。ゲーム開発においては、常に最新のゲームエンジンや開発ツール、プラットフォームへの対応が求められます。モバイル事業では、携帯電話の販売だけでなく、通信サービスや関連ソリューションの提供も手掛けています。
6. 株価の評価
現在の株価600.0円をもとに、各種指標を業界平均と比較します。
* PER（株価収益率）: 会社予想の連結EPSが7.56円であることから、PERは 79.37倍 です。情報通信・サービスその他に属する業界平均PERが17.6倍であることを考慮すると、現在の株価は予想利益に対して割高な水準にある可能性があります。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績の連結BPSが295.68円であることから、PBRは 2.03倍 です。業界平均PBRが1.6倍であることを考慮すると、現在の株価は純資産に対してこれもやや割高な水準にある可能性があります。
これらの数値は、現在の市場が同社の将来の成長に一定の期待を織り込んでいる、または、利益水準が相対的に低い状態であることを示唆している可能性があります。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 現在の株価は600.0円です。年初来高値が732円、年初来安値が440円であり、株価は年初来のレンジの中間に位置しています。
- 移動平均線: 50日移動平均線が628.16円、200日移動平均線が532.22円です。現在の株価は50日移動平均線を下回っていますが、200日移動平均線を上回っています。これは、短期的には下落圧力が存在しつつも、長期的には上昇トレンドが続いている状況を示唆している可能性があります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書と直近の財務指標を評価します。
* 売上高: 過去のデータを見ると、2021年6月期の119億円から、2024年6月期（過去12か月）は97億円と減少傾向にあります。2025年6月期第3四半期連結累計期間の売上高も前年同期比で12.5%減少しています。
* 利益: 営業利益は、2021年6月期には黒字でしたが、2022年、2023年6月期と赤字が続きました。2024年6月期（過去12か月）には1億円の営業利益を計上し、黒字転換しました。しかし、2025年6月期第3四半期連結累計期間では営業利益が19百万円と大幅に減少しており、親会社株主に帰属する四半期純利益は△151百万円の赤字となっています。通期の業績予想では、売上高88億円、営業利益1億円、経常利益60百万円、親会社株主に帰属する当期純利益40百万円と、引き続き厳しい水準が予想されています。
* 収益性指標:
* ROE（実績）: 18.99%（2024年6月期実績）と高い数値を示していますが、これは直近の利益水準（親会社株主に帰属する四半期純損失）を反映したものではない可能性があります。
* Operating Margin（過去12か月）：1.59%と低水準です。
* Profit Margin：-1.41%（直近四半期を含む過去12か月）と、純利益がマイナスとなっています。
* 財務安全性:
* 自己資本比率: 2025年6月期第3四半期末で41.5%と、一定の財務安定性を維持しています。
* 総負債/自己資本比率 (Total Debt/Equity): 59.06%（直近四半期）であり、負債は自己資本に対して約6割と、健全な範囲にあります。
* キャッシュフロー: 第3四半期連結累計期間のキャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません。2024年6月期も年間配当金は0円であり、2025年6月期の配当予想も未定とされています。配当利回り、配当性向ともに「—」または「0.00%」と表示されており、株主還元策として配当は現時点では考慮されていない状況です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は600.0円です。本日の出来高は1,400株、売買代金は842千円と非常に少なく、平均出来高（3ヵ月平均16.61k株、10日平均2.08k株）も低い水準で推移しています。これは市場における流動性が低いことを示唆しています。
信用取引の状況を見ると、信用買残が29,600株ある一方で、信用売残は0株となっており、信用買いの残高のみが存在しています。信用倍率は計算できません。株価の変動は、出来高の低さから、少額の買いや売りでも大きく動く可能性があります。
11. 総評
エヌジェイホールディングスは、ゲーム開発・運営とモバイルショップ運営を主軸とする企業です。収益の大部分を占めるゲーム事業は、市場の激化や開発案件の変動により、近年減収傾向にあります。一方、モバイル事業は新規出店と販売力強化により成長を見せており、事業ポートフォリオの変化によって全体の売上を支えようとする動きがうかがえます。
財務面では、過去数期にわたり赤字が続いた後、2024年6月期に一時的に黒字転換したものの、最新の2025年6月期第3四半期累計期間では再び赤字に転落しており、通期予想も厳しい水準です。これにより、PERやPBRといった株価指標は業界平均と比べて高水準にあり、現在の株価は予想される利益や純資産に対して割高感がある可能性があります。
株価は年初来レンジの中間に位置し、短期的には調整局面にあるかもしれませんが、長期的には200日移動平均線を上回っています。しかし、出来高が非常に少なく、流動性の低さが特徴です。現在のところ、配当による株主還元は実施されていません。
企業情報
| 銘柄コード | 9421 |
| 企業名 | エヌジェイホールディングス |
| URL | https://www.njhd.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。