1. 企業情報
企業概要
レゾナック・ホールディングス（Resonac Holdings Corporation）は、1939年創業の総合化学メーカーです。2023年に昭和電工から現社名に変更。日本、アジア、欧米などグローバルに事業展開し、主力は半導体・電子材料、モビリティ、イノベーション材料、ケミカル、クラサスケミカルの5セグメント。
半導体用高純度ガス、CMPスラリー、エポキシ封止材、HDD用材料、SiCウェハー、リチウムイオン電池材料、アルミ・樹脂部材、産業ガス、グラファイト電極など幅広い製品群を持つ。2020年に日立化成を買収し、半導体材料分野を強化。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：日本の総合化学メーカー大手。黒鉛電極で世界首位級、半導体材料分野でも国内外で高いシェア。HDD用材料や高純度ガスも強み。
- 競争優位性：多角的な事業ポートフォリオとグローバル展開、M&Aによる事業強化が特徴。半導体材料やグラファイト電極など高付加価値製品で競争力を維持。
- 課題：ケミカルやモビリティ分野での市況変動の影響を受けやすい。資本効率や財務体質の改善が引き続き課題。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略：事業ポートフォリオ改革による収益力強化、資産スリム化、経営資源の集中。政策保有株式の売却や不採算事業の見直しで財務基盤を強化。
- 中期経営計画：半導体・電子材料分野への集中投資、モビリティ分野の拡大、イノベーション材料の開発推進。グローバル市場での競争力強化と持続的成長を目指す。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：半導体・電子材料など高成長分野の比率が高まっており、景気変動耐性が向上。多角化によるリスク分散も進行。
- 市場ニーズへの適応：半導体・EV・再生可能エネルギー関連など成長市場向け製品の開発・供給で市場変化に対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：半導体材料（高純度ガス、CMPスラリー、SiCウェハー）、リチウムイオン電池材料、HDD用材料等で技術開発を推進。日立化成買収により材料技術の幅が拡大。
- 主力製品：半導体・電子材料（CMPスラリー、エポキシ封止材）、グラファイト電極、HDD用材料、リチウムイオン電池材料などが収益を牽引。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）：143.86円
- BPS（実績）：3,516.55円
- 株価：3,592円
- PER（会社予想）：24.97倍（業界平均20.4倍より高い）
- PBR（実績）：1.02倍（業界平均1.1倍と同水準）
- 評価：PERは業界平均より高め、PBRはほぼ平均。成長期待や半導体材料分野の強化が株価に織り込まれている可能性。
7. テクニカル分析
- 直近株価推移：ここ10営業日で3,400円台から3,600円台へ上昇傾向。
- 年初来高値/安値：4,179円 / 2,235円
- 現在値位置：年初来高値からは下落後、200日移動平均線（3,469円）を上回る水準。高値圏ではないが、下値からは回復傾向。
- 出来高：平均的な水準を維持。
8. 財務諸表分析
- 売上高：1兆3,914億円（2024年12月期）、横ばい傾向
- 営業利益：89億円（2024年12月期）、前期は赤字
- 純利益：73億円（2024年12月期）、前期赤字から黒字転換
- ROE：12.07%（直近）、過去数年で改善傾向
- ROA：1.94%（直近）
- 自己資本比率：30.6%
- キャッシュフロー：現金・預金2,803億円、財務の安定性は一定水準
- 利益率：営業利益率4.35%、純利益率2.57%
- 傾向：2023年に赤字計上したが、2024年は黒字回復。利益率は低いが、収益構造の改善が進行。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り：1.81%（会社予想）、実績65円/株
- 配当性向：15.99%
- 自社株買い：自己株式保有比率1.93%
- 方針：安定配当を維持しつつ、財務体質の強化と成長投資を両立させる姿勢。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：直近10日で上昇基調。50日移動平均（3,178円）を上回り、短期的に強含み。
- 投資家関心：機関投資家の保有比率が高く（60%以上）、流動性も高い。信用倍率は1.88倍で、やや買い優勢。
- 影響要因：半導体市況回復や為替動向、米中摩擦・地政学リスクなどが株価に影響。
11. 総評
レゾナック・ホールディングスは、半導体・電子材料分野を中心に成長を目指す総合化学大手です。2020年の日立化成買収以降、半導体関連事業の強化と事業ポートフォリオ改革を進め、財務体質改善や収益力向上に取り組んでいます。2023年には一時赤字となりましたが、2024年は黒字回復。直近では半導体市況の回復を背景に業績は持ち直しつつあります。
株価は年初来高値からは調整していますが、業績回復期待や成長分野への注力を背景に、一定の投資家関心を集めています。配当利回りは業界平均並みで、安定配当方針を維持。今後も半導体材料やモビリティ分野の展開、財務体質の強化が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4004 |
| 企業名 | レゾナック・ホールディングス |
| URL | https://www.resonac.com/jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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