ジェイ・エス・ビー (3480) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、株式会社ジェイ・エス・ビーの企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
株式会社ジェイ・エス・ビーは、全国規模で学生マンションの企画、開発、仲介、運営、管理を手掛ける企業です。学生寮や学生会館の運営も行っています。かつて高齢者住宅事業にも従事していましたが、現在は撤退し、学生向け賃貸事業に特化しています。主な収益源は、不動産賃貸管理事業が連結事業の約98%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は学生マンションに特化した事業展開をしている点が特徴です。学生人口の多い日本において、安定的な賃貸需要が見込める市場で事業を展開しています。物件管理戸数は順調に増加し、入居率は高水準を維持しています。事業モデルとしては、自社物件の開発に加え、借り上げや管理受託が多くを占めることで、リスクを抑えつつ規模を拡大できる構造を有しています。
課題としては、物価上昇や人件費の高騰など、社会情勢に起因する費用増加の影響を受ける可能性があります。具体的な市場シェアに関する数値は公開情報からは不明です。
3. 経営戦略と重点分野
同社の経営戦略としては、学生マンション事業における積極的な物件新規開発が挙げられます。都心部だけでなく地方も含め、需給バランスを考慮しながら事業拡大を進めています。また、過去の事案に対する再発防止策の策定と着実な実行も、経営上の重要な取り組みとして進行中です。中期経営計画に関する具体的な施策の詳細は公開情報からは得られませんが、事業拡大と企業ガバナンスの強化が重点分野であると推察されます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、学生マンションの賃貸管理および家賃収入が中心です。学生人口の存在が続く限り、一定の需要が期待できる事業です。特に年間を通じた賃貸入居需要の集中する時期（3月～4月）には、高水準の入居率を確保できる傾向にあります。借り上げや管理受託を中心とするビジネスモデルは、自社投資負担を抑制しつつ管理戸数を増やすことができ、事業の持続性に寄与していると考えられます。高齢者住宅事業からの撤退は、主力の学生マンション事業への集中を表していると見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社における特筆すべき技術革新に関する公開情報は見当たりません。主力製品・サービスは、学生マンションの企画・開発から賃貸仲介、運営管理までの一連のサービスです。特に、全国展開している「学生会館ECOLAS」、「学生マンションUniLife」、「学生レジデンス」といったブランドを通じて、学生の快適な生活環境を提供しており、これらが収益を牽引していると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は3900.0円です。
– PER（株価収益率）: 会社予想EPS 259.53円に基づくと、PERは約15.03倍となります。業界平均PERが13.6倍であることと比較すると、やや高い水準にあります。
– PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 1,965.76円に基づくと、PBRは約1.98倍となります。業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、こちらもやや高い水準にあります。
– ROE（自己資本利益率）: 実績ROEは21.63%と、高い水準を示しており、自己資本を効率的に活用して利益を生み出している状況がうかがえます。
7. テクニカル分析
現在の株価3900.0円は、年初来高値4,120円に比較的近く、年初来安値2,605円からは大きく上昇しています。50日移動平均（3,764.60円）および200日移動平均（3,167.53円）ともに現在の株価を下回っており、中長期的な上昇トレンドにあると見られます。直近10日間の株価は3,805円から3,960円の範囲で推移しており、小幅な値動きを示す中で高値圏を維持している状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間、売上高は継続して増加傾向にあります。2021年10月期から2024年10月期（過去12か月）にかけて、52,787百万円から69,529百万円に伸長しています。直近四半期の売上高も前年同期比で9.60%増加しています。
- 利益: 営業利益および純利益も過去数年間、順調な増加を示しています。特に2024年10月期（過去12か月）の純利益は大きく増加しています。しかし、直近の2025年10月期第2四半期の中間純利益は、前年同期比で24.0%減少しました。これは、従業員への一時金支給や特別調査費用といった一過性の費用計上が影響していると説明されていますが、通期業績予想は据え置かれています。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業活動によるキャッシュフローは7,220百万円です。直近の中間期では、法人税支払額の増加により営業キャッシュフローは前年同期比で減少しています。投資活動によるキャッシュフローは、有形固定資産の取得が増加したことで、投資が活発に行われている様子がうかがえます。その結果、レバードフリーキャッシュフローはマイナスとなっています。
- ROE・ROA: ROE（実績）は21.63%（過去12か月では14.78%）と高い水準を維持しており、ROA（過去12か月）は6.55%です。これらは資本効率が良いことを示しています。
- 自己資本比率: 実績自己資本比率は47.4%、直近中間期では46.2%であり、概ね安定した財務健全性を保っていると考えられます。
- 負債: 直近四半期の総負債は29,250百万円、総負債対自己資本比率は70.49%で、バランスシートは比較的健全な状態にあると見られます。
9. 株主還元と配当方針
同社の会社予想配当利回りは2.69%であり、1株配当（会社予想）は105.00円です。2024年10月期には、普通配当に加えて事業譲渡に伴う特別配当も実施されました。2025年10月期の年間配当金予想は、期初の78円から105円に修正（増配）されており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。会社予想EPSに基づく配当性向は約40.5%となります。自社株買いに関する具体的な施策は、公開情報からは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動率は31.09%と、S&P 500の13.16%を上回るパフォーマンスを見せています。株価は中長期的な上昇トレンドにあり、直近10日間の出来高は11,500株から37,000株で推移しています。信用倍率は2.20倍と買い残が売り残を上回っており、特に信用買残が前週比で大きく増加しています。これは、短期的な投資家の買い意欲が高まっている可能性を示唆しています。株価への影響を与える要因としては、物件管理戸数の増加ペースや入居率の動向、そして一過性の費用を除く収益性の推移などが挙げられます。
11. 総評
ジェイ・エス・ビーは、学生マンション事業に特化し、安定した収益基盤を持つ企業です。売上高と利益は過去数年間堅調に推移しており、高いROEから資本効率の良さも示されています。直近の中間期純利益は一過性の費用発生により減少しましたが、通期予想は維持されており、今後の収益改善に注目が集まります。株価は今年初めから上昇トレンドにあり、52週高値圏で推移しています。配当政策も積極的であり、予想配当利回りは比較的良好です。今後の事業拡大とコスト管理体制の行方が注目されるところです。
企業情報
| 銘柄コード | 3480 |
| 企業名 | ジェイ・エス・ビー |
| URL | http://www.jsb.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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