1. 企業情報
光通信株式会社は、電気・ガス、通信、飲料、保険、金融、ITソリューション、取次販売など多岐にわたる事業を展開する持株会社です。主に個人・法人向けに継続利用型商材（電力・ガス、通信回線、宅配水など）の販売・取次を行い、安定したストック収益を確保しています。また、上場株式への積極的な投資も特徴の一つです。
2. 業界のポジションと市場シェア
光通信は、情報通信サービス業界の中でも多角的な事業ポートフォリオを持つコングロマリットです。電力・ガス、通信、飲料、保険、金融といった分野で取次・販売を行い、特に営業力の強さとストック型収益モデルに競争優位性があります。一方で、通信分野など一部セグメントでは競争激化による収益性低下が課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「多様なストック型ビジネスの拡大」を掲げ、顧客契約数増加による安定収益の確保を重視しています。2026年3月期までの中期経営計画では、売上収益7,600億円、営業利益1,150億円、親会社帰属当期利益1,000億円を目標とし、主に電力・ガス、保険、金融分野の拡大を重点施策としています。また、ESGやSDGsへの対応も進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
光通信の事業モデルは、継続利用型商材の取次・販売によるストック収益が中心です。顧客契約数の増加により安定したキャッシュフローを生み出しており、景気変動の影響を受けにくい特徴があります。一方、市場ニーズや規制の変化、競争環境の激化には柔軟な事業ポートフォリオで対応しています。
5. 技術革新と主力製品
ITソリューション分野では、顧客管理や決済管理などのプラットフォーム開発を進めています。独自性や技術革新の詳細は開示されていませんが、EPARK事業の資産整理やプラットフォームの拡充が進められています。収益の主力は電気・ガス、通信、保険、金融の取次・販売事業です。
6. 株価の評価
- 株価：42,370円
- 予想EPS：2,278.74円
- 予想PER：18.59倍（業界平均PER: 23.2倍）
- 実績BPS：20,845.16円
- 実績PBR：2.03倍（業界平均PBR: 2.3倍）
業界平均と比較してPER・PBRともにやや割安な水準にあります。利益成長率や安定性を考慮すると、現状の株価は妥当な範囲と考えられます。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：43,070円
- 年初来安値：33,280円
- 直近株価：42,370円（高値圏に位置）
- 50日移動平均：40,810円
- 200日移動平均：36,861円
株価は年初来高値圏で推移しており、上昇トレンドが継続しています。直近10日間も堅調な動きです。
8. 財務諸表分析
- 売上収益：686,553百万円（前期比+14.1%）
- 営業利益：105,036百万円（前期比+11.1%）
- 親会社帰属当期利益：117,523百万円（前期比-3.8%）
- 営業活動CF：84,836百万円（前期比減少）
- ROE：13.78%
- ROA：算出不可（総資産情報不足）
- 自己資本比率：38.6%
売上・営業利益は増加傾向ですが、税引前利益・当期利益は減少しています。営業CFも減少傾向にあり、投資活動によるキャッシュアウトが拡大しています。財務安全性は一定水準を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
- 年間配当金（予想）：708円
- 配当利回り（予想）：1.67%
- 配当性向：24.78%
- 自己株式消却：2024年5月に780,000株実施
配当は増配傾向で、配当性向も20%台と余裕があります。自己株式消却も実施し、株主還元に配慮した経営が見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：年初来高値圏で推移し、上昇トレンドが継続
- 信用倍率：11.19倍（買い残高が多い）
- 出来高：直近は増加傾向
- 株主構成：創業家・関係会社による持株比率が高い（安定株主構成）
株価は上昇基調で、投資家の関心も高い状況です。信用買い残の増加も見られます。
11. 総評
光通信は、多角的なストック型ビジネスを展開し、安定した収益基盤を持つ企業です。売上・営業利益は増加傾向を維持していますが、金融費用の増加などにより当期利益はやや減少しています。株価は年初来高値圏で推移し、業界平均に比べ割安なバリュエーションが見られます。配当や自己株式消却など株主還元も積極的です。今後もストック型収益の拡大と財務の安定性が注目されます。
本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 9435 |
| 企業名 | 光通信 |
| URL | http://www.hikari.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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