フマキラー（証券コード:4998）に関する企業分析レポートを、個人投資家向けにわかりやすく解説します。
1. 企業情報
フマキラーは、主に家庭用殺虫剤、園芸用品、家庭用品の製造・販売をグローバルに展開している企業です。1924年に創業し、長年にわたり人々の生活に密着した製品を提供してきました。
事業の柱は「殺虫剤」で、連結売上の81%を占めています。その他、花粉対策品や除湿剤などの「家庭用品」（3%）、殺虫剤や肥料を含む「園芸用品」（6%）、店舗や工場向けの「防疫剤」（2%）なども手掛けています。特に海外事業に注力しており、連結売上における海外比率は62%に達しています。エステーとの提携も行い、事業の多角化と海外展開を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
フマキラーは、家庭用殺虫剤市場において国内で3位のポジションにあります。日本市場では存在感がある一方で、競争も激しい環境にあります。
競争優位性としては、特に東南アジア市場での強固な基盤と成長が挙げられます。現地通貨ベースで売上が順調に伸びており、これが全体の業績を牽引しています。また、近年は欧州市場への深耕にも注力しており、売上・利益ともに大きく伸長しています。
課題としては、国内事業において越境ECの減少や除湿剤の売上減少などにより減収となっている点が挙げられます。これは国内市場の成熟や消費者ニーズの変化に対応する必要があることを示唆しています。業界平均PERが15.9倍、業界平均PBRが0.7倍であるのに対し、フマキラーのPERは9.22倍、PBRは0.72倍であり、利益面では業界平均に対して割安感がある一方、PBRは同水準にあります。
3. 経営戦略と重点分野
フマキラーは「ひとの命を守る」という経営理念に基づき、家庭用・園芸用製品を通じて社会に貢献することを目指しています。
現在の経営戦略の重点分野は以下の通りです。
* グローバル展開の加速: 特に東南アジアでの既存事業の深耕に加え、欧州市場での事業拡大に注力しています。円安効果も追い風となり、海外事業が全体の成長を牽引しています。
* 事業領域の多様化: 殺虫剤を主軸としつつも、園芸用品や花粉対策品、防疫剤など、生活に密着した幅広い製品を提供し、収益源の多様化を図っています。
* 製品開発と市場ニーズへの対応: 各地域の気候や文化、衛生環境に応じた最適な商品を開発・提供することで、地域に根ざした事業展開を進めています。
2026年3月期には、売上高77,100百万円（前期比4.4%増）、営業利益2,900百万円（前期比9.6%増）、親会社株主に帰属する当期純利益1,960百万円（前期比34.0%増）と、引き続き増収増益を見込んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
フマキラーの事業モデルは、家庭用殺虫剤や日用品といった生活必需品が中心であるため、景気変動の影響を受けにくい特性を持っています。
収益モデルは、製品の製造・販売を通じて得られるもので、特に夏場の虫ケア製品の需要が売上に影響を与えます。
市場ニーズの変化への適応力としては、殺虫剤だけでなく、花粉対策品や除湿剤、園芸用品といった幅広い製品ラインナップを持つことで、季節的な需要変動や多様なライフスタイルに対応しようとしています。近年は、円安を背景とした為替メリットが海外売上高を大きく押し上げ、収益に貢献しています。
自己資本比率38.9%と安定した財務基盤を維持しており、持続的な事業運営の基盤があると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
フマキラーは、蚊取り線香のパイオニアとしての歴史を持ち、長年にわたる研究開発を通じて多種多様な虫ケア製品を生み出してきました。提供されたデータには具体的な最新の技術革新についての詳細な記述は少ないものの、虫の生態や人々の生活習慣を深く理解した製品開発が強みと考えられます。
収益を牽引している主力製品は、連結事業の81%を占める「殺虫剤」です。殺虫スプレー、ワンプッシュ式殺虫剤、蚊取り器など多様な製品を展開しています。また、害虫駆除から植物の保護まで幅広いニーズに応える「園芸用品」、花粉対策製品や除湿剤などの「家庭用品」も、人々の快適な生活を支える重要な製品群です。
6. 株価の評価
現在の株価1,097.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 9.22倍
* PBR（実績）: 0.72倍
* EPS（会社予想）: 118.94円
* BPS（実績）: 1,532.58円
フマキラーのPER9.22倍は、業界平均PER15.9倍と比較して低い水準にあり、利益面から見ると割安感がある可能性があります。
PBR0.72倍は、業界平均PBR0.7倍とほぼ同水準であり、株価が1株当たり純資産を下回っていることから、会社の解散価値と比較して割安であると考えることもできます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は1,092円から1,106円の間で推移しており、大きな変動は見られず比較的安定しています。
現在の株価1,097.0円は、年初来高値1,154円、年初来安値988円の中間よりやや高い水準にあります。また、過去52週間の高値1,185.00円と安値982.00円と比較しても、同様に中程度の水準です。
50日移動平均線1,098.56円とほぼ同じ水準にあり、200日移動平均線1,085.40円よりは上に位置しています。これらの状況から、現在の株価は高値圏でも安値圏でもない、中程度の位置にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
フマキラーの過去数年間の財務状況は以下の傾向を示しています。
* 売上高: 過去数年間一貫して増加傾向にあります。2022年3月期の52,729百万円から、2025年3月期には73,854百万円まで成長しており、特に海外事業の伸長が寄与しています。
* 営業利益: 売上高の増加に伴い、営業利益も堅調に伸びています。2025年3月期は2,646百万円（前期比10.1%増）となり、収益力の改善が見られます。
* 経常利益: 変動は見られますが、2025年3月期は2,520百万円と前期から微減となりました。これは販管費の増加などが影響したと説明されています。
* 親会社株主に帰属する当期純利益: 2023年3月期に一時的に減益となるものの、その後回復し、2025年3月期は1,462百万円（前期比6.2%増）と増益を達成しています。
* ROE（実績）: 6.04%（過去12か月では6.64%）と、効率的な資本活用を示す指標としては平均的な水準です。
* ROA（実績）: 2.60%（過去12か月）であり、総資産に対する利益率は穏やかです。
* 自己資本比率: 2025年3月期は38.9%と、前期から1.7ポイント改善しており、財務の健全性が維持されています。
* キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは1,815百万円と前期から減少しました。一方、投資活動によるキャッシュフローは支出が増加（△1,552百万円）しており、これは設備投資などによるものと考えられます。財務活動によるキャッシュフローはプラス（282百万円）となっています。期末現金及び現金同等物は増加傾向にあります。
全体として、売上と利益は順調に成長しており、安定した財務基盤を保持していると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
フマキラーの株主還元に関する指標と方針は以下の通りです。
* 配当利回り（会社予想）: 2.19%
* 1株配当（会社予想）: 24.00円
* 配当性向（実績）: 24.78%
会社は、業績や将来の事業展開、内部留保などを総合的に考慮し、安定的かつ継続的な利益還元に努める方針を示しています。
2025年3月期の期末配当金は22.00円、2026年3月期の配当予想は24.00円と増配を予定しており、株主への還元意欲がうかがえます。配当性向24.78%は財務の健全性を維持しつつ、持続可能な配当を行っていることを示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は1,090円台から1,100円台で推移しており、明確な上昇・下降の勢いは見られず、比較的安定した値動きをしています。
出来高は12,700株と、時価総額に対しては限定的であり、現時点での一般投資家の活発な取引は少ない状況です。
信用買残が信用売残を大きく上回る信用倍率10.38倍となっており、買い残が多い状況です。
株価に影響を与える要因としては、今後の決算発表（2025年5月14日予定）や、国内外の経済状況、為替変動（円安は海外売上にプラス）、原材料価格の変動、気候変動（虫の発生状況など）などが挙げられます。
株主構成を見ると、エステーが大株主であり、インサイダー（内部関係者）保有比率が34.52%と高く、安定株主が多いと見られます。機関投資家の保有割合は8.86%と比較的低めです。
11. 総評
フマキラーは、家庭用殺虫剤を主軸とする生活必需品メーカーとして、安定した事業基盤を持つ企業です。特に東南アジアや欧州といった海外市場での成長が顕著であり、円安効果も相まって連結売上高は堅調に増加しています。国内事業に課題があるものの、海外展開での成長がこれを補っており、来期も増収増益を見込んでいます。
財務面では、売上高と営業利益が安定的に成長し、自己資本比率も改善傾向にあり、健全な財務体質を維持しています。株価評価の面では、PERが業界平均と比較して割安感があり、PBRも1倍を下回っています。株主還元についても、安定的な配当を継続し、増配も計画しており、株主還元への姿勢が見られます。
株価は直近で安定推移しており、高値圏でも安値圏でもない中程度の水準にあります。出来高は多くなく、機関投資家の関心はまだ限定的ですが、今後の海外事業のさらなる拡大や、収益性の改善が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4998 |
| 企業名 | フマキラー |
| URL | http://www.fumakilla.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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