以下は、光フードサービス（証券コード: 138A）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
光フードサービスは、名古屋を拠点に飲食店を展開する企業です。特に駅前や狭小店舗に特化した立ち飲み居酒屋「焼きとん大黒」や「魚椿」などを中部地方を中心に運営しています。事業内容は直営店売上が全体の95%を占めており、その他に業務委託店やフランチャイズ店も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は中部地方、特に名古屋における「駅前・小店舗の立ち飲み居酒屋」というニッチな市場に特化しています。これにより、特定のエリアでのブランド認知度や店舗展開の効率化を図っていると考えられます。狭小店舗は賃料や初期投資を抑えやすく、回転率を高めることで収益性を確保するビジネスモデルです。インバウンド需要の取り込みも進めており、市場の拡大機会を捉えています。
ただし、提供された情報からは具体的な市場シェアは不明です。外食産業全体としては、原材料・エネルギー価格の高騰や人件費の上昇、人手不足などが共通の課題として存在します。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社は中期経営計画の具体的な言及は行っていませんが、以下の取り組みを通じて経営基盤の強化と成長を目指していることが示唆されます。
* QSC（品質・サービス・清潔さ）の向上: 顧客満足度を高め、リピーター獲得に繋げる基本的な戦略。
* 限定メニューの提供: 顧客の飽きを防ぎ、来店動機を創出。
* インバウンド需要の拡大: 訪日外国人観光客の増加を取り込むための施策。
* 音楽フェスへの出店: 新たな顧客層へのアプローチとブランド認知度向上。
* 従業員持株会の設立: 従業員のエンゲージメントを高め、モチベーション向上と定着化を図る。
* 店舗展開: 直営店の新規出店や業務委託店、フランチャイズ店の展開を通じて事業規模の拡大を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、駅前立地と立ち飲みという形態により、固定費を抑えつつ高い回転率を目指す効率的なモデルです。コロナ禍からの回復期においては、手軽に利用できる立ち飲み居酒屋のニーズは高いと考えられます。インバウンド需要の増加は新たな収益源となり得ます。
収益の大部分を直営店に依存しており、市場ニーズの変化や消費者の嗜好変化、競合他社の動向に柔軟に対応することが重要です。原材料価格や光熱費の変動は直接的に収益に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
飲食事業が主なため、製造業のような大規模な技術革新ではなく、店舗運営の効率化や顧客体験向上への取り組みが中心と考えられます。提供情報には具体的な技術革新に関する記載はありません。
主力製品（サービス）は、立ち飲み居酒屋チェーン「焼きとん大黒」と「魚椿」です。
6. 株価の評価
現在の株価は2,065.0円です。
* EPS（会社予想）: 106.85円
* PER（会社予想）: 19.33倍 (2,065.0円 ÷ 106.85円)
* BPS（実績）: 1,306.45円
* PBR（実績）: 1.58倍 (2,065.0円 ÷ 1,306.45円)
業界平均と比較すると、小売業の業界平均PERは27.5倍、PBRは2.8倍です。
同社のPER19.33倍、PBR1.58倍は、業界平均と比較して低い水準にあります。このことから、現在の株価は業界平均と比較すると割安感がある状態と見ることができます。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 2,065.0円
- 年初来高値: 2,500円
- 年初来安値: 1,471円
- 50日移動平均線: 1,963.46円
- 200日移動平均線: 2,146.57円
現在の株価は年初来高値（2,500円）からは距離がある一方、年初来安値（1,471円）からは上昇しています。50日移動平均線よりは上に位置していますが、200日移動平均線よりは下回っています。直近10日間の株価推移は2,065円から2,197円の範囲で変動しており、やや下降傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2021年11月期: 868,429千円
- 2022年11月期: 1,684,255千円
- 2023年11月期: 2,225,110千円
- 過去12ヶ月（2024年11月期分を含む見込み）: 2,566,847千円
- 傾向: コロナ禍からの急速な回復と成長が顕著で、売上高は継続的に増加しています。
- 利益:
- 営業利益は2021年の赤字から2022年に黒字転換し、2023年には大きく改善しました。しかし、過去12ヶ月では前年比で減少しており、2025年11月期中間期も前年同期比で減益となっています。これは原材料費や人件費の高騰が影響している可能性があります。
- 一方で、経常利益および中間純利益は2025年中間期において前年同期比で増加しており、収益性自体は堅調を維持しています。
- キャッシュフロー（2025年11月期 第2四半期）:
- 営業活動によるキャッシュ・フロー: 166,521千円のプラス。本業で着実にキャッシュを創出しています。
- 投資活動によるキャッシュ・フロー: 43,068千円のプラス。投資回収が進んでいる可能性があります。
- 財務活動によるキャッシュ・フロー: △59,627千円のマイナス。借入金の返済や配当の支払いなどが含まれます。
- 結果として現金及び現金同等物は増加しており、キャッシュフローは健全な状況です。
- ROE（実績）: 12.42% (実績)
- 自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示しており、高い水準にあります。
- 自己資本比率（実績）: 51.8% (前事業年度末) → 52.3% (中間期)
- 50%を超える高い自己資本比率を維持しており、財務基盤は安定していると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.94%
- 1株配当（会社予想）: 40.00円
- 配当性向（会社予想）: 約37.4% (40.00円 ÷ 106.85円)
- 2024年11月期、2025年11月期（予想）ともに1株当たり40円の期末配当を予定しており、安定的な株主還元姿勢が見られます。自社株買いに関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は2,065円から2,197円の範囲で変動しており、やや下落傾向が見られます。
出来高は本日300株と非常に少なく、平均出来高も過去10日で約4.59千株、過去3ヶ月で約3.52千株と流動性が低い状況です。
信用買残は115,400株と比較的高く、発行済株式数（992,000株）の約11.6%を占めています。信用売残が0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。この高い信用買残は、将来的に需給面で株価の上昇を抑制する要因となる可能性があります。
11. 総評
光フードサービスは、名古屋を地盤に「駅前・狭小立ち飲み居酒屋」という独自のニッチ市場で成長を続ける企業です。コロナ禍からの業績回復は顕著で、売上高は順調に拡大傾向にあります。財務基盤は自己資本比率が50%を超えるなど安定しており、ROEも高い水準で推移するなど、効率的な経営が見られます。
一方で、直近では原材料費や人件費の高騰により営業利益が一時的に減少傾向にある点は注視が必要です。通期の業績予想では増収増益を見込むものの、コストコントロールが今後の課題となり得ます。また、具体的な中期経営計画の開示がないため、今後の長期的な成長戦略が投資家にとっての注目点となるでしょう。
株価のバリュエーションは、業界平均と比較してPER、PBRともに割安感がある水準にあります。しかし、日々の出来高が非常に少なく、株式の流動性が低い点は個人投資家にとって考慮すべき要素です。信用買残の多さも需給面から今後の株価に影響を与える可能性があります。
総じて、堅実な財務体質と成長性を持ち合わせているものの、外食産業特有のリスク要因や流動性の低さ、明確な中長期成長戦略の位置付けが今後の評価に影響を与えると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 138A |
| 企業名 | 光フードサービス |
| URL | https://hikari-food-service.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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