1. 企業情報
事業内容の説明
ヤマダホールディングスは、家電量販最大手として日本全国に店舗展開し、家電製品（テレビ、冷蔵庫、洗濯機など）や情報家電（パソコン、携帯電話）の販売を主軸としています。加えて、住宅（戸建て住宅の販売、住宅設備機器の製造・販売）、リフォーム、家具、金融（住宅ローン、保険等）、環境（家電・PCのリユース・リサイクル）など幅広い分野に事業を拡大しています。M&A戦略により住宅分野でも上位に進出しており、グループシナジーを活かした「くらしまるごと」戦略を推進しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
ヤマダホールディングスは家電量販店業界で最大手。傘下のヤマダデンキは業界首位。M&Aにより住宅・リフォーム分野でも上位に進出しています。
競争優位性と課題
- 優位性: 全国規模の店舗網、PB（プライベートブランド）商品の開発力、住宅・金融・環境など多角化による収益基盤の安定化。
- 課題: 家電市場の成熟化、ネット通販との競争激化、物価高や消費者マインド低下による需要変動。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
「LIFE SELECT」を中心に、家電から住宅、金融、環境まで生活全体をカバーする戦略を展開。グループシナジー最大化による成長を目指しています。
中期経営計画の施策・重点分野
- 2030年3月期に売上2.2兆円を目標
- デンキ（家電）事業のセルアウト戦略推進
- 住建（住宅）分野のDX推進、中古再販事業強化
- 金融事業の拡充（住宅ローン、保険等）
- 環境事業のリユース・リサイクル強化
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・市場適応力
家電販売を基軸に、住宅・リフォーム、金融、環境など多角化した収益モデルを構築。消費者のライフスタイル変化や省エネ志向、リユース需要増加に対応しています。EコマースやPB商品の拡充も進行中。
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
PB+SPA商品の開発、Eコマース強化、住宅分野でのDX活用、リユース・リサイクル体制の構築など、グループ横断の技術・ノウハウ蓄積が進んでいます。
収益牽引製品・サービス
- 家電（テレビ、冷蔵庫、エアコン等）
- 住宅（戸建て・分譲住宅、住宅設備）
- 家具・リフォーム
- 金融商品（住宅ローン、保険）
- リユース・リサイクル家電・PC
6. 株価の評価
バリュエーション指標（2025/7/23時点）
- 株価：459.9円
- EPS（会社予想）：39.42円
- BPS（実績）：919.90円
- PER（会社予想）：11.64倍（業界平均21.3倍）
- PBR（実績）：0.50倍（業界平均1.8倍）
評価
PER・PBRともに業界平均を大きく下回っており、バリュエーション面では割安水準に位置しています。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：468円
- 年初来安値：391円
- 直近株価：459.9円（年初来高値圏に近い）
- 50日・200日移動平均：444.65円／444.35円
- 直近10日間の株価は450円台後半で安定推移し、出来高も安定。
現状
株価は年初来高値圏で推移しており、移動平均線より上に位置しています。
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー
- 売上高：1兆6,290億円（前期比2.3%増）
- 営業利益：428億円（前期比3.2%増）
- 純利益：269億円（前期比11.9%増）
- 営業CF：515億円、投資CF：▲351億円、財務CF：▲40億円
- 自己資本比率：48.1%（財務健全性高い）
- ROE：4.29%、ROA：2.05%
- 利益率は低いが安定的に黒字を維持
過去数年の傾向
- 売上は微増傾向、利益は2022年以降減少傾向から回復基調
- 営業利益率・純利益率は低水準だが、安定推移
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：3.70%
- 1株配当（予想）：17円
- 配当性向：33.68%
- 自己株式取得（2025年5月9日～2026年3月31日、上限4000万株・200億円）を実施予定
- 総還元性向（予想）：113.9%（自社株買い含む）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価は直近で高値圏を維持、出来高も安定
- 信用倍率6.74倍と買い残が多め
- 直近の株価変動は小幅で、下値も堅い印象
- 自己株買い発表や増配予想が株価を下支え
11. 総評
ヤマダホールディングスは家電量販最大手としての地位を維持しつつ、住宅・リフォーム、金融、環境事業など多角化を進めています。業績は安定しており、直近は増収増益基調。財務体質も健全で、配当・自社株買いによる株主還元も積極的です。株価は業界平均と比べて割安水準にあり、直近は高値圏で推移しています。今後は中期経営計画の進捗や消費動向、グループシナジーの発揮が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9831 |
| 企業名 | ヤマダホールディングス |
| URL | https://www.yamada-holdings.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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