1. 企業情報
企業概要：
ウイングアーク１ｓｔ株式会社は、企業向けに帳票・文書管理、データ分析などのクラウドサービスやソフトウェアを提供する国内有力ベンダーです。主力製品は「SVF」（帳票基盤）、「invoiceAgent」（文書管理）、BIツール「MotionBoard」、データベースエンジン「Dr.Sum」など。企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）推進を支援するソリューションに強みを持ちます。1993年創業、2021年にMBO（経営陣による買収）を経て再上場。従業員数は1,002名（平均年齢40.8歳、平均年収755万円）。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション：
帳票・文書管理、BI（ビジネスインテリジェンス）領域で国内トップクラスのシェアを持つとされます。特に帳票管理「SVF」は多くの大手企業で導入実績があります。
競争優位性：
- 長年の導入実績による信頼性
- 基幹システムとの連携力、カスタマイズ対応力
- クラウド対応やAI活用などの技術革新への積極的な取り組み
課題：
- 競合他社（大手SIerや外資系ソフトウェアベンダー）との競争激化
- 既存事業（帳票管理）の成長鈍化リスク
- 人件費・外注費の増加による利益率低下
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略：
- 企業のDX推進を支援するソリューションの強化
- クラウドサービスの拡充とサブスクリプションモデルへの転換
- 生成AI等の新技術を活用した新サービス開発
- エコシステム構築によるソリューション価値向上
具体的施策：
- 「Dr. Sum Copilot」などAI活用サービスの提供開始
- 「Box」と「MotionBoard」の連携による業務効率化ソリューション
- デジタルガバメント事業強化（子会社化による公共領域の拡大）
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル：
- ソフトウェアライセンス販売、クラウドサービスのサブスクリプション収入
- 保守・サポート収入
持続可能性：
- 企業のDX投資継続、クラウドサービス市場の拡大により、安定成長が期待される
- サブスクリプション比率の向上で収益の安定化を図る
- AI・クラウドなど新技術への対応力が今後の成長の鍵
5. 技術革新と主力製品
技術開発動向：
- AI（生成AI）を活用したSQL自動生成や文書要約機能の提供
- クラウドサービスの強化、他社製品との連携（Box等）
主力製品・サービス：
- SVF（帳票基盤）：国内トップシェア
- invoiceAgent（文書管理）：成長中
- MotionBoard（BIダッシュボード）
- Dr.Sum（データベースエンジン）
- 新サービス「Dr. Sum Copilot」などAI活用型ソリューション
6. 株価の評価
- 株価（2025/7/24終値）： 3,610円
- EPS（会社予想）： 184.85円
- PER（会社予想）： 19.53倍（業界平均23.2倍よりやや割安）
- BPS（実績）： 1,210.55円
- PBR（実績）： 2.98倍（業界平均2.3倍よりやや高め）
- 配当利回り（会社予想）： 2.88%
- 配当性向（予想）： 約51.75%
- ROE（実績）： 14.66%（高水準）
評価：
PERは業界平均より低く、成長性に対する期待がやや織り込まれていない水準。PBRはやや高めですが、ROEの高さで説明可能です。
7. テクニカル分析
- 年初来高値： 4,225円
- 年初来安値： 3,080円
- 50日移動平均： 3,872.9円
- 200日移動平均： 3,603.1円
- 直近10日株価推移： 3,590～3,725円台で推移し、やや下落基調
- 現値（3,610円）は50日線より下、200日線付近
評価：
中期的には調整局面で、直近は安値圏に近い水準。出来高も減少傾向。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（過去3年）
- 売上高：19,833百万円（2022/2）→22,349百万円（2023/2）→25,752百万円（2024/2）→28,708百万円（2025/2）
- 営業利益：5,986百万円（2022/2）→5,945百万円（2023/2）→7,309百万円（2024/2）→8,216百万円（2025/2）
- 当期純利益：4,352百万円（2022/2）→4,401百万円（2023/2）→5,411百万円（2024/2）→5,929百万円（2025/2）
利益率・効率性
- 営業利益率：28.6%（2025/2）
- ROE：14.66%
- ROA：不明
キャッシュフロー
- 営業CF：7,890百万円（過去12か月）
- フリーCF：6,320百万円
安全性
- 自己資本比率：61.1%
- 有利子負債比率：20.36%
- 流動比率：1.17
評価：
売上・利益ともに安定成長。利益率・ROEとも高水準で、財務の健全性も良好。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）： 2.88%
- 配当性向（予想）： 51.75%（総還元性向50%目標）
- 自社株買い： 自己株口保有あり（0.65%）
- 方針： 安定配当と総還元性向50%を基本方針
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近変動傾向： 6月以降は下落基調、50日線を割り込む展開
- 信用倍率： 22.93倍（買い残高多く、やや需給悪化傾向）
- 出来高： 直近は減少傾向
- 投資家構成： インサイダー比率高め（42.26%）、機関投資家も一定割合保有
影響要因：
- 業績成長の鈍化懸念（利益率低下、人件費増など）
- DX・クラウド・AI関連テーマへの関心
- 配当・株主還元姿勢の評価
11. 総評
ウイングアーク１ｓｔは、帳票・文書管理およびデータ活用領域で国内トップクラスの実績を持つソフトウェア企業です。堅調な売上・利益成長、優れた利益率・ROE、健全な財務体質が特徴です。クラウドサービスや生成AI活用など新技術への対応も積極的で、DX市場の拡大を背景に今後も安定成長が期待される一方、直近は人件費増などによる利益率低下や株価の調整が見られます。配当性向50%を目安とした株主還元方針も明確です。株価は業界平均PERを下回る水準で推移しており、割安感が意識されやすい状況です。
企業情報
| 銘柄コード | 4432 |
| 企業名 | ウイングアーク1st |
| URL | https://www.wingarc.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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