1. 企業情報
ＮａＩＴＯは、主に機械工具を取り扱う専門商社です。具体的には、自動車産業向けの切削工具を主力とし、計測機器、産業機器、工作機械などを国内外で販売しています。同社は老舗の機械工具卸であり、岡谷鋼機の連結子会社です。事業構成比（2025年2月期予想）では、切削工具が50%、計測が9%、産業機器・工作機械等が41%を占めています。本社は東京都台東区にあり、1953年設立、従業員数は319名です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は機械工具専門商社の老舗として、長年の実績とノウハウを有しています。親会社である岡谷鋼機グループの一員であることも、その安定性や事業基盤に寄与していると考えられます。主力である自動車向け切削工具は、日本の製造業における重要なサプライチェーンの一角を担っています。計測機器や産業機器を第二の柱として育成する戦略を進めています。市場シェアに関する具体的なデータはありませんが、自動車産業の動向が事業に与える影響は大きいと見られます。
3. 経営戦略と重点分野
ＮａＩＴＯは「中期経営計画 Achieve2025」の最終年度として、その重点施策の実行に注力しています。
具体的な施策としては以下の点が挙げられます。
– 執行体制を4本部制に再編し、組織体制を強化。
– デジタルトランスフォーメーション（DX）商材、自動化・省人化設備の提案を強化。
– 産業構造の変化に対応した計測機器の拡販を推進。
– 在庫の品揃え充実と販路拡大、営業支援システムの活用による効率化。
– 海外拠点（ベトナム）でのインライン測定機器や自動化・省人化設備の販売拡大。
– 持分法適用関連会社（タイ）でのコスト改善提案や環境改善商材の販売促進。
これらの施策を通じて、売上機会の拡大と収益性の向上を目指していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、製造業向けに各種機械工具、計測機器、産業機器、工作機械を供給する商社事業が中心です。製造業における自動化・省人化のニーズが高まる中、DX商材や自動化設備の提案強化は、市場ニーズの変化に対応しようとする姿勢が見られます。海外拠点の活用も、国内市場の変動リスクを分散し、新たな成長機会を模索する動きと捉えられます。主力製品が製造業の生産活動に密接に関連するため、景気変動の影響を受ける可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
ＮａＩＴＯは、直接的な技術開発を行うメーカーではなく、メーカーの製品を顧客に提供する商社です。しかし、顧客ニーズに応える形で「DX商材」や「自動化・省人化設備」の提案に力を入れていることから、最新の技術トレンドを取り入れ、付加価値の高いソリューション提供を目指していると考えられます。
収益を牽引する主力製品は、売上高の約50%を占める「切削工具」、特に自動車向けのものが柱となっています。次に「産業機器・工作機械等」も売上の約41%を占め、重要な貢献をしています。
6. 株価の評価
現在の株価は132.0円です。
– EPS（会社予想）: 6.39円 (2025年2月期)
– BPS（実績）: 232.63円
– PER（会社予想）: 20.81倍
– PBR（実績）: 0.57倍
業界平均と比較すると、PER (20.81倍) は業界平均 (10.1倍) より高い水準にあり、利益面から見た株価評価は割高感が見られます。一方、PBR (0.57倍) は業界平均 (0.7倍) を下回っており、企業の保有資産と比較すると割安な水準にあると見られます。
7. テクニカル分析
株価は直近10日間で131円から133円の範囲で推移しており、非常に小幅な値動きを見せています。年初来高値は137円、年初来安値は112円であり、現在の株価132円は年初来高値に近い水準です。
50日移動平均線（130.66円）と200日移動平均線（127.33円）はいずれも現在の株価を下回っており、株価は両移動平均線の上で推移しています。これは短期から中期のトレンドに上向きの兆候が見られることを示唆しますが、出来高が少ないため、値動きの勢いは限定的と見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は430億円台から440億円台で推移しており、概ね横ばいの傾向が見られます。直近の2026年2月期第1四半期（3月-5月）の売上高は11,040百万円と、前年同期比3.4%増となりました。
- 利益: 営業利益および純利益は、2023年2月期をピークに2024年2月期、2025年2月期（過去12ヶ月実績）にかけて減少傾向にありました。しかし、直近の2026年2月期第1四半期では、営業利益66百万円、経常利益78百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益53百万円を計上し、前年同期の赤字から黒字転換、または利益の増加を達成しています。通期予想の利益に対する第1四半期の進捗は順調であると見られます。
- 収益性指標: ROE（過去12ヶ月実績2.90%）とROA（過去12ヶ月実績1.93%）はともに低い水準にあります。
- 財務健全性: 自己資本比率は75.0%（実績）、直近四半期で73.1%と非常に高い水準を維持しており、Total Debt/Equityも2.78%と有利子負債が極めて少ないため、財務健全性は非常に高いと評価できます。流動比率（Current Ratio）も3.17と高く、短期的な支払能力にも余力があります。
- キャッシュフロー: 決算短信ではキャッシュフロー計算書は作成されていないと報告されています。
9. 株主還元と配当方針
- 1株配当（会社予想）: 4.00円
- 配当利回り（会社予想）: 3.01%
- 配当性向: 69.69%
配当利回りは3.01%と比較的高めの水準にあります。配当性向も約70%と高く、利益を積極的に株主還元に充てる方針が見られます。5年平均配当利回り2.66%と比較しても、現在の予想配当利回りは高い水準です。自社株買いに関する直近の具体的な発表はデータにありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価は-11.41%と下落傾向にありますが、年初来安値からは上昇しています。直近は小幅な値動きで推移しており、出来高も平均1.57万株（10日間平均）と非常に少ない状況です。この低い出来高は、市場における投資家の関心が限定的であることを示唆しています。
信用買残は増加傾向にありますが、信用売残はゼロであり、競争倍率は算出されていません。発行済株式数のうち73.92%をインサイダー（大株主である岡谷鋼機や主要取引先など）が保有しており、浮動株（市場で取引される株式）が少ないことも、流動性の低さに影響していると考えられます。
11. 総評
ＮａＩＴＯは、長年の歴史を持つ機械工具の専門商社であり、親会社の岡谷鋼機との連携により安定した事業基盤を持っています。財務状況は非常に健全で、高い自己資本比率と低い有利子負債が特徴です。
収益面では、売上高は概ね横ばい傾向にあるものの、直近の四半期決算では利益が改善し、黒字転換を果たしています。中期経営計画に基づき、DX商材や自動化・省人化設備、計測機器といった成長分野への注力や、海外展開の強化により、今後の利益成長を目指していると見られます。
株価の評価については、PBRが0.57倍と解散価値を大きく下回っており、資産価値から見ると割安な水準にあります。一方で、PERは業界平均と比較して高めです。流動性が乏しく、出来高が少ない点は、投資家が取引を行う上で考慮すべき点となり得ます。配当利回りは3.01%と比較的高く、株主還元への意識は高いと見られます。
全体として、堅実な財務基盤と安定した事業運営が特徴ですが、市場全体の景気変動や自動車産業の動向に業績が左右される可能性も踏まえる必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7624 |
| 企業名 | NaITO |
| URL | https://www.naito.net/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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証券会社
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