1. 企業情報
- 事業内容
曙ブレーキ工業は、自動車・二輪車用ブレーキ（ディスクブレーキキャリパー、ブレーキパッド、ドラムブレーキなど）、鉄道車両用ブレーキ、産業機械用ブレーキ、各種センサー製品などの研究・開発・製造・販売を行う独立系のブレーキメーカーです。主な取引先はトヨタ自動車、日産自動車、いすゞ自動車など。日本のみならず北米、欧州、中国、東南アジアにも展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
国内外で高いシェアを持つ独立系ブレーキメーカーであり、特に日本の完成車メーカー向けOEM供給で強みがあります。
– 競争優位性と課題
独立系のため複数の自動車メーカーと取引可能な点が強み。一方で、原材料価格の高騰、為替変動、米国・欧州での需要減退、北米事業の収益性低下が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略
事業再生計画（2019年～）を経て、2026年3月期に向けて「強い経営体質の実現」「生き残るために進むべき方向の明示」を掲げています。
– 中期経営計画の施策
– 北米事業の再構築（工場閉鎖による黒字化目標）
– 生産性向上・人員適正化・固定費削減
– 原材料・エネルギーコストの販売価格転嫁
– グローバルな調達・生産合理化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
OEM向けの安定した受注に支えられる一方で、原材料コストや為替の影響を受けやすい構造です。
– 市場変化への適応力
EV化・自動運転など自動車業界の構造変化に対応するため、技術開発や製品ラインナップの拡充に取り組んでいます。
– リスク
米国関税政策・為替・原材料価格・完成車メーカーの生産動向など外部要因の影響が大きい点が課題です。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向
EV・自動運転向けブレーキ、鉄道・産業機械向けの高性能ブレーキ、センサー製品などの開発を進めています。
– 主力製品
自動車用ディスクブレーキキャリパー・パッドが収益の柱。鉄道・産業用、センサー製品も展開。
6. 株価の評価
- EPS/BPSと株価比較
- 予想EPS（2026年3月期）: -4.79円（純損失予想）
- 実績BPS: 117.61円
- 株価: 106.0円
- PBR: 0.90倍（業界平均0.8倍よりやや高い）
- PER: 赤字予想のため算出不可
- 評価
純資産価値に対し、やや割安圏～適正圏。収益回復が株価上昇の条件となります。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値: 125円、年初来安値: 82円
- 直近株価: 106円（50日移動平均102.16円、200日移動平均109.18円）
- 直近10日間は105～108円のレンジで推移
- 現在の位置
年初来安値圏からは回復傾向ですが、高値圏（125円）には届かず、やや中間～やや安値圏。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移
- 売上高は2023年以降横ばい～微減（2025年3月期: 1,616億円、前年比-2.8%）
- 営業利益は微減、経常利益は赤字転落（資金調達費用・為替差損の影響）
- 純利益は大幅減（前年比-95.1%）
- キャッシュフロー
- 営業CFは大幅減少（1,446百万円、前期7,622百万円）
- 投資CFは有価証券売却で大幅プラス
- 財務CFは借入返済で大幅マイナス
- ROE/ROA
- ROE: 0.33%、ROA: 1.40%（いずれも低水準）
- 自己資本比率
- 38.6%（前期34.8%から改善）
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り・配当性向
- 2025年3月期・2026年3月期ともに無配（配当予想0円、配当利回り0.00%）
- 配当性向0%、過去5年平均配当利回り2.34%
- 自社株買い等
- 特段の自社株買い実施情報なし
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム
- 直近10日間は105～108円の狭いレンジで推移し、出来高はやや増加傾向。
- 年初来安値からは反発しているが、業績回復期待は限定的。
- 投資家関心
- 信用買残は増加傾向、信用倍率は高水準（16.73倍）で個人投資家の関心が高い。
- 主要株主は再生ファンド（JIS）、トヨタ、いすゞなど。
11. 総評
曙ブレーキ工業は、独立系ブレーキメーカーとして国内外に高いシェアを持ち、複数の自動車メーカーと取引する強みがあります。近年は原材料高騰や為替変動、北米事業の赤字など厳しい経営環境が続いていますが、事業再生計画を経て財務体質は改善傾向です。2026年3月期は再び純損失予想であり、配当も無配が継続見込みです。株価は純資産に対しやや割安～適正圏で推移していますが、業績回復への道筋や北米事業の黒字化が今後の焦点となります。外部環境の変化や経営改革の進捗に注視が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 7238 |
| 企業名 | 曙ブレーキ工業 |
| URL | http://www.akebono-brake.com |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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