1. 企業情報
会社概要
東光高岳は、電力機器、計量機器、GX（グリーントランスフォーメーション）ソリューション、光応用検査機器などを手掛ける総合電気機器メーカーです。主力は送配電機器や自動検針システムで、東京電力系企業としての強みを持っています。2014年に高岳製作所と東光電気が経営統合し、現在の社名となりました。
事業内容
- 電力機器（変圧器・開閉装置等）
- 計量機器（電力メーター等）
- GXソリューション（再エネ・EVインフラ等）
- 光応用検査機器（半導体関連等）
- その他（物流、ソフトウェア開発など）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
東光高岳は送配電機器分野で国内有力企業の一つ。東京電力パワーグリッドが筆頭株主で、電力会社向けの安定した取引基盤があります。
– 競争優位性
自動検針システムやスマートメーター、再エネ・EVインフラ分野で技術力を有し、電力ネットワークのインフラ更新需要を取り込んでいます。
– 課題
電力自由化による競争激化や、原材料価格の変動、海外市場での競合などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン
「コア事業の再生と強靭化」と「成長ストーリーの再構築」を掲げ、SQCファースト改革、経営基盤の強化を推進。
– 中期経営計画（2027年度まで）
– PBR1倍達成、ROE8%以上、売上高当期純利益率4%以上、総資産回転率1回転以上、財務レバレッジ2倍を目標。
– 特別高圧受変電設備や小型変圧器の事業強化・拠点集約化。
– 次世代スマートメーター、EVインフラ、半導体検査事業への注力。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
電力会社向けの安定需要に加え、再生可能エネルギーやEVインフラの拡大により新規需要も見込めます。
– 市場ニーズへの適応
脱炭素社会や電力インフラ老朽化対策、デジタル化（スマートメーター等）への対応力が強みです。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向
送配電機器の高効率化・高信頼性化、スマートメーターや自動検針システムの高度化、EV充電インフラ、半導体検査装置の開発に注力。
– 主力製品・サービス
– 変圧器、ガス絶縁開閉装置（GIS）、スマートメーター
– EV充電設備、半導体検査装置
– SCADAシステム（電力ネットワーク監視制御）
6. 株価の評価
- EPS（1株当たり利益）
直近12か月：238.37円
– BPS（1株当たり純資産）
純資産66,740百万円 ÷ 発行済株式数16,276,305株 ≒ 4,099円
– PER（株価収益率）
株価2,516円 ÷ EPS238.37円 ≒ 10.6倍（業界平均24.2倍）
– PBR（株価純資産倍率）
株価2,516円 ÷ BPS4,099円 ≒ 0.61倍（業界平均1.6倍）
7. テクニカル分析
- 株価推移
直近10日間で2,373円～2,530円のレンジ。直近は上昇基調で高値圏（2,500円台）に接近。
– 出来高
直近の出来高は増加傾向。
8. 財務諸表分析
- 売上高
過去3年で増加傾向（2023年97,752百万円→2024年107,378百万円→2025年106,624百万円）
– 利益
営業利益・純利益ともに2024年がピークで2025年はやや減少傾向。ただし利益率は改善傾向。
– ROE/ROA
ROE：純利益3,824百万円 ÷ 純資産66,740百万円 ≒ 5.7%
ROA：純利益3,824百万円 ÷ 総資産110,544百万円 ≒ 3.5%
– 自己資本比率
53.6%と高水準。
– キャッシュフロー
四半期ベースでは未開示。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想
年間配当予想74円、配当利回り約2.9%（株価2,516円基準）
– 配当性向
74円×16,049,525株（平均株数）≒ 1,187百万円
配当性向：1,187百万円 ÷ 純利益3,824百万円 ≒ 31%
– 自社株買い
自己株式保有割合は0.38%と限定的。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム
直近10日で上昇基調。特に7月下旬に出来高増加とともに高値を更新。
– 信用取引状況
信用買残が増加傾向、信用倍率30倍超と買い方優勢。
– 投資家関心
東京電力系で安定感があり、再エネ・EV・半導体関連のテーマ性も注目されやすい。
11. 総評
東光高岳は、電力インフラの更新需要や再生可能エネルギー、EVインフラ拡大といった社会的潮流を背景に、主力事業の成長と新規分野への展開を進めています。財務基盤は安定しており、自己資本比率も高水準です。株価指標（PER・PBR）は業界平均と比較して割安な水準に位置しています。配当利回りも一定水準を維持しています。今後は、電力業界の構造変化や新規事業の成長が業績・株価に影響を与える可能性があります。
> ※本レポートは公開情報に基づき作成しており、投資助言を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6617 |
| 企業名 | 東光高岳 |
| URL | http://www.tktk.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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