企業分析レポート：ブランジスタ（6176）
東京証券取引所グロース市場に上場するブランジスタ（6176）について、個人投資家向けに分かりやすく分析したレポートです。
1. 企業情報
ブランジスタは、株式会社ネクシィーズグループの傘下企業です。主な事業は、インターネットを通じて無料で読める電子雑誌の企画、制作、発行であり、その広告収入を主軸としています。代表的な電子雑誌として旅行情報に特化した「Tabiiro（タビイロ）」を出版し、旅行情報ウェブサイト「TravelNote」も運営しています。
事業は大きく分けて、タレントを活用した広告素材の提供や電子雑誌の受託制作を含む「プロモーション支援事業」、自社で発行する電子雑誌の広告収入を主とする「メディア事業」、ECサイトの構築・運営やウェブサイト制作などを手掛ける「ソリューション事業」で構成されています。2024年9月期の連結事業割合では、メディア事業が売上高の44%を占め、次いでプロモーション支援事業が35%、ソリューション事業が20%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
具体的な市場シェアに関するデータは情報に含まれていませんが、ブランジスタは無料電子雑誌という独自の出版モデルを展開しています。これにより、読者にとっては無料で情報にアクセスできるというメリットがあり、集客チャネルとして機能していると考えられます。
競争優位性としては、無料電子雑誌であることによる読者層の確保、旅行分野に特化したコンテンツの強み、そして著名タレントを活用した広告素材提供サービスという独自のプロモーション支援を展開している点が挙げられます。親会社がネクシィーズグループであることも、経営基盤の安定性や事業展開におけるシナジーに貢献している可能性があります。
一方、課題としては、メディア事業の広告収入が景気動向や広告主の出稿意欲に左右されやすい点が挙げられます。直近の決算短信では、メディア事業の売上・利益が減少していることが報告されており、これは地方自治体とのタイアップ広告の減少が要因とされています。デジタル広告市場における競合は多く、常にコンテンツの質やサービスの独自性を維持・向上していくことが求められます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信において、明確な中期経営計画に関する記載は確認できませんでした。しかし、直近の2025年9月期第2四半期の状況からは、各事業セグメントにおける具体的な取り組みが見られます。
* プロモーション支援事業: 潜在顧客の発掘、新規獲得、顧客満足度向上に注力していく方針が示されています。この事業は売上・利益ともに好調であり、ブランジスタの成長を牽引しています。
* メディア事業: 広告売上回復に向けた営業強化と、多様な価格帯の新サービス提案を行うことで、収益改善を目指しています。
* ソリューション事業: 大規模な映像演出サービスの提供などにより、増収に貢献しています。
全体として、既存事業の強化と収益性の改善に重点を置いた経営が推進されていると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ブランジスタの収益モデルは、主に無料電子雑誌を通じた広告収入と、企業向けのプロモーション支援・ソリューション提供です。情報消費のデジタル化という世の中のトレンドに合致しており、また、オンラインプロモーションやデジタルコンテンツ活用のニーズは引き続き高いと考えられます。
特に、タレント活用広告素材事業など、企業プロモーション支援における独自のサービスは、市場ニーズの多様化に適応していると言えます。メディア事業で一時的な減収が見られたものの、他の事業が成長することでカバーしており、複数の事業ポートフォリオを持つことで、リスク分散が図られている点が持続可能性を高めている要因となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
情報から具体的な技術革新に関する詳細な記載は確認できませんでしたが、同社はウェブの表現力や利便性を活かした電子雑誌制作、およびウェブサイト制作・運営サービスを提供しています。これにより、デジタルコンテンツとデジタルプロモーションに関する知見とノウハウを有していると考えられます。
収益を牽引している主力製品・サービスとしては、以下のものが挙げられます。
* 「Tabiiro」などの無料電子雑誌: 広く読者にリーチし、広告収入の基盤となっています。
* 「TravelNote」: 旅行に関する情報を幅広く提供し、電子雑誌と連携して集客に貢献しています。
* タレント活用の広告素材事業: 著名なタレントの肖像権を月に固定料金で利用できるユニークなサービスで、企業プロモーション市場における差別化要因となっています。
* 企業プロモーション支援: 電子雑誌の企画・制作受託やコンサルティングなど、企業のマーケティング活動を支援しています。
6. 株価の評価
現在の株価は844.0円です。
* EPS（1株当たり利益、過去12か月）: データによると46.02円
* BPS（1株当たり純資産、直近四半期）: 318.76円
これに基づきPERとPBRを計算すると以下のようになります。
* PER（株価収益率）: 844.0円 ÷ 46.02円 ≈ 18.34倍
* PBR（株価純資産倍率）: 844.0円 ÷ 318.76円 ≈ 2.65倍
参考として提供されている業界平均と比較すると、
* 業界平均PER: 25.7倍
* 業界平均PBR: 2.5倍
現在のブランジスタのPERは業界平均PERと比較して低く、PBRは業界平均PBRとほぼ同水準からやや高い水準です。過去数年間にわたる利益成長を考慮すると、現在のPERは割安と判断される可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、7月24日までは概ね730円台から760円台で推移していましたが、7月25日には772円から始まり、高値849円、終値844円と大きく上昇しました。この日の出来高は451,700株と、それまでの数万株程度の出来高と比較して大幅に増加しています。
現在の株価844.0円は、52週高値の849.00円に非常に近い水準にあります。また、50日移動平均線（649.28円）および200日移動平均線（660.59円）を大きく上回って推移しており、短期的には強い上昇トレンドにあることが示唆されます。直近の急騰により、現在の株価は高値圏にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書及び直近の企業財務指標から分析します。
* 売上高: 2021年9月期の約32.9億円から、2023年9月期には約45.6億円、そして直近12か月（2024年9月期とほぼ同視されるデータ）では約50.6億円へと、継続的に成長しています。直近四半期の売上高成長率（前年比）も14.40%と堅調です。
* 粗利益: 売上高の増加に伴い、粗利額も年々増加しています。粗利率（Gross Profit Margin）も70%を超える高い水準を維持しています。
* 営業利益: 2022年9月期に一時的に減少したものの、2023年9月期には約6.0億円、直近12か月では約9.5億円と大幅な改善と成長を見せています。営業利益率（Operating Margin）も22.02%と高い収益性を示しています。
* 純利益: 営業利益の増加に連動し、純利益も継続して成長しています。直近12か月で約6.19億円の純利益を計上しており、Profit Marginも12.23%と高い水準です。
* 収益性指標:
* ROE（自己資本当期純利益率）: 19.99%（過去12か月）
* ROA（総資産当期純利益率）: 13.28%（過去12か月）
両者ともに高い水準であり、自己資本および総資産を効率的に活用して利益を生み出していることが示唆されます。
- 財務安全性指標:
- 自己資本比率: 72.6%（2025年3月31日）と非常に高く、財務基盤が極めて安定していると言えます。
- Total Debt/Equity（負債資本比率）: 9.50%（直近四半期）と、負債が純資産に対して非常に少なく、安全性が高い状態です。
- Current Ratio（流動比率）: 2.86（直近四半期）と、短期的な支払い能力も十分にあることを示しています。
- キャッシュフロー:
- 営業活動によるキャッシュフローは過去12か月で3.72億円のプラスであり、本業で安定してキャッシュを生み出せています。直近の中間期においても1億円のプラスでした。投資活動は小幅なマイナス、財務活動はマイナス（主に借入金返済等によるものと推測）となっており、健全なキャッシュフロー状態にあると考えられます。
総じて、ブランジスタの財務状況は、売上と利益の成長が続き、高い収益性を維持しながら、極めて高い財務の健全性を兼ね備えていると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
ブランジスタの情報からは、配当金の実績は確認できません。Trailing Annual Dividend Rate、Yield、Payout Ratioはいずれも0.00%と記載されており、2024年9月期および2025年9月期の期末配当予想も0.00円（現時点未定）とされています。
現状では、配当を通じた株主還元は行われておらず、将来的な配当方針についても具体的な言及は確認できません。自社株買いなどの他の株主還元策についても、情報からは明確な方針は見られませんが、自己株式を一定数保有しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近の10営業日で約730円台から844円へと急速な上昇トレンドを示しています。特に7月25日には約12%高となる大幅な上昇を記録し、出来高も急増しました。この出来高の急増は、市場のブランジスタに対する関心が高まっていることを明確に示唆しています。
株価に影響を与える要因としては、好調な営業利益の推移や通期での増益予想、そしてプロモーション支援事業の成長などが挙げられます。また、今後の決算発表（8月7日～12日予定）に向けて、さらなる好業績への期待感がある可能性も考えられます。信用倍率が0.00倍（信用売残がゼロ）であることも、現在の需給バランスが買い方に傾いている一因である可能性があります。
11. 総評
ブランジスタは、無料電子雑誌を軸とした広告・メディア事業に加え、高付加価値なプロモーション支援事業およびソリューション事業を展開し、安定した成長を遂げている企業です。
財務面では、売上高・利益ともに堅調な成長を続けており、特に高い自己資本比率やROE/ROAが示すように、収益性と財務健全性を両立させています。
一方で、主力であるメディア事業の一部で売上減少の課題も抱えており、今後の営業戦略と新サービス展開が注目されます。株価は直近で急速に上昇し、52週高値圏に位置していますが、業界平均PERと比較すると依然として割安感があるとも見られます。現時点では配当による株主還元は行われていません。
全体として、収益性と財務健全性が高く、成長性も見られる企業ですが、株価の急騰後であることから今後の株価変動には注視が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 6176 |
| 企業名 | ブランジスタ |
| URL | http://www.brangista.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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