1. 企業情報
株式会社デルソーレは、東京都江東区に本社を置く1964年設立の食品企業です。主に冷凍・冷蔵ピザやナン、フォカッチャなどのパン製品、シュレッドチーズといった食品の製造販売（食品事業）を行っています。また、レストランなどの外食事業（食物販、宅配含む）も展開しており、事業構成は食品事業が売上高の約80%、外食事業が約20%を占めます（2025年3月期計画）。「デルソーレ」ブランドでの展開に加え、ドミノピザとの提携も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
デルソーレは、加工食品（特にピザ、パン）の製造販売と外食サービスを提供する企業です。ピザやエスニックブレッドの生地製造に強みを持つとされており、業務用と家庭用の両市場に対応しています。「デルソーレ」ブランドの認知度やドミノピザとの提携は競争上の優位性となる可能性があります。
課題としては、2025年3月期に千葉工場での火災が発生し、操業停止や一部製品の休売、主要顧客との取引減少といった影響により、業績が悪化しています。また、食品・外食業界全体が直面する原材料費・人件費・物流費の高騰や人手不足も経営環境における課題です。
3. 経営戦略と重点分野
デルソーレは、「食と食の文化を通じてお客様に満足と幸せを提供する」という経営理念のもと、「“おいしい”で世界をつなぐ」ことをミッションに掲げています。
中期経営計画「中期経営計画2026」においては、業績向上、財務体質改善、経営基盤強化を重点分野としています。具体的な施策としては、以下の点が挙げられます。
* 事業継続性の強化: 千葉工場火災からの早期復旧と販売再開、品揃えの適正化、BCP（事業継続計画）および原価構造の見直しによる生産体制の再構築。
* 食品事業: 業務用市場での新規開拓と既存取引先の強化、家庭用においては惣菜・ベーカリー分野や冷凍ピザの投入、アイテム集約による収益性改善、創業60周年記念商品の拡販、海外ビジネスの育成。
* 外食事業: 既存店の質の向上（食材ロス削減、コストコントロール）、テイクアウトブランドの強化、「おめで鯛焼き本舗」を成長ドライバーとした効率的な出店戦略の推進。
4. 事業モデルの持続可能性
デルソーレの事業モデルは、食品製造販売と外食という、日常生活に密着した分野で構成されています。近年のテイクアウト・デリバリー需要の増加や、家庭用冷凍食品市場の拡大は、同社の事業機会となり得ます。エスニックブレッドなど多様な製品ラインナップは、消費者の食の多様化ニーズに対応する可能性があります。
一方で、継続的な物価上昇や消費者の節約志向、原材料費の高騰は、同社の収益性に影響を与える可能性があります。千葉工場火災からの復旧と生産体制の安定化は、事業の持続性における重要な要素です。
5. 技術革新と主力製品
詳細な技術革新に関する具体的な公共情報は限られていますが、「生地に強み」という言及から、ピザやパンなどの生地製造技術に独自のノウハウがあるものと推測されます。
主力製品・サービスは、冷凍・冷蔵ピザ、ナン、フォカッチャなどのエスニックブレッド製品、および外食事業におけるレストラン運営、テイクアウト、宅配サービスです。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 427.0円
- EPS（会社予想）: 6.74円
- PBR（実績）: 0.62倍
- BPS（実績）: 687.27円
- PER（会社予想）: 63.35倍
現在の株価427.0円は、一株あたり純資産（BPS）687.27円に対して0.62倍と、純資産価値に比べて株価が低い水準にあります（PBR1.0倍割れ）。これは業界平均PBR1.2倍と比較しても割安な水準です。
一方、PER（会社予想）63.35倍は、業界平均PER16.8倍と比較して高水準です。これは、2025年3月期に当期純損失を計上した反動で、2026年3月期に黒字転換が予想されているものの、一株あたり利益（EPS）が依然として低い水準であることに起因していると考えられます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は409円から450円の範囲で推移し、本日終値は427円でした。年初来高値は474円、年初来安値は370円であり、現在の株価は年初来のレンジの中間やや高値寄りに位置しています。
50日移動平均線（406.28円）を上回っており、短期的な株価は上昇傾向にある可能性があります。しかし、200日移動平均線（429.89円）を下回っており、長期トレンドは方向感が定まっていない状況です。直近の出来高は7,000株と比較的少ない水準です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2025年3月期の売上高は154億円となり、前期（177億円）と比較して13.4%の減少となりました。過去数年で見ると、2024年3月期をピークに減少に転じています。
- 利益:
- 営業利益は2025年3月期に5.6億円となり、前期の12.2億円から54.0%の大幅減益となりました。
- 当期純利益については、2025年3月期に4.2億円の純損失を計上しました（前期は5.9億円の純利益）。これは、千葉工場火災に関連する特別損失や営業外費用の増加が主な要因とされています。
- 収益性指標: ROE（実績）は当期純損失により-6.62%とマイナスに転じています。売上高営業利益率は3.6%（前期6.9%）に低下しています。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは9.0億円のプラスを維持しており、本業で現金を創出する能力はあります。期末の現金及び現金同等物は27.3億円と増加しています。
- 財務安全性: 自己資本比率は59.7%と高い水準を維持しており、財務基盤は比較的安定しています。総負債比率や流動比率も健全な水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.81%
- 1株配当（会社予想）: 12.00円
デルソーレは、2025年3月期に当期純損失を計上したものの、1株あたり12.00円の配当（普通配当12円、記念配当3円を含む）を継続する予定であり、2026年3月期も同額の配当を予想しています。これは、安定的な株主還元を意識する方針であると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近でやや上昇傾向にあるものの、出来高は限定的であり、強いモメンタムは確認されていません。
今後の株価に影響を与える主な要因としては、千葉工場の火災からの復旧状況とその進捗、生産能力の正常化、原材料費・物流費・人件費などのコスト上昇への対応策、そして新製品開発や海外事業の具体的な成果が挙げられます。また、発表された2026年3月期の業績予想の達成度合いも、投資家の関心材料となるでしょう。
11. 総評
デルソーレは、食品製造販売と外食事業を二本柱とする企業です。2025年3月期は千葉工場火災による特殊要因で大幅な減益および純損失を計上しましたが、財務基盤は自己資本比率の高さから比較的安定していると言えます。
今後の業績回復は、火災からの早期復旧と生産体制の再構築、および経営計画に沿った各事業での施策の進捗に大きく依存すると考えられます。株価は純資産に対して割安なPBRを示しているものの、PERは予想EPSの低さから高水準にあり、業績の回復が今後の株価形成の重要な要素となるでしょう。配当については、損失計上期においても継続方針が示されており、安定配当への姿勢が見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 2876 |
| 企業名 | デルソーレ |
| URL | https://www.del-sole.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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