東京一番フーズ（証券コード: 3067）の企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
株式会社東京一番フーズは、国産の養殖とらふぐに特化した専門店「とらふぐ亭」を首都圏を中心に展開する飲食企業です。その他に、寿司や海鮮料理を提供する「寿し常」や「魚のまんま」、日本料理店「Wokuni」も運営しています。事業内容は、飲食事業が売上の約90%、外販事業（卸売・加工）が約10%を占めます。ふぐ料理の特性上、主に冬の上半期（10月から3月頃）に収益を上げる構造を持っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、数ある外食産業の中でも「国産養殖ふぐ専門店」というニッチな市場で事業を展開しています。この分野における具体的な市場シェアのデータは提示されていませんが、「とらふぐ亭」ブランドの展開により、特定の顧客層に浸透していると考えられます。
競争優位性としては、専門性の高さと養殖から加工・販売まで手掛けることで、提供するふぐの品質管理やコスト競争力に繋がる可能性があります。また、2020年に寿司チェーン「寿し常」を譲受したことにより、事業ポートフォリオを多様化し、ふぐ以外の需要も取り込むことで年間を通じた収益基盤の強化を図っています。
課題としては、飲食店全般が直面する人件費や原材料費の高騰、顧客の消費動向の変化、季節性による売上変動が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、既存の飲食事業において顧客満足度の向上とブランド力強化を推進し、収益拡大を目指しています。また、外販事業では、自社養殖のまぐろやとらふぐを基軸としたサプライチェーン・マネジメント（SCM）を推進し、安定的な供給と差別化を図るとともに、海外展開も視野に入れています。
直近では不動産賃貸事業を新たな収益源として位置づけ、積極的に拡大していることが決算短信から確認できます。この三つの事業セグメントを有機的に連携させることで、経営基盤の安定化と収益力の向上を図る戦略です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、主力であるふぐ料理専門店に加え、寿司・海鮮料理店、外販事業、不動産賃貸事業へと多角化を進めています。特に、外販事業での自社養殖やSCMの推進は、原材料の安定確保や品質管理に繋がり、供給面での持続可能性を高める要素となります。また、不動産賃貸事業の拡大は、飲食事業の季節性や外部環境変動リスクを補完し、安定的な収益源を確保する上で有効な戦略と言えます。市場ニーズへの適応としては、多様な食のニーズに応えるべく「寿し常」のような寿司業態を取り込んだことが挙げられます。
5. 技術革新と主力製品
直接的な先端技術の導入については明確な記述はありませんが、外販事業における「自社養殖のマグロやトラフグを基軸としたSCM推進」は、生産・流通の効率化や品質管理の最適化を目指す取り組みであり、事業運営における技術・ノウハウの活用と言えます。
主力製品・サービスは、やはり国産ふぐ料理を提供する「とらふぐ亭」の季節限定のコース料理や、新鮮な魚介を提供する「寿し常」などの飲食サービスが中心です。
6. 株価の評価
提供データに基づき、各種指標で現在の株価（453.0円）を評価します。
* PER（株価収益率）:
* 同社の会社予想PERは13.78倍です。
* 小売業界の平均PERが21.1倍であることから、業界平均と比較して割安な水準にあると言えます。
* 会社予想EPS(連結)32.87円を基に、業界平均PERを適用した場合の理論株価は、32.87円 × 21.1倍 = 約693.46円となります。現在の株価はこれを下回っています。
* PBR（株価純資産倍率）:
* 同社の実績PBRは2.27倍です。
* 小売業界の平均PBRが1.3倍であることから、業界平均と比較して割高な水準にあると言えます。
* 実績BPS(連結)199.98円を基に、業界平均PBRを適用した場合の理論株価は、199.98円 × 1.3倍 = 約259.97円となります。現在の株価はこれを上回っています。
PER基準では割安、PBR基準では割高という異なる評価が示されています。
7. テクニカル分析
直近の株価推移をみると、現在の株価453.0円は、年初来高値497円、年初来安値400円の中間やや安値圏に位置しています。また、過去52週間の高値525.00円、安値400.00円と比較しても同様の傾向です。
移動平均線を見ると、50日移動平均線457.84円、200日移動平均線475.52円ともに現在の株価よりも上に位置しており、中期・長期的なトレンドとしては株価がそれらの移動平均線を下回っている状況です。
直近10日間の株価は450円から468円の間で推移しており、出来高も比較的少ない（本日の出来高6,300株、平均出来高3ヶ月6.9k株、10日8.84k株）ことから、積極的な売買が行われている状態ではないことがうかがえます。
8. 財務諸表分析
- 売上: 過去数年間で、2021年9月期の約45億円から過去12か月の実績で約74.5億円へと増加傾向にあります。しかし、直近の令和7年9月期第2四半期決算（中間期）では、売上高が前年同期比で2.7%減少しています。
- 利益: 営業利益は、2021年9月期の約-11.1億円の赤字から、過去12か月実績で約2.2億円の黒字に転換し、改善傾向にあります。これは飲食事業の回復と効率化、事業多角化の成果が反映されている可能性があります。しかし、直近の第2四半期決算では、人件費・原材料高騰などにより、営業利益が前年同期比14.0%減、親会社株主に帰属する中間純利益が25.0%減となっています。
- キャッシュフロー（CF）: 過去12か月の営業活動によるキャッシュフローは1百万円と限定的です。直近四半期においても、営業CFは292百万円と堅調にプラスを維持していますが、投資活動によるCFはマイナスが拡大しており、有形固定資産の取得や投資不動産の取得に資金を投じていることが示唆されます。財務活動によるCFは、長期借入れによる収入の増加からプラスに転換しています。
- 収益性・財務安全性:
- ROE（実績）は2.55%であり、過去12か月では-2.19%と収益性は厳しい局面にあるようです。
- 自己資本比率は実績で35.7%でしたが、直近四半期で37.2%と改善しており、財務の健全性は維持されています。
- 流動比率は1.88と1を超えており、短期的な支払能力は問題ないと判断されます。
- 総負債/自己資本比率は106.98%と、自己資本を上回る負債があることを示しています。
9. 株主還元と配当方針
同社の会社予想配当は0.00円、配当利回りも0.00%となっており、直近の配当は行われていません。過去5年平均配当利回りは0.96%ですが、これは過去に配当を実施していた期間を含めたものであり、現在の配当方針として株主への明確な還元策は示されていません。自社株買いの記録は確認できませんが、期末時点の自己株式数は104,069株と開示されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近10日間で450円台後半を中心としたレンジで推移し、やや下降傾向が見られます。出来高は少なく、投資家の関心度が低いことを示唆している可能性があります。
信用取引残高を見ると、信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率は4.52倍です。これは、株価が上昇する際の実現売り圧力になる可能性も考えられます。
株価への影響を与える要因としては、外食産業全体に影響を与える人件費・原材料価格の高騰、国内景気動向や個人消費の動向、そして同社の主要事業であるふぐ料理の季節性が挙げられます。また、新規店舗の開設費用や不動産賃貸事業の今後の収益貢献状況も注目されるでしょう。
11. 総評
東京一番フーズは、国産養殖ふぐ専門店という独自性を持ち、寿司・海鮮料理店、外販事業、不動産賃貸事業へと事業領域を拡大し、収益基盤の多様化と安定化を図っています。過去の赤字から営業利益は黒字転換し、売上も堅調に伸びていましたが、直近の決算では原材料高騰等の影響により利益が減少している点が注目されます。
財務面では自己資本比率が改善傾向にあり、短期的な安全性は確保されていますが、総負債の自己資本に対する比率は依然として高い水準です。株価評価では、PERでは業界平均に対し割安感があるものの、PBRでは割高感があり、指標によって見方が分かれます。配当は現在行われておらず、株主還元への期待は低い状況です。
今後の成長戦略としては、主力飲食事業の強化に加え、外販事業でのSCM推進や海外展開、そして不動産賃貸事業の収益貢献が鍵となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 3067 |
| 企業名 | 東京一番フーズ |
| URL | http://www.tokyo-ichiban-foods.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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