1. 企業情報
概要
メタウォーター株式会社は、上下水道処理設備や廃棄物処理施設の設計・建設・運営を手がける国内大手の環境エンジニアリング企業です。主に官公庁向けに浄水場・下水処理場の機械・電気設備の設計・製造・設置・保守・運営を行い、水資源循環分野に強みを持っています。2008年に日本ガイシと富士電機の水環境事業統合により設立され、官需比率が8割超と高いのが特徴です。海外展開も積極的に進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
上下水処理設備分野で国内トップクラスのシェアを持ち、特に官公庁案件に強みがあります。競合他社には日立造船、クボタ、JFEエンジニアリングなどが挙げられますが、メタウォーターは機械・電気設備の一体型ソリューションや運営ノウハウで差別化しています。
競争優位性・課題
- 官公庁案件の受注力、長期的な運営受託実績
- 水インフラ老朽化対策や再生可能エネルギー活用分野での技術力
- 一方、公共投資の動向や政策変更、人口減少による市場縮小リスクが課題
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
「中期経営計画2027」に基づき、以下の3つを重点施策としています。
– 各事業分野の成長戦略
– 企業価値向上に向けた投融資戦略
– サステナビリティに関する取り組み
具体的施策・重点分野
- 国内外の大型案件獲得、海外事業の拡大
- システムソリューション分野の強化
- 官民連携（PPP/PFI）や運営事業の拡大
- 環境負荷低減・循環型社会への貢献
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 設備の設計・建設による一時的な売上と、運営・保守によるストック型収益のバランス
- 官公庁向け案件が多く、安定した受注基盤
市場ニーズへの適応力
- 水インフラの老朽化、災害対策、環境規制強化など社会的要請に対応
- 海外市場や新規分野（再エネ・資源循環等）への展開も進行
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 浄水・下水処理の高度化技術、省エネ・省力化ソリューション
- IoTやAIを活用した運転管理システム
- 再生可能エネルギーを活用した水処理技術
主力製品・サービス
- 浄水場・下水処理場向け設備、運転管理サービス
- システムソリューション（制御・監視システム）
- 海外向け水処理プラント
6. 株価の評価
EPS・BPS等による株価評価
- 2026年3月期予想EPS：171.87円
- 株価（2025/7/25終値）：2,357円
- 予想PER：約13.7倍（2,357 ÷ 171.87）
- 直近BPS（純資産÷株数）：約1,891円（82,308百万円÷43,638千株）
- PBR：約1.25倍（2,357 ÷ 1,891）
業界平均との比較
- 業界平均PER：7.0倍、PBR：0.7倍
- 業界平均と比較するとやや高い水準
7. テクニカル分析
- 直近10日間の株価は2,300円台前半～2,390円で推移し、やや横ばい～小幅上昇傾向
- 直近高値は2,389円、安値は2,306円
- 値幅制限内で安定的な動き。高値圏・安値圏の中間付近
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー等
- 売上高は年々増加傾向（2022年：135,557百万円→2025年：179,094百万円）
- 営業利益も増加（2022年：8,147百万円→2025年：10,626百万円）
- 当期純利益は横ばい～微増（2022年：6,245百万円→2025年：6,852百万円）
- ROE・ROAは開示なしだが、純資産・資産規模からみて安定的
- 自己資本比率41.3%と財務健全性良好
- 官公庁向け事業の特性上、第4四半期に売上計上が偏る傾向
9. 株主還元と配当方針
配当実績・予想
- 2025年3月期：26円（期末）
- 2026年3月期：28円（第1四半期末）、通期予想56円
- 配当利回り：約2.38%（56円÷2,357円）
- 配当性向：約32.6%（56円÷171.87円）
- 自社株買いも実施（自己株式保有あり）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近は2,300円台前半～中盤で安定、出来高も安定
- 信用買残はやや減少、信用倍率3.43倍で需給はやや買い優勢
- 株主構成は大株主に富士電機、日本碍子など安定株主が多い
11. 総評
メタウォーターは上下水処理設備分野で国内トップクラスのシェアを持ち、官公庁向け案件を中心に安定した収益基盤を築いています。売上・利益ともに増加傾向であり、財務体質も健全です。中期経営計画に基づく成長戦略やサステナビリティへの取り組みも進捗しており、海外事業やシステムソリューション分野の拡大が今後の成長ドライバーと考えられます。株価指標は業界平均と比較してやや高い水準ですが、安定した配当政策や株主還元策も継続しています。市場環境や公共投資動向など外部要因の影響を受けやすい点には留意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 9551 |
| 企業名 | メタウォーター |
| URL | http://www.metawater.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電力・ガス – 電気・ガス業 |
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