1. 企業情報
- 事業内容
平和は主にパチンコ・パチスロ機の開発・製造・販売を手掛ける大手企業です。加えて、傘下にゴルフ場運営大手のPGMおよびアコーディア・ゴルフホールディングスを有し、世界最多のゴルフ場保有企業としても知られています。遊技機事業とゴルフ事業の2本柱で事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
遊技機事業では開発力に定評があり、パチンコ・パチスロ市場で大手の一角を占めています。ゴルフ事業ではM&Aを通じてゴルフ場の保有数を拡大し、国内最大級の規模を誇ります。
– 課題
遊技機市場は規制やプレーヤー嗜好の変化、ゴルフ市場は高齢化や人口減少、供給過多といった構造的課題があります。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
中期経営計画（2026～2028年度）では、売上高3,270億円、営業利益730億円、EBITDA1,060億円、ROE11.3%などを目標に掲げています。
– 重点施策
– 遊技機事業：新規性・差別化を追求した商品開発、原価低減（部品リユース等）
– ゴルフ事業：ブランド強化（GRAND PGM等）、サービス拡充、M&Aによる規模拡大
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
遊技機事業は新機種投入による売上確保と原価低減、ゴルフ事業は安定した会員収入と来場者数増加による収益が柱です。
– 市場変化への適応
法規制や市場環境の変化、消費者ニーズへの迅速な対応力が求められます。ゴルフ事業ではM&Aや新サービス導入で外部環境変化に対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
遊技機事業ではスマートパチスロや新ゲーム性の開発など、プレーヤーのニーズを反映した機種開発が進行中。
– 主力製品・サービス
パチンコ・パチスロ機の新台、ゴルフ場運営（GRAND PGMブランド、ナイターゴルフ、Cool Cart等）が収益を牽引。
6. 株価の評価
- PER（予想）：8.82倍（業界平均16.6倍）
- PBR（実績）：0.83倍（業界平均1.4倍）
- EPS（予想）：234.22円
- BPS（実績）：2,475.16円
- 株価：2,065円
→ 業界平均と比較してPER・PBRともに低水準となっています。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値：2,490円
- 年初来安値：2,017円
- 直近株価：2,065円（7/25終値）
- 50日移動平均：2,070.14円
- 200日移動平均：2,206.68円
→ 現在の株価は年初来安値圏に近く、移動平均線を下回る水準です。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移（百万円）
| 年度 | 売上高 | 営業利益 | 純利益 |
|---|---|---|---|
| 2025/3 | 145,867 | 27,691 | 13,064 |
| 2024/3 | 136,381 | 23,431 | 16,611 |
| 2023/3 | 142,290 | 26,905 | 20,685 |
| 2022/3 | 121,558 | 10,236 | 2,193 |
- 売上高・営業利益は増加傾向だが、純利益は2023年をピークに減少。
- 2025年はM&Aによる一時的な費用増や減損等の影響で純利益が減少。
- キャッシュフロー
- 営業CFは24,925百万円と堅調。
- 投資CFはM&Aによる大幅なマイナス。
- 財務CFは長期借入金増加で大幅なプラス。
- ROE/ROA
- ROE：5.41%
- ROA：2.34%
- 自己資本比率：23.2%（前年55.9%から大幅低下）
- 有利子負債依存度：266%と高水準
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：3.87%
- 1株配当（予想）：80円
- 配当性向：60.4%
- 自社株買い：自己株式保有あり（1.18%）
- 方針：安定配当を基本とし、内部留保は成長投資に充当
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向
直近10日間は2,040～2,070円のレンジで推移し、出来高も安定。年初来安値圏で推移しており、下落基調から横ばい傾向。
– 影響要因
M&Aによる財務負担増、純利益減少、自己資本比率の低下が株価の重石となっている可能性。
11. 総評
平和はパチンコ・パチスロ機の開発・販売と、国内最大規模のゴルフ場運営を両輪とする企業です。中期経営計画で大幅な成長を目指しており、M&Aを通じてゴルフ事業を拡大しています。一方で、2025年3月期はM&Aに伴う財務負担増や一時費用の影響で純利益が減少し、自己資本比率も大きく低下しました。株価は業界平均に比べて割安水準ですが、財務リスクや市場環境の変化には注意が必要です。配当は安定しており、株主還元にも一定の配慮が見られます。今後は新規事業の成長と財務健全性の回復が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6412 |
| 企業名 | 平和 |
| URL | http://www.heiwanet.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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