Japan Eyewear Holdings（証券コード: 5889）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、Japan Eyewear Holdingsの企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
Japan Eyewear Holdingsは、高級眼鏡の企画、デザイン、製造、卸売、小売を手掛ける企業です。主力ブランドとして「金子眼鏡」と「フォーナインズ」を展開しており、特に福井県鯖江市を拠点に、高品質な製品で国内外の顧客から高い評価を得ています。海外観光客（インバウンド）からの人気も高いことが特徴です。2025年1月期の事業別売上比率では、「金子眼鏡」が約65%、「フォーナインズ」が約35%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、福井県鯖江市という眼鏡生産の中心地を拠点とし、高級眼鏡ブランドに特化することで、品質とデザインにおいて独自の強みを持っています。提供情報には具体的な市場シェアデータはありませんが、独自の製造体制とブランド力により、競合がひしめくアイウェア市場において優位性を確立していると考えられます。特に「金子眼鏡」は海外客にも人気があり、グローバル市場での存在感を高めています。一方で、高級品市場の動向や為替変動、国際情勢など外部環境の変化による影響を受ける可能性も考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、以下の3点を軸に事業を展開しています。
– 国内外における新規出店の推進: ブランドの展開地域を広げることで、顧客との接点を拡大し、売上成長を目指します。
– フレーム販売価格の見直し等を通じた一式単価の上昇: 高付加価値製品の提供や価格戦略により、顧客単価の向上を図ります。
– インバウンド需要の確実な獲得: 日本を訪れる海外観光客の需要を積極的に取り込み、収益拡大につなげます。
特に「金子眼鏡事業」では、新規出店や香港への進出、さらに金属製眼鏡フレームの表面処理事業を手掛ける有限会社ハンズの買収を通じて、製品の一貫生産体制を強化し、品質と供給体制の安定化を図っています。「フォーナインズ事業」では、価格改定や新規出店を進めつつも、環境変化に対応した経営体質への転換とコスト改善にも注力しています。
中期経営計画として、2026年1月期には売上収益19,050百万円、営業利益6,200百万円の達成を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、高級眼鏡ブランドの企画から製造、販売までを一貫して手掛けることで、製品の品質管理とブランド価値の維持・向上に貢献しています。この垂直統合型モデルは、高い付加価値を生み出す源泉となっています。また、国内だけでなく「インバウンド需要の確実な獲得」を軸とするグローバル展開は、市場ニーズの多様化や変化への適応力を高め、収益源の多角化に繋がる可能性があります。M&Aによるサプライチェーンの強化も、事業の持続可能性を高める要因になると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は福井県鯖江市という眼鏡産地を拠点としており、長年の経験とノウハウに基づいた高い製造技術とデザイン力が強みと考えられます。特定の技術革新に関する具体的な記述は提供情報にはありませんが、高級ブランドとして優れた品質とデザインを追求していることは明らかです。
収益を牽引している主力製品は、創業当初からの基盤事業である「金子眼鏡」ブランドと、高い機能性で人気の「フォーナインズ」ブランドの眼鏡製品です。特に「金子眼鏡」は、新規出店やグローバル展開が売上成長に大きく貢献していると報告されています。
6. 株価の評価
現在の株価2,164.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 13.05倍 (業界平均: 21.1倍)
* PBR（実績）: 3.24倍 (業界平均: 1.3倍)
* EPS（会社予想）: 165.87円
* BPS（実績）: 668.30円
同社のPERは、小売業全体の業界平均と比較して低い水準（割安）にあります。一方でPBRは業界平均よりも高い水準（割高）ですが、これは高いROE（実績26.90%）が示すように、自己資本を効率的に活用して収益を上げている点も影響している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,164.0円は、年初来高値2,679円、年初来安値1,750円の間に位置しています。52週高値4,060円と比較すると、現在の株価は大幅に下落した水準にあります。
直近10日間の株価推移を見ると、7月11日の2,335円から7月25日の2,164円まで下落傾向にあります。現在の株価は、50日移動平均線（2,287.20円）および200日移動平均線（2,356.70円）を下回っており、短期的には下降トレンドにあるように見えます。現在の水準は年初来安値には近づいていませんが、高値圏とは言えない状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上収益: 過去数年間で一貫して増加傾向にあります。2022年1月期7,073百万円から2025年1月期実績16,666百万円へと大きく成長しており、2026年1月期第1四半期も前年同期比8.6%増と好調を維持しています。
- 利益: 営業利益および純利益も売上収益と並行して大きく伸長しています。営業利益は2022年1月期1,130百万円から2025年1月期実績5,328百万円へと増加しており、高い収益性を確保しています。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは潤沢であり、安定的な事業活動を示しています。投資活動も行われており、財務活動によるキャッシュフローはマイナスで推移しており、負債の返済や配当の支払いに充てられている可能性があります。
- ROE（実績）: 26.90%（過去12か月で27.20%）と非常に高い水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることが伺えます。
- ROA（過去12か月）: 9.28%であり、総資産に対する収益性も良好です。
- 自己資本比率（実績）: 42.3%（直近四半期で42.4%）と、財務の健全性が確保されています。
- 有利子負債対自己資本比率（Total Debt/Equity）: 105.14%と、自己資本に対して負債がやや多い水準ですが、堅調な利益とキャッシュフローでカバーしていると考えられます。
総じて、同社は売上、利益の両面で高い成長を継続しており、収益性と財務健全性も確保されている状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元にも積極的であり、配当性向は過去12か月で40.47%です。
* 1株配当（会社予想）: 84.00円
* 配当利回り（会社予想）: 3.88%
2025年1月期の実績配当は年間66.00円でしたが、2026年1月期は年間84.00円への増配を予想しており、継続的な利益成長と共に株主への還元も強化していることが伺えます。提供データからは自社株買いに関する記述はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は直近で下落傾向にあり、移動平均線を下回っています。一方で、提供された「52 Week Change 3」ではマイナス35.69%と、過去1年間で株価が大きく下落したことを示唆しており、現在の株価は過去高値から大きく調整した水準にあります。
信用買残は335,200株と前週比で増加しており、これは短期的な上値の重さにつながる可能性があります。信用売残は0株であり、信用倍率は0.00倍となっています。
株価への影響を与える主な要因としては、インバウンド需要の動向、高級品市場全体の景気、金子眼鏡事業の国内外での成長、フォーナインズ事業の改善状況、そして為替相場の変動などが考えられます。直近の株価調整は、市場全体の地合いや、これまでの急成長に対する利益確定売りなどが背景にある可能性も考えられます。
11. 総評
Japan Eyewear Holdingsは、高級眼鏡市場において「金子眼鏡」と「フォーナインズ」という有力ブランドを展開し、企画から販売まで一貫して手掛けることで、高い品質とブランド力を維持しています。過去数年間、売上・利益ともに顕著な成長を遂げており、特に「金子眼鏡」事業が成長を牽引しています。
財務面では、ROEが27%超と非常に高く、収益性が優れていることが示されており、自己資本比率も健全な水準です。将来的な成長戦略として、国内外の新規出店、高付加価値化、インバウンド需要の取り込み、M&Aによるサプライチェーン強化を掲げており、中期的な成長への意欲が見られます。株主還元についても、増配傾向にあり、配当利回りも現状の株価水準で魅力的な水準にあります。
一方で、現在の株価は年初来高値および過去52週高値から大きく調整しており、直近では下落傾向にあります。信用買残の増加も短期的な株価の重しとなる可能性があります。今後の業績動向、特に新規出店やグローバル展開の効果、インバウンド需要の推移、フォーナインズ事業の改善状況などが、株価の変動要因として注目されます。
本レポートは、提供された情報に基づいて企業分析を行ったものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 5889 |
| 企業名 | Japan Eyewear Holdings |
| URL | https://www.japan-eyewear-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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