以下は、船井総研ホールディングス（証券コード:9757）についての企業分析レポートです。
1. 企業情報
船井総研ホールディングスは、日本を代表する経営コンサルティング企業の一つです。特に中小企業向けの成長支援型コンサルティングに強みを持っています。事業は主に「経営コンサルティング」「ロジスティクス」「デジタルソリューション」の3つのセグメントで構成されています。住宅・不動産、医療、介護、福祉、士業、自動車関連、人事サービスなど、幅広い業界に対してコンサルティングサービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は経営コンサルティング業界において大手の一角を占めており、特に中小企業向けコンサルティングに特色があります。長年にわたる実績と幅広い業界カバーにより、強固な顧客基盤を築いていると考えられます。
競争優位性としては、多岐にわたる専門分野を持つコンサルタントによる総合的なサービス提供能力が挙げられます。また、月次支援や経営研究会の提供により、顧客との継続的な関係を構築し、安定的な収益源を確保しています。
一方で、市場環境の不透明感（物価高、人手不足など）は事業運営上の課題となる可能性があります。また、デジタルソリューション事業は直近の四半期で減収減益となっており、競合環境の変化や市場ニーズへのより一層の適応が求められる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2025年度を最終年度とする中期経営計画「サステナグロースカンパニーをもっと。」を推進しています。主要な戦略としては、中堅・中小企業を中心とした「デジタル×総合」経営コンサルティングの推進、グループ内アライアンスの強化、顧客ニーズへの対応力強化が挙げられます。
具体的な施策として、直近では株式会社アパレルウェブを連結子会社化し、デジタルマーケティング事業の強化を図っています。これにより、デジタル分野の競争力向上と事業ポートフォリオの拡充を目指していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主な収益モデルは、経営コンサルティングにおける月次支援やコンサルティングプロジェクト、経営研究会会費など、継続的なサービス提供によるものです。これにより、比較的安定した収益基盤を有していると考えられます。
市場ニーズの変化に対しては、ロジスティクス事業やデジタルソリューション事業への多角化、M&Aを通じた事業領域の拡大・強化で対応を図っています。特に「デジタル×総合」経営コンサルティングは、企業のデジタル変革ニーズが増大する現代の市場動向に合致しており、今後の成長性を見込むことができます。ただし、デジタルソリューション事業の直近の業績悪化は、改善に向けた取り組みの進捗が注目されます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力は「経営コンサルティング事業」であり、連結事業売上高の約73%を占め、収益を牽引しています。具体的なサービスとしては、月次支援やコンサルティングプロジェクト、経営研究会会費などがあります。
技術革新に関しては、「デジタルソリューション事業」においてITコンサルティング、クラウドソリューション、HRソリューションなどを提供しており、企業のデジタル化ニーズに応えるためのサービス開発・提供に取り組んでいます。独自の技術開発に関する具体的な記述は少ないものの、デジタルを活用したコンサルティングの提供は、現代における重要性が高まっています。
6. 株価の評価
現在の株価2,348.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 16.47倍
* EPS（会社予想）: 142.36円
* PBR（実績）: 4.82倍
* BPS（実績）: 486.91円
PER (株価収益率) は、現在の株価が会社予想EPSの約16.47倍であることを示します。業界平均PERが17.0倍であることと比較すると、ほぼ同水準にあります。
PBR (株価純資産倍率) は、現在の株価が1株当たり純資産（BPS）の約4.82倍であることを示します。業界平均PBRが1.8倍であることと比較すると、高い水準にあります。これは、同社の資産価値に対して株価が比較的高く評価されていることを示唆している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,348.0円の推移を見ると、年初来高値2,504円、52週高値2,534円を下回る水準で推移しており、年初来安値2,008円、52週安値1,708円からは上昇した位置にあります。
50日移動平均線（2,380.00円）および200日移動平均線（2,366.67円）をやや下回っており、短期から中期の勢いは弱含みである可能性があります。直近10日間の株価は2,300円台後半で推移し、比較的小幅なレンジでの変動が見られます。出来高は日によって変動がありますが、最近は平均を下回る傾向が見られます。
売上高・利益
損益計算書のデータを見ると、過去数年間で売上高および営業利益は着実に増加傾向にあります。
* 売上高: 2021年12月期から2024年12月期（過去12ヶ月）にかけて、約228億円から約306億円へと順調に拡大しています。直近の2025年12月期第1四半期も、売上高は前年同期比11.6%増と増加傾向を維持しています。
* 営業利益: 同様に、約63億円から約83億円へと増加しており、直近の第1四半期も前年同期比11.1%増と好調です。
* 親会社株主に帰属する純利益: 過去数年は増加傾向でしたが、2025年12月期第1四半期は79百万円と前年同期比で94.7%の大幅な減少となりました。この減少は、決算短信によると連結子会社オフィス売却に伴う一時的な特別損失（2,155百万円）の計上によるものであり、一時的な要因と考えられます。
収益性・財務安全性
- ROE（実績）: 24.30% / (過去12か月) 19.42% と、自己資本を非常に効率的に活用して利益を生み出していることを示します。
- ROA（過去12か月）: 17.66% と、総資産に対しても高い収益性を確保していることを示します。
- 自己資本比率（実績）: 77.2% / (直近四半期) 75.3%と、高い水準を維持しており、財務基盤は強固であると考えられます。
- 流動比率（直近四半期）: 2.77と高く、短期的な支払能力に問題がないことを示唆しています。
- 有利子負債対自己資本比率（Total Debt/Equity）（直近四半期）: 1.07%と極めて低く、負債依存度が低い健全な財務状態です。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的であると考えられます。
* 配当利回り（会社予想）: 3.62%
* 1株配当（会社予想）: 85.00円（2024年12月期実績75.00円からの増配予想）
* 配当性向: 77.41%（過去12ヶ月の連結EPS基準で算出すると約87.7%）と、利益の大部分を配当に回す方針を示しています。
自己株口として7.28%の自社株式を保有しており、これも株主還元策の一環と見ることができます。今後も安定した利益成長を背景に、株主還元の継続が期待される可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、小幅なレンジでの変動が見られ、明確な上昇または下降の勢いは限定的です。出来高は平均を下回る傾向が見られますが、次回の決算発表（2025年8月8日）が近づくにつれ、投資家の関心が高まる可能性があります。
信用取引残高を見ると、信用買い残が売り残を大きく上回っており、信用倍率は22.04倍です。これは、株価の上昇を期待する買い方が多いことを示唆していますが、一方で将来的な売り圧力となる可能性も内包しています。
直近の株価に影響を与える要因としては、2025年12月期第1四半期決算における一時的な特別損失による純利益の大幅な減少が挙げられます。また、今後の同社の「デジタル×総合」経営コンサルティング戦略の進捗や、経済全体の動向が株価に影響を与える可能性があります。増配予想はポジティブな材料となりえます。
11. 総評
船井総研ホールディングスは、経営コンサルティングのリーディングカンパニーとして、過去数年間安定的に売上高と営業利益を成長させてきました。強固な財務基盤と高い収益性（ROE、ROA）を維持しており、健全な経営状態にあると考えられます。
直近の四半期において一時的な特別損失により純利益は大きく減少しましたが、これは事業活動から生じる継続的な利益とは異なる要因によるものです。主要事業である経営コンサルティング事業の好調は継続しており、ロジスティクス事業も堅調です。一方で、デジタルソリューション事業は課題を抱えており、M&Aによるテコ入れがどのように業績に貢献していくかが注目されます。
現在の株価は、PERでは業界平均と同水準ですが、PBRでは業界平均を大きく上回る評価を受けています。株主還元には積極的であり、増配予想も発表されています。
今後の株価は、一時的な純利益の減少要因の一過性、中期経営計画の進捗、デジタルソリューション分野の成長戦略の具体化、および経済全体の動向によって左右される可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 9757 |
| 企業名 | 船井総研ホールディングス |
| URL | http://hd.funaisoken.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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