個人投資家の皆様へ
本レポートでは、東京証券取引所スタンダード市場に上場している萬世電機（証券コード:7565）について、皆様の投資判断の一助となるよう、各種データに基づき分析を行います。
1. 企業情報
萬世電機は、1947年に設立された日本の電子製品供給企業です。特に三菱電機系の販売代理店として、電気機器・産業用システム、電子デバイス・情報通信機器、設備機器を主力事業として展開しています。生産システムの開発にも強みを持ち、システム設計やソフトウェア開発も手掛けています。また、小規模ながら太陽光発電事業も行っています。本社は大阪にあり、これまで大阪・兵庫を地盤としていましたが、近年は首都圏での営業強化にも取り組んでいます。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は三菱電機製品の総代理店としての強力な販売チャネルを確立しており、これが大きな競争優位性となっています。特にファクトリーオートメーション（FA）機器や産業用システムにおいて、その生産システム開発力を背景に顧客ニーズに応じたソリューションを提供しています。ただし、主要顧客の生産調整や取扱商品の商流変更、中国市場の減速、一部企業の在庫調整の長期化など、市場環境の変化や顧客の動向が業績に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、各セグメントにおいて「顧客起点の営業力強化」と「生産性向上」を重視しています。加えて、労働力不足や脱炭素といった社会課題への対応として、ロボット・センサ・5G・IoT・AIなどの先端技術を活用した新たな価値提供を目指しています。具体的な中期経営計画の進捗や数値目標について、詳細な記載は確認できませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
萬世電機の事業モデルは、大手メーカー製品の販売代理を基盤としつつ、生産システム開発や設備工事といった付加価値の高いサービスを組み合わせることで収益を上げています。これにより、単なる商社機能に留まらない競争力を持っています。市場ニーズの変化に対応するため、最新技術の導入やソリューション提供に力を入れることで、持続的な成長を目指しています。ただし、メーカーへの依存度や、部材価格・経済情勢の影響を受ける側面も持ち合わせています。
5. 技術革新と主力製品
同社は生産システム開発において強みを持っており、FA機器や産業用システムが主力製品群の一つです。半導体や液晶パネルといった電子デバイス、パソコンやサーバーなどの情報通信機器も扱っています。技術革新の動向としては、ロボット、センサー、5G、IoT、AIといった技術の活用を通じて、顧客の生産性向上や自動化、省エネ化を支援するソリューションの提供に注力しています。
6. 株価の評価
現在の株価は4,590.0円です。
* PBR（実績）： 0.64倍
* BPS（実績）が7,224.09円であるため、株価4,590円をBPSで割ると約0.64倍となり、与えられた情報と一致します。
* 業界平均PBR0.7倍と比較すると、現在のPBRは業界平均を下回っています。
* EPS（過去12か月実績）からのPER計算：
* 過去12か月のEPSは431.73円です。
* 株価4,590円をEPSで割ると、PERは約10.63倍となります。
* 業界平均PER10.1倍と比較すると、現在のPERは業界平均をやや上回っています。
7. テクニカル分析
現在の株価4,590円は、年初来高値4,900円に近づきつつも、52週高値の4,900円を下回っています。年初来安値3,900円、52週安値2,785円からは上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、4,480円から4,900円の範囲で推移しており、本日は4,590円で取引されています。
50日移動平均線が4,342.00円、200日移動平均線が4,117.05円であることから、現在の株価は短期・中期の移動平均線を上回る水準で推移しており、比較的底堅い動きを示していると考えられます。ただし、出来高は100株と非常に少なく、流動性は限定的です。
8. 財務諸表分析
- 売上高： 過去数年間は増加傾向でしたが、2025年3月期（過去12か月）の売上高は244億22百万円と、前期比で6.6%減少しました。これは主要顧客の生産調整や商流変更、市場の減速による影響と説明されています。
- 利益： 営業利益は11億34百万円（前期比23.6%減）、経常利益11億77百万円（同23.1%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は8億73百万円（同18.5%減）と、減収減益となりました。原材料価格の高止まりや在庫調整の長期化が影響したとされています。
- 収益性： 売上高営業利益率は4.6%（2025年3月期）、Return on Equity（ROE）は6.91%、Return on Assets（ROA）は3.20%（いずれも過去12か月）です。ROEは一般的に悪くない水準ですが、直近の利益減少が影響しています。
- キャッシュフロー： 営業活動によるキャッシュ・フローは23億30百万円のプラスであり、本業で安定してキャッシュを生み出せています。投資活動によるキャッシュ・フローもプラスでしたが、財務活動によるキャッシュ・フローは自己株式の消却や配当金の支払いによりマイナスとなっています。
- 財務健全性： 自己資本比率は57.5%と高く、財務基盤は比較的健全であると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的であり、2025年3月期は年間130円の配当（中間40円、期末90円）を実施しました。過去12か月の実績配当利回りは2.87%です。
2026年3月期の配当予想は、Forward Annual Dividend Rateが180円と提示されており、これに基づくと配当利回りは約3.97%となります。配当性向は30.11%であり、安定的な配当維持に努めていると見られます。
また、決算短信には自己株式の消却による純資産の減少が記載されており、自社株買いによる株主還元も行っていることが示唆されます。ただし、2026年3月期の配当予想は現時点では未定であり、決定次第公表される予定です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、小幅な値動きながらも比較的安定しています。ただし、日中の出来高が100株と極めて低く、平均出来高も少ないため、流動性が非常に低い状況です。信用倍率は0.00倍と表示されており（信用買残2,300株に対して信用売残が0株のため）、信用取引による売買は活発ではありません。
主要株主には三菱電機が21.39%と最大株主として名を連ねており、インサイダー保有割合も46.70%と高いです。
今後の株価に影響を与える要因としては、2025年5月7日に予定されている次期決算発表が挙げられます。市場の先行き不透明感から、2026年3月期の連結業績予想が未定とされているため、今後の業績見通しが注目されます。
11. 総評
萬世電機は、三菱電機という強力なパートナーシップを基盤とし、生産システムの開発力に強みを持つ専門商社です。高い自己資本比率と営業キャッシュフローの確保により、財務基盤は健全性を保っています。
直近の業績は、市場環境の変化や顧客の在庫調整の影響を受け減収減益となりました。このため、2026年3月期の業績予想は未定とされています。
株価はPBRが業界平均を下回る水準にありますが、PERは業界平均をやや上回っています。流動性は非常に低い状況です。
今後の注目点としては、現在の厳しい事業環境下で、同社が掲げる顧客起点の営業力強化や新たな技術活用による価値提供が、いかに業績回復に繋がっていくか、そして次回の決算発表で示される業績見通しが挙げられます。
本レポートは、提供された公開情報に基づき作成されたものであり、特定の有価証券の購入、売却、または保有を推奨するものではありません。個別の投資判断は、ご自身の判断と責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 7565 |
| 企業名 | 萬世電機 |
| URL | http://www.mansei.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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