以下は、ヤマシンフィルタ（証券コード: 6240）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
ヤマシンフィルタは、主にフィルターの製造、開発、販売を手がける企業です。主力事業は建設機械向けの油圧フィルターであり、この分野では世界トップシェアを誇っています。その他、油圧機器を保護するエンジンオイルフィルター、燃料フィルター、透過フィルターなどの建機用フィルターのほか、産業用機械や精密機械、電子部品製造工程、LCDディスプレイ、食品製造プロセスなどで使用される産業用・プロセス用フィルターも提供しています。さらに、オフィスビルや工場、医療現場などで使われる各種エアフィルターや、独自のYAMASHIN NANO FILTER技術を用いた医療用マスクも開発・販売しています。事業は日本国内だけでなく、米国、欧州、中国、アジアなど海外でも広く展開しており、連結売上高に占める海外比率は過半数を占める見込みです。
* 主な事業セグメント:
* 建機用フィルタ事業（87%）: 建設機械用および産業機械用フィルター、プロセス用フィルター
* エアフィルタ事業（13%）: 各種エアフィルター、医療用マスク関連
2. 業界のポジションと市場シェア
ヤマシンフィルタは、建設機械の油圧回路に用いられるフィルターで世界トップシェアを持つ企業です。この優位性は、長年培ってきた高い技術力と製品の信頼性に基づいています。産業用、医療用など多様な分野への開発力も強みとしています。
一方、業界全体としては、建設機械の新車需要が減少傾向にあることや、資材・エネルギー価格の高騰が継続していることが課題として挙げられます。同社はグローバル展開を進めることでリスク分散を図っていますが、為替レートの変動や各国の政策動向も事業に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2024年11月に公表した中期経営計画「Fly to the next stage!」（2025年3月期～2028年3月期）に基づき、以下の3つの重点分野を推進しています。
– 新たな価値創造: 環境負荷低減に寄与するナノファイバーフィルターの供給拡大や、NanoWHELPの事業展開、海外市場の開拓に注力しています。また、新規事業領域として断熱材やスマートテキスタイルへの研究開発も進めています。
– 資本コスト経営: 資本収益性を意識した経営を強化し、企業価値向上を目指しています。
– ESG経営: 環境・社会・ガバナンスへの取り組みを強化し、持続可能な社会への貢献と企業成長の両立を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
ヤマシンフィルタの収益モデルは、建設機械の新車向けと、定期的な交換が必要となる消耗品としてのフィルターに支えられています。特に交換需要は、新車販売の変動に比べて比較的安定した収益源となります。
市場ニーズの変化に対しては、環境配慮型のナノファイバーフィルターの開発・供給、医療用マスク製品投入など、時代の要請に応じた製品ラインナップを拡充しています。グローバルな事業展開によって特定市場への依存リスクを低減し、多様な産業機械やプロセス用途への展開も行うことで、事業基盤の安定性と成長性を確保しようとしています。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術開発は、特に「ナノフィルタ」技術に強みがあります。YAMASHIN NANO FILTERは、医療用マスクにも応用される独自の技術であり、高いろ過性能と通気性を両立した製品を生み出しています。
主力製品である建設機械向け油圧フィルターは、その高いシェアが示す通り、業界における技術的優位性を示しています。また、環境負荷低減に貢献するナノファイバーフィルターの供給開始は、SDGsへの貢献と新たな収益源の確立を目指す技術革新の一例です。
6. 株価の評価
現在の株価は649.0円です。
* PER（会社予想）: 24.13倍
* 業界平均PER（16.6倍）と比較すると、現在のPERは業界平均よりも高い水準にあります。
* PBR（実績）: 2.04倍
* 業界平均PBR（1.4倍）と比較すると、現在のPBRは業界平均よりも高い水準にあります。
これらの指標は、投資家が同社の将来の成長性や収益性を一定程度評価していることを示す可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価649.0円は、
* 年初来高値675円に比較的近い水準にあります。
* 年初来安値413円からは大きく上昇しています。
* 50日移動平均線（601.08円）および200日移動平均線（584.41円）を上回って推移しており、株価は上昇トレンドにある傾向が見られます。
過去10日間の株価推移を見ると、短期的には640円台から650円台でのレンジで推移している状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は180億円台で推移していましたが、直近12ヶ月（2025年3月期実績）は201億円と、前年同期比で11.5%増加し、売上高が伸長しています。
- 利益:
- 営業利益は直近12ヶ月（2025年3月期実績）で26.3億円となり、前年同期比で86.4%の大幅な増加を達成しました。
- 親会社株主に帰属する当期純利益も17.2億円と、前年同期比119.1%の増加となり、収益性が大幅に改善しています。これは、建機用フィルタ事業の好調が主な要因です。
- キャッシュフロー: 営業キャッシュフローは27.6億円と安定してプラスであり、本業での現金の創出能力があることを示しています。投資キャッシュフローはマイナスですが、これは成長への投資を示唆する可能性があります。
- 収益性指標:
- ROE（実績）は7.85%となっており、自己資本を効率的に活用して利益を創出する能力を示しています。
- 売上高営業利益率は13.1%と、高い水準にあり、本業での収益力の高さを反映しています。
- 財務安全性:
- 自己資本比率は84.9%と非常に高く、財務基盤が非常に安定していることを示しています。
- 流動比率（Current Ratio）も4.26倍と高く、短期的な支払能力に問題がないことがうかがえます。
9. 株主還元と配当方針
ヤマシンフィルタは、株主還元にも積極的に取り組んでいます。
* 配当: 2025年3月期の年間配当は1株当たり12円（実績）でしたが、来期（2026年3月期）の年間配当予想は1株当たり16円と増配を見込んでいます。
* 配当利回り（会社予想）: 2.47%
* 配当性向（過去12ヶ月）: 49.34%
* 自己株式取得: 2025年5月16日から7月25日の期間で、自己株式の取得・消却を予定しており、株主への還元意欲が高いことが示されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 現在の株価は年初来高値に近く、50日および200日移動平均線を上回って推移しており、上昇傾向にあると見られます。
- 投資家関心: 信用買残は売残よりも多い状態ですが、前週比では買残・売残ともに減少しています。建機用フィルターの交換需要の堅調さや、ナノフィルタ製品への期待、自己株買いの実施などが、株価へのプラス要因として考えられます。一方で、資材高騰や地政学リスクなどの外部要因は、株価変動に影響を与える可能性があります。
11. 総評
ヤマシンフィルタは、建設機械用油圧フィルターで世界トップシェアを持つ高い競争優位性を持つ企業です。独自のナノフィルタ技術を核とした開発力により、建機分野だけでなく、産業用、医療用へと事業領域を広げています。
直近の決算では、主力の建機用フィルタ事業の好調により、売上高・利益ともに大幅な増益を達成し、収益性が大きく改善しました。財務基盤は自己資本比率84.9%と非常に健全であり、盤石な経営基盤が特徴です。
中期経営計画では「新たな価値創造」を掲げ、ナノファイバーフィルターの普及や新規事業領域の開拓を通じて、持続的な成長を目指しています。株主還元についても、増配予想や自己株式取得の実施など、積極的な姿勢が見られます。
株価は年初来高値圏にあり、PER、PBRは業界平均と比較して高い水準にありますが、好調な業績や安定した財務、将来の成長戦略、株主還元への姿勢などが評価されている可能性があります。
このレポートは、提供された公開情報に基づき作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断は、ご自身の判断と責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 6240 |
| 企業名 | ヤマシンフィルタ |
| URL | http://www.yamashin-filter.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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