1. 企業情報
企業概要
ＫＨネオケム株式会社は、石油化学製品の研究・製造・販売を国内外で展開する化学メーカーです。主力製品は、塗料・インキ・洗浄剤・可塑剤・樹脂原料などに使われる基礎化学品、潤滑油や化粧品原料などの機能性材料、液晶パネルや半導体向けの電子材料です。冷凍機油原料は世界的に高いシェアを持ち、化粧品原料も主力事業となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
- 冷凍機油原料で世界的に高シェアを有し、特にエアコンなどの冷媒と共存する分野で強み。
- 化粧品原料や可塑剤原料も主力で、国内外の大手メーカーへの供給実績あり。
- 基礎化学品分野では競合が多く、需給バランスや中国需要の影響を受けやすい状況。
競争優位性と課題
- 機能性材料分野での高い技術力とシェアが競争優位性。
- 一方、中国の需要低迷や新規設備投資による需給バランスの緩和、輸入品流入などが課題。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- エアコン市場や新興国市場の成長を背景に機能性材料の拡販を推進。
- インバウンド需要を活かした化粧品原料の増販。
- 生成AI関連の電子材料分野にも注力。
中期経営計画の施策
- 具体的な中期経営計画の開示はないが、機能性材料の拡大と高付加価値製品へのシフトが重点。
4. 事業モデルの持続可能性
- 主力の機能性材料はエアコンや化粧品など景気変動の影響を受けにくい分野が多く、安定した需要が見込まれる。
- 電子材料分野はAIや半導体市場の成長が追い風。
- 基礎化学品は市況や需給バランスの影響を受けやすいが、製品ポートフォリオの多様化でリスク分散。
5. 技術革新と主力製品
- 冷凍機油原料や化粧品原料など、独自技術による高付加価値製品を展開。
- 電子材料分野では生成AI関連需要を取り込むなど、先端分野にも対応。
- 機能性材料が売上・利益ともに成長を牽引。
6. 株価の評価
- EPS（過去12か月）: 226.24円
- BPS（直近四半期）: 1,853.53円
- 株価: 2,837円
PER（株価収益率）
2,837円 ÷ 226.24円 ≒ 12.54倍
（業界平均PER: 20.4倍）
PBR（株価純資産倍率）
2,837円 ÷ 1,853.53円 ≒ 1.53倍
（業界平均PBR: 1.1倍）
– PERは業界平均より低く、PBRはやや高め。
7. テクニカル分析
- 直近10日間で株価は2,680円台から2,840円付近まで上昇し、52週高値（2,848円）に接近。
- 50日移動平均（2,569.32円）、200日移動平均（2,320.89円）を大きく上回り、上昇トレンドが継続。
- 現在は高値圏にあると判断される。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（過去3年）
- 売上高: 115,217百万円（2023）→119,758百万円（2024）→127,400百万円（2025予想）
- 営業利益: 9,947百万円（2023）→12,197百万円（2024）→14,000百万円（2025予想）
- 純利益: 6,826百万円（2023）→8,360百万円（2024）→10,000百万円（2025予想）
利益率・効率性
- 営業利益率: 9～10%
- ROE: 12.33%、ROA: 6.28%
- 自己資本比率: 54.1%と財務健全性高い
キャッシュフロー
- 詳細なキャッシュフロー計算書は未記載だが、減価償却費は1,406百万円。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績: 2024年 90円、2025年予想 105円（配当性向約40%）
- 配当利回り: 3.7%前後（業界平均よりやや高い水準）
- 自社株買い: 2025年第1四半期に自己株式取得あり
- 株主構成: 機関投資家の保有比率が高い（約52%）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間で株価は上昇傾向、出来高も安定。
- 信用買残は減少傾向、信用倍率は高水準（20倍超）。
- 52週高値圏で推移しており、投資家の関心が高まっている様子。
11. 総評
ＫＨネオケムは、冷凍機油原料や化粧品原料など高シェア・高付加価値分野に強みを持つ化学メーカーです。機能性材料分野が成長を牽引し、財務基盤も安定しています。株価は業績拡大を背景に高値圏で推移しており、配当利回りも高い水準です。一方で、中国需要の低迷や基礎化学品市況の変動には注意が必要です。全体としては、安定した収益性と成長分野への注力が目立つ企業といえます。
企業情報
| 銘柄コード | 4189 |
| 企業名 | KHネオケム |
| URL | http://www.khneochem.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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