1. 企業情報
事業内容の説明
乃村工藝社は、展示施設や商業施設、博物館、美術館、イベントなどの空間づくりに関する企画・設計・施工・運営管理を手掛ける、ディスプレイ業界の最大手企業です。国内外で事業展開し、専門店、百貨店、複合商業施設、広報・販売促進、博物館・美術館、余暇施設、博覧会・イベントなど幅広い分野にサービスを提供しています。
また、研究開発やマーケティングリサーチ、マスタープランニング、家具・什器の製造、空間デザイン、運営管理、PR・プロモーション支援など、空間創造に関するトータルソリューションを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性と課題
- 乃村工藝社はディスプレイ業界の最大手であり、長年の実績とノウハウ、幅広い顧客基盤を有しています。
- 都市再開発やインバウンド需要、消費者の体験志向の高まりなどの追い風を受け、リアル空間の価値向上が進む中で高い競争力を維持しています。
- 一方、資材価格や労務費の上昇、価格競争の激化による採算悪化リスク、景気変動の影響を受けやすい点が課題とされています。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 中期経営計画の最終年度（2025年度）において、人財育成や業務推進手法の見直しなど、組織力強化と業績向上を目指す施策を推進。
- 重点分野としては、都市再開発案件、インバウンド関連施設、企業PR施設、イベント・博覧会市場など成長分野へのリソース集中を図っています。
- デジタル技術やサステナビリティへの対応も強化。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・市場変化への適応力
- 施設の新設・改装、イベント需要など、景気や社会動向に左右されやすいものの、幅広い業種・分野の顧客を持つことでリスク分散しています。
- 近年は「モノ消費」から「コト消費」へのシフト、インバウンド需要増加、都市再開発など中長期的な需要拡大が見込まれます。
- サステナブルな空間づくりやデジタル体験の提案など、時代の変化に対応したサービス展開を進めています。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 空間デザインにおける先進的な技術・ノウハウを蓄積しており、デジタルサイネージやインタラクティブ展示、環境配慮型素材の活用など新技術導入にも積極的です。
- 企業PR施設や大型商業施設、博覧会などの大型案件が収益を牽引しています。
6. 株価の評価
バリュエーション指標
- 現在株価：907円
- 予想EPS：62.75円
- 予想PER：14.45倍（業界平均：17.0倍）
- 実績BPS：480.95円
- 実績PBR：1.89倍（業界平均：1.8倍）
評価
- PERは業界平均よりやや割安水準。
- PBRは業界平均並み～やや高め。
- ROE（12.92%）は高水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：997円、年初来安値：704円
- 直近株価は907円で、50日移動平均（892.92円）、200日移動平均（862.36円）を上回る水準。
- ここ1か月は上昇基調で、年初来高値圏にはやや距離があるものの、安値圏からは大きく回復。
- 信用買残はやや多めだが、直近で減少傾向。
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー等
- 2026年2月期第1四半期 売上高：408億円（前年同期比+40.4%）
- 営業利益：45億円（前年同期比+341.8%）
- 純利益：30億円（前年同期比+398.5%）
- 通期予想：売上高1,550億円、営業利益95億円、純利益70億円
- ROE（実績）：12.92%、ROA（実績）：9.32%
- 自己資本比率：60.5%（前期末53.0%→改善）
傾向
- 直近四半期は大幅な増収増益。
- 財務安全性も高く、自己資本比率・流動比率ともに良好。
9. 株主還元と配当方針
- 2026年2月期配当予想：34円（利回り3.75%）
- 配当性向：38.9%
- 自社株買い実績あり（自己株式保有率6.97%）
- 5年平均配当利回り：3.33%
- 安定的な配当方針とみられる。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間で株価は上昇基調、出来高も比較的安定。
- 信用倍率は高く、買い残が多いが、直近で減少傾向。
- インバウンド需要や万博関連、都市再開発などのテーマ性から投資家の関心が高い。
11. 総評
乃村工藝社は、ディスプレイ業界の最大手として、空間創造の分野で高い競争力と実績を持ちます。直近の業績は大幅な増収増益となっており、財務基盤も強固です。PERは業界平均よりやや割安、PBRは平均並みで、配当利回りも安定的です。
今後も都市再開発やインバウンド需要、体験型消費の拡大など中長期的な成長要因が見込まれる一方、資材価格や労務費の上昇、景気変動リスクには注意が必要です。
株価は直近で上昇基調にあり、年初来高値圏にはやや余地がある状況です。株主還元にも積極的な姿勢が見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 9716 |
| 企業名 | 乃村工藝社 |
| URL | https://www.nomurakougei.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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