企業分析レポート：豆蔵デジタルホールディングス (証券コード: 202A)
本レポートは、個人投資家の皆様向けに、株式会社豆蔵デジタルホールディングスの企業情報、財務状況、市場での立ち位置、経営戦略などについて解説することを目的としています。投資判断の一助となる情報提供を心がけていますが、特定の投資行動を推奨するものではありません。
1. 企業情報
株式会社豆蔵デジタルホールディングスは、ITソリューションを提供する企業です。主に企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）化や人工知能（AI）技術の導入に向けたコンサルティングを手掛けています。旧豆蔵ホールディングスから派生した独立系のシステムインテグレーター（SIer）であり、大企業向けのコンサルティングに実績があります。特に、自動車やロボットといった分野における上流工程の開発に強みを持っています。
主要な事業領域としては、以下の4つの分野を連結事業として展開しています（2025年3月期実績における売上比率）：
* クラウドコンサルティング: 34%
* AIコンサルティング: 7%
* AIロボティクス・エンジニアリング: 18%
* モビリティ・オートメーション: 41%
平均年齢46.6歳、平均年収8,780千円で、808人の従業員を擁しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は独立系のシステムインテグレーターとして、特にDX、AI、クラウド、モビリティといった先端技術分野に特化して事業を展開しています。大企業を顧客に持ち、自動車やロボットの上流開発といった高難度のコンサルティングで実績を積んでおり、これが競争優位性となっています。
市場全体としては、企業のDX投資意欲が堅調に推移しており、IT予算の増加やDX・AI関連予算の拡大が見られます。特にERP（企業資源計画）市場は「2027年の崖」問題への対応もあり活況を呈しており、同社が提供するERP導入支援サービスにとっても追い風となっています。
具体的な市場シェアに関する情報は提供されていませんが、専門性の高い領域での実績と技術力が同社の強みであり、グロース市場に上場していることからも、成長性を重視した事業戦略を展開していることが伺えます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2025年10月1日（予定）に完全子会社3社（株式会社豆蔵、株式会社コーワメックス、株式会社エヌティ・ソリューションズ）を吸収合併し、現在の持株会社体制から事業会社体制へ移行する計画を掲げています。この合併により、グループ内のシナジーを最大化し、「Tier0.5戦略」を推進することで、さらなる成長を目指す方針です。合併後の商号は「株式会社豆蔵」に変更される予定です。
経営陣は、顧客のDX推進、内製化支援、先端技術の活用などを通じて、高付加価値なサービス提供と競争力強化を図ることを重点分野としています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、企業のDX化やAI導入といった、市場の高まるニーズに対応したコンサルティングおよびソリューション提供にあります。クラウドネイティブ環境での高難度技術支援、Microsoft Dynamics 365などのERP導入支援、AI活用支援といったサービスは、企業のデジタル変革が進む現代において不可欠なものです。
売上構成比率の高さから、モビリティ・オートメーションおよびクラウドコンサルティングが特に重要な収益源であることが分かります。これらの分野は技術革新が著しく、同社が継続的に専門性と技術力を高めて市場ニーズに適応していくことが、事業モデルの持続可能性を高める要因となります。
5. 技術革新と主力製品
同社は、以下の多様なソリューションとサービスを提供することで技術革新を推進しています。
* クラウドソリューション: クラウドネイティブ環境を前提とした高難度な技術支援。
* デジタルソリューション: IoTデバイス、データ分析プラットフォーム、AIサポートシステム。
* ロボティクスソリューション: AIベースのロボット導入支援、AIロボティクス・エンジニアリング。
* モビリティ・オートメーション: 自動運転を含む制御システムやデバイスの開発。
* ERPソリューション: Microsoft Dynamics 365やSAPの導入・コンサルティング、周辺システムの開発。
* 教育ソリューション: 開発技術、DX、AIの実践的なスキルを持つ人材育成。
特に、AIロボティクス・エンジニアリング事業とモビリティ・オートメーション事業は大幅な成長を遂げており、これらが収益を牽引する主力分野であると考えられます。高難度なコンサルティングや上流開発に強みを持つことが、技術面での独自性につながっています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,892.0円です。
提供された情報ではPER（会社予想）は不明ですが、過去12か月実績の希薄化後EPS（Diluted EPS）が87.41円であるため、これに基づくと実績PERは約21.64倍となります（1,892円 ÷ 87.41円）。
PBR（実績）は8.91倍です。
業界平均と比較すると、業界平均PERが66.2倍、業界平均PBRが3.5倍であるため、同社の実績PERは業界平均よりも低い水準にありますが、PBRは業界平均を大きく上回る水準にあります。これは、同社が高い収益性（ROE 50.55%）を維持していることや、今後への期待が株価に織り込まれている可能性を示唆していると考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,892.0円は、年初来高値（52週高値）1,923円に非常に近い水準にあります。年初来安値は1,090円であり、この1年で株価は大きく上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、1,600円台後半から1,900円台前半での取引が中心となっており、比較的高値圏で推移していることが分かります。50日移動平均線が1,677.38円、200日移動平均線が1,404.03円であり、現在の株価がこれらの移動平均線を大幅に上回っていることから、比較的強い上昇トレンドにある状況が示唆されます。
損益計算書（年度別比較）
| 指標 | 過去12か月（2025.3月期） | 2024.3月期 | 2023.3月期 | 2022.3月期 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 10,551,965千円 | 9,586,457千円 | 8,859,249千円 | 8,174,664千円 |
| 営業利益 | 2,070,329千円 | 1,799,162千円 | 1,562,990千円 | 651,461千円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 1,433,833千円 | 1,159,719千円 | 1,103,115千円 | 1,133,521千円 |
直近の2025年3月期（過去12か月）の連結業績は、売上高が前年比10.1%増、営業利益が前年比15.1%増、親会社株主に帰属する当期純利益が前年比23.6%増と、増収増益を達成しました。過去数年を見ても、売上高は着実に増加傾向にあり、それに伴い営業利益も大きく成長しています。2022年3月期の純利益が一時的に高かったのは、単発的な要因の影響が入っている可能性がありますが、その後も利益水準は高水準で推移し、継続的な成長を示しています。
その他の財務指標（過去12か月または直近四半期）
- 売上高営業利益率: 22.87% (企業財務指標) / 19.6% (決算短信)
- 純利益率 (Profit Margin): 13.58%
- ROE（自己資本利益率）: 50.56%
- ROA（総資産利益率）: 31.34%
- 自己資本比率: 72.3%
- 営業キャッシュフロー: 1,371,725千円（+1,154,582千円と大幅増）
- 現金及び現金同等物: 1,832,835千円（大幅増）
- 総負債対自己資本比率 (Total Debt/Equity): 2.99% (非常に低い)
同社の財務状況は、極めて良好と言えます。売上高営業利益率や純利益率が高く、収益性の高さが際立っています。特にROE（自己資本利益率）が50%を超える水準にあることは、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示しています。ROAも高く、総資産を有効活用していることが伺えます。
自己資本比率が72.3%と非常に高く、総負債対自己資本比率が2.99%と低いことからも、財務の安定性が極めて高いことが分かります。営業キャッシュフローも大幅に増加しており、事業活動からしっかりとした現金を創出できていることが確認できます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元として配当を実施しています。
* 2025年3月期の期末配当は1株当たり60.00円（中間配当なし）。
* 2026年3月期の1株当たり配当予想は61.00円（中間配当なし）。
* 会社予想配当利回りは3.22%（株価1892円、配当61円で計算）。
* 直近の配当性向は68.70%です。これは利益の約7割を配当に回している計算になり、株主還元への意欲があると考えられます。
自社株買いに関する情報は、提供されたデータからは確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で年初来高値圏で推移しており、上昇の勢い（モメンタム）は比較的強い状態にあると考えられます。
直近10日間の出来高は日によって変動がありますが、数万株から十数万株の範囲で取引されています。平均出来高（3ヶ月）が118.24千株と比較すると、直近10日平均が99.13千株であり、やや落ち着いている可能性があります。
信用買残が522,300株ある一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これにより、売りの圧力が非常に少ない状況であるため、見かけ上は買いのポジションが多いことを示唆しています。
大株主情報を見ると、親会社である豆蔵K2TOPホールディングスが67.99%を保有しており、インサイダー保有比率が71.93%と非常に高いです。一方、機関投資家の保有比率は4.59%と低く、株式の多くが親会社および創業家に集中している構造となっています。
今後の株価に影響を与える要因としては、2025年10月1日の吸収合併による事業会社体制への移行とその後の戦略遂行進捗、DX・AI市場の動向、そして次回の決算発表（2025年5月12日頃が2025年3月期決算発表日だが、ここで示されているのは次回のEarnings DateがMay 12, 2025 at 6:33 AM UTCとあるため、過去のデータか将来の決算発表日の見込みか確認が必要。現在時刻が2025-07-31なので、これは次回のQ1決算発表日、あるいは既に発表済みの決算日である可能性がある）が挙げられます。
11. 総評
豆蔵デジタルホールディングスは、企業のDX・AI化需要を背景に成長を続ける独立系システムインテグレーターです。特にモビリティ・オートメーションやクラウドコンサルティングといった先端技術分野に強みを持ち、高難度のコンサルティングで大企業からの信頼を得ています。
財務状況は極めて健全であり、過去数年にわたり売上高・利益ともに着実に成長を遂げています。高い収益性（ROE 50.56%、ROA 31.34%）と強固な財務体質（自己資本比率72.3%）を両立しており、自己成長力を示す指標は非常に良好です。
経営戦略としては、2025年10月に主要子会社を吸収合併し、事業会社体制へ移行することで、より一体的な経営とシナジーの最大化を図り、さらなる成長を目指す「Tier0.5戦略」を推進する計画です。この戦略が今後の成長ドライバーとなるか注目されます。
株価は直近で年初来高値に迫る水準で推移しており、上昇トレンドにあると考えられます。配当性向が高く、株主還元にも積極的な姿勢が見られます。一方で、発行済株式の多くが親会社に保有されているため、市場での流通株式数（Float）は限られています。
今後は合併後の新体制での事業進捗、DX・AI市場の需要動向、そして堅調な収益を維持していけるかが注目点となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 202A |
| 企業名 | 豆蔵デジタルホールディングス |
| URL | https://www.mamezo-dhd.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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