1. 企業情報
- 企業名：デクセリアルズ株式会社（Dexerials Corporation）
- 設立：2012年6月20日（前身は1962年設立の旧ソニーケミカル）
- 本社所在地：栃木県下野市下坪山1724
- 従業員数：1,888人
- 事業内容：
- 光学材料部品（反射防止フィルム、光学樹脂材料等）
- 電子材料部品（異方性導電膜、接合関連材料等）
- その他、光半導体、光通信デバイス、産業用テープ、太陽電池用導電フィルム等
- 用途分野：テレビ、スマートフォン、タブレット、PC、自動車、光通信、医療機器など
- 特徴：スマートフォン向け異方性導電膜で世界高シェア、ニッチな電子部材に強み
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：電子部品・材料業界の中で、特に異方性導電膜（ACF）や光学材料で高いシェア。スマートフォンやノートPC向けではグローバルに競争力を持つ。
- 競争優位性：高機能・高付加価値の材料開発力、顧客ニーズに応える技術力、グローバル展開。
- 課題：市場の急速な技術変化、顧客の製品ライフサイクル短縮、為替・地政学リスク。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略：
- 中期経営計画2028「進化の実現」に基づき、成長投資と利益還元の両立を目指す。
- 成長領域（自動車・データセンター・光通信等）への注力。
- 既存領域では技術先取り型の製品開発・提案。
- 重点施策：
- 新規顧客開拓（データセンター向け光トランシーバー等）
- 高付加価値製品の開発と拡販
- 総還元性向60%、配当性向40%、DOE7%以上維持を目標とした株主還元
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：高機能電子材料・光学材料の製造販売。スマートフォン・PC・自動車・データセンター等、幅広い分野に供給。
- 市場ニーズ適応力：技術革新への対応力が高く、スマホや車載、データセンターなど成長分野に製品を展開。新市場開拓も進行中。
- リスク：為替変動、地政学リスク、主要顧客の動向に依存する面あり。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：
- 異方性導電膜（ACF）、反射防止フィルム、光学弾性樹脂などで独自技術を有する。
- 光通信（データセンター向け）や車載ディスプレイ向け製品の開発強化。
- 主力製品：
- スマートフォン・タブレット向けACF（世界高シェア）
- ノートPC・車載ディスプレイ向け反射防止フィルム
- データセンター向け光トランシーバー用部材
6. 株価の評価
- 株価：2,197.5円（2025/7/31終値）
- EPS（会社予想）：121.99円
- BPS（実績）：570.77円
- PER（会社予想）：18.01倍（業界平均20.4倍）
- PBR（実績）：3.85倍（業界平均1.1倍）
- 評価：
- PERは業界平均よりやや低め。
- PBRは業界平均を大きく上回る。
- 高いROE（30.67%）がPBRの高さを裏付けている。
7. テクニカル分析
- 年初来高値／安値：2,479円／1,383円
- 直近株価推移：2,100円台後半で推移、7月下旬はやや上昇傾向。
- 移動平均線：
- 50日：2,106.55円
- 200日：2,122.46円
- 現状：株価は50日・200日移動平均線付近で推移し、年初来高値にはやや距離がある。短期的にはレンジ内の動き。
8. 財務諸表分析
- 売上高：110,390百万円（前期比+4.9%）
- 営業利益：39,735百万円（前期比+24.6%）
- 純利益：27,737百万円（前期比+22.9%）
- 営業利益率：36.0%
- ROE：30.67%
- ROA：16.88%
- 自己資本比率：63.2%
- キャッシュフロー：
- 営業CF：40,433百万円（増加傾向）
- フリーCF：24,170百万円
- 傾向：売上・利益ともに堅調な成長。キャッシュフローも安定し、財務健全性が高い。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り：2.64%（予想）
- 1株配当：58.00円（予想）
- 配当性向：37.41%
- 株主還元策：
- 総還元性向60%を目標
- 自己株式取得も実施
- DOE（株主資本配当率）7%以上を維持方針
- 過去の配当実績：安定した増配傾向
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動：7月下旬にかけてやや上昇基調、出来高も安定。
- 信用取引動向：
- 信用買残：344,500株（前週比微減）
- 信用倍率：4.41倍
- 信用売残：78,200株（前週比大幅減）
- 投資家構成：機関投資家の保有比率が高い（56.68%）、インサイダーも一定割合を保有。
- 影響要因：業績見通し、為替動向、半導体・電子部品市況、世界経済・地政学リスクなど
11. 総評
デクセリアルズは、スマートフォンやノートPC向けの異方性導電膜や光学材料で高い世界シェアを持ち、技術力・開発力を強みに成長を続けています。2025年3月期は売上・利益ともに大幅増加し、財務体質も良好です。今後は自動車・データセンター・光通信分野での成長が期待されますが、2026年3月期は一時的な減収減益予想が出ており、外部環境の不透明感も意識されています。配当・株主還元方針は明確で、安定した還元が続いています。株価は業界平均と比較してPERはやや割安、PBRは高水準ですが、高ROEが評価されています。今後の業績動向や市場環境の変化に注視が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 4980 |
| 企業名 | デクセリアルズ |
| URL | http://www.dexerials.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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