企業分析レポート：ＭｒＭａｘＨＤ（証券コード: 8203）
個人投資家の皆様へ、ＭｒＭａｘＨＤ（証券コード: 8203）について、提供されたデータに基づき分析を実施しました。
1. 企業情報
ＭｒＭａｘＨＤは、1925年創業、1950年設立の総合ディスカウントストアを展開する企業です。本社を福岡市に置き、現在は主に九州を地盤としつつ、関東にも店舗を展開しています。家電製品、日用品、食料品、ヘルス＆ビューティーケア用品、衣料品、ペット用品など幅広い商品をディスカウント価格で提供しており、オンラインストアも運営しています。2025年2月期連結事業の内訳では、食品が38%、ヘルス＆ビューティーケアが20%、家電が15%を占めています。現時点での店舗数は57店舗です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「総合ディスカウントストア」として、日常生活に密着した幅広い商品を割安な価格で提供することに強みを持っています。九州地域を主要な地盤としていますが、関東への進出も進めており、事業エリアの拡大を図っています。提供された情報からは具体的な市場シェアの数値は確認できませんが、EDLP（Everyday Low Price）の徹底により、価格競争が激しい小売業界において競争優位性を構築しようとしています。業界全体としては、消費者の節約志向やEC化の進展といった動きがあります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、総合ディスカウントストアとしてEDLP（Everyday Low Price）を徹底し、さらにEDLC（Everyday Low Cost）に注力することで、コスト効率の改善と収益性の向上を目指しています。経営ビジョンとして「暮らしのエンパワメント(あと押し)・カンパニー」を掲げています。具体的な施策としては、人件費増加の抑制策としてセルフレジの導入を進めているほか、キャッシュレス決済手数料の料率交渉を行うなど、経費削減に向けた取り組みを実施しています。
4. 事業モデルの持続可能性
ＭｒＭａｘＨＤの事業モデルは、生活必需品を中心とした広範な商品群をディスカウント価格で提供するものです。食品部門が売上構成の約4割を占めており、これは景気変動の影響を受けにくい安定的な需要に支えられています。また、プライベートブランド（PB）商品の売上高も増加しているとのことで、これは粗利益率の改善に寄与し、収益モデルの持続可能性を高める要因となりえます。オンラインストアの運営も、変化する市場ニーズへの適応力を示しています。
5. 技術革新と主力製品
技術革新としては、店舗運営の効率化を目指したセルフレジの導入などが挙げられます。これにより人件費の抑制を図り、経営効率を高める狙いがあります。主力製品としては、売上構成比で最も高い「食品」が収益を牽引しており、次いで「ヘルス＆ビューティーケア」や「家電」が重要な位置を占めています。特定の製品分野に依存せず、生活全般に関わる幅広い商品をカバーしている点が特徴です。
6. 株価の評価
現在の株価は854.0円です。
* 実績EPS（過去12か月）: 74.47円
* PBR（直近四半期Book Value Per Share 1085.49円より算出）: 854.0円 ÷ 1085.49円 ＝ 約0.79倍
* PER（実績EPSより算出）: 854.0円 ÷ 74.47円 ＝ 約11.47倍
業界平均PERは21.3倍、業界平均PBRは1.8倍です。同社のPER約11.47倍、PBR約0.79倍は、市場および業界平均と比較して低い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価854.0円は、52週高値899.00円に比較的近く、52週安値586.00円からは大きく上昇しています。50日移動平均線（705.72円）および200日移動平均線（685.82円）をともに上回っており、株価は上昇トレンドにあると見ることができます。また、50日移動平均線が200日移動平均線を上回るゴールデンクロスが発生しており、目先の上昇勢いが継続している可能性を示唆しています。このことから、現在の株価は比較的高値圏にあると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2022年2月期: 124,830百万円
- 2023年2月期: 126,903百万円
- 2024年2月期: 129,569百万円
- 過去12か月: 136,568百万円
- 売上高は過去数年にわたり増加傾向にあり、特に直近12か月および直近四半期（前年同期比7.8%増）で成長が加速しています。
- 営業利益:
- 2022年2月期: 4,487百万円
- 2023年2月期: 4,632百万円
- 2024年2月期: 3,021百万円
- 過去12か月: 3,823百万円
- 2024年2月期に一時的な減益が見られましたが、過去12か月では回復基調にあり、直近四半期では前年同期比46.6%増と大幅な増益を達成しています。
- 純利益:
- 2022年2月期: 2,853百万円
- 2023年2月期: 3,427百万円
- 2024年2月期: 2,444百万円
- 過去12か月: 2,477百万円
- 営業利益と同様に2024年2月期に一時的な減益がありましたが、直近四半期では前年同期比57.0%増と大きく改善しています。
- 収益性指標:
- 売上高利益率（Profit Margin）: 2.00%
- 営業利益率（Operating Margin）: 3.57%
- 総資産利益率（ROA）: 3.01%
- 自己資本利益率（ROE）: 7.93% (直近12か月)
- ROEは8%近くで推移しており、株主資本の活用効率は一定水準を維持しています。
- 財務安全性:
- 自己資本比率: 40.6%（2026年2月期第1四半期）と比較的健全な水準です。
- 流動比率（Current Ratio）: 0.75（直近四半期の流動資産/流動負債）は1を下回りますが、小売業の特性上、手元現金を少なくし、棚卸資産を多く持つビジネスモデルではこの比率が低くなる傾向があります。
- D/Eレシオ（Total Debt/Equity）: 57.59%（直近四半期）で、負債は自己資本の半分程度であり、過度な借入とは言えない水準です。
9. 株主還元と配当方針
同社は、配当性向30%を目安とする株主還元方針を掲げています。
* 2025年2月期実績配当: 23.00円
* 2026年2月期予想配当: 25.00円
* 実績配当利回り（株価854.0円基準）: 23.00円 ÷ 854.0円 ＝ 約2.69%
* 予想配当利回り（株価854.0円基準）: 50.00円 ÷ 854.0円 ＝ 約5.85% (提供されているForward Annual Dividend Rate 4: 50を使用。この値は2026年2月期通期予想の配当金を示唆していると解釈します)
* 実績配当性向: 30.89%
実績配当は安定しており、2026年2月期の予想配当は増配が見込まれています。予想配当利回りは比較的高く、株主還元への意欲が見られます。自社株買いに関する情報は今回のデータには含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
同社の株価は過去52週間で22.25%上昇しており、S&P 500の同時期の変化率16.82%を上回るパフォーマンスです。株価は50日移動平均線、200日移動平均線を大きく上回っており、上昇トレンドが継続していると見られます。
直近10日間の平均出来高が228.95k株と、3ヶ月平均の96.99k株と比較して大きく増加しており、投資家の関心が高まっていることが示唆されます。
信用買残、信用売残はともに前週比で減少しており、売買動向に変化が見られます。特に信用売残の減少は、売り方の買い戻しが進んだ可能性を示唆します。
直近の好調な四半期決算や、高めの予想配当利回りが投資家の関心を集める要因となっている可能性があります。
11. 総評
ＭｒＭａｘＨＤは、九州を地盤に関東にも展開する総合ディスカウントストアであり、食料品を中核とした幅広い商品展開が特徴です。EDLP/EDLC戦略を通じて、価格競争力と経営効率の向上に注力しています。
直近の財務状況では、売上高は着実に成長しており、一時的な落ち込みがあった利益も大幅な改善を見せています。自己資本比率も安定しており、財務基盤は健全と言えますが、流動比率は小売業の特性上、やや低い水準です。
株価は上昇トレンドにあり、比較的高い水準にありますが、PERやPBRといったバリュエーション指標は業界平均と比較して割安感があると見られます。また、配当性向30%目安という方針に加え、実績および予想配当利回りが比較的高い水準にあることから、株主還元に積極的な姿勢が見られます。今後の業績見通しにおいても増収増益を計画しており、引き続きその動向が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8203 |
| 企業名 | MrMaxHD |
| URL | http://www.mrmax.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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