株式会社大日光・エンジニアリング（証券コード:6635）の企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
大日光・エンジニアリングは、電子部品の実装から最終製品の組み立てまでを一貫して行う受託設計・生産事業を主軸としています。主要な事業領域は、電子基板の実装やカメラ用レンズの組み立てで、特に国内の大手カメラメーカー（キヤノン向け）との取引が多いとされています。製品は、車載機器、オフィス機器、産業機器、医療機器、光学機器、航空宇宙関連など多岐にわたる分野で利用されています。また、部品調達のコンサルティングサービスやオフィス機器の販売・保守、公共施設の運営・管理なども手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、電子部品の実装や機構組立において、多様な産業分野（車載、オフィス、産業、医療など）への対応力を持つことが強みと考えられます。特定の国内大手カメラメーカーとの取引が主軸であることから、安定的な顧客基盤を有している可能性があります。NCネットワークとの提携も、幅広いネットワークを活用した事業展開に寄与している可能性があります。一方で、直近の決算では「大口取引先の生産調整」による減収が確認されており、特定の顧客への依存が事業変動の要因となる可能性も考えられます。市場シェアに関する具体的な数値は開示情報からは確認できません。
3. 経営戦略と重点分野
開示情報からは、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細な内容、具体的な施策に関する記述は確認できませんでした。2025年12月期の通期業績予想については、決算短信で変更がないことが示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、多岐にわたる産業分野（車載機器、オフィス機器、産業機器、医療機器、その他）に電子部品実装・機構組立サービスを提供することによって、特定の市場の変動リスクを分散している可能性があります。しかし、大口取引先の生産調整が業績に影響を与えていることから、個別の顧客ニーズや市場の変化への適応力が今後の事業継続性において重要となる可能性があります。受託生産事業という性質上、顧客の生産計画や設備投資動向に業績が左右される側面も考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、回路設計から電子部品実装、最終製品組立までの一貫生産体制を強みとしています。これにより、多様な顧客のニーズに対応していると考えられます。主力製品としては、電子基板実装やカメラ用レンズ組み立てが挙げられ、特に車載機器セグメントが連結売上高の約53%を占めており、収益を牽引している事業分野と見られます。具体的な技術革新や独自技術に関する詳細な記述は開示情報からは確認できませんでした。
6. 株価の評価
現在の株価497.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）: 6.50倍
* PBR（実績）: 0.50倍
* EPS（会社予想）: 76.47円
* BPS（実績）: 997.89円
* 業界平均PER: 12.9倍
* 業界平均PBR: 0.8倍
これらの指標を用いて、理論的な株価を計算すると以下のようになります。
* 業界平均PERに基づく適正株価: 12.9倍 × 76.47円 = 約986.95円
* 業界平均PBRに基づく適正株価: 0.8倍 × 997.89円 = 約798.31円
現在の株価497.0円は、業界平均PERおよびPBRから算出される株価と比較して低い水準にあります。このことから、これらの指標から見た場合、現在の株価は企業価値に対して割安感がある可能性があると見られます。
7. テクニカル分析
現在の株価は497.0円です。
* 年初来高値: 517円
* 年初来安値: 382円
* 52週高値: 587.00円
* 52週安値: 382.00円
* 50日移動平均線: 476.60円
* 200日移動平均線: 474.73円
現在の株価は、年初来高値や52週高値に比較的近い水準にあります。直近10日間の株価推移を見ると、475円前後から徐々に上昇し、497円まで推移しています。50日移動平均線および200日移動平均線を上回って推移しており、株価は短期・中期的に上昇傾向にあると見ることができます。
8. 財務諸表分析
連結財務諸表（2025年12月期 第1四半期連結累計期間）の評価:
- 売上高: 8,885百万円 (前年同四半期比 7.5%減)。これは、アジア地域における大口取引先の生産調整や、一部子会社での生産終了が主な要因とされています。過去12か月売上高は382.4億円。
- 営業利益: 186百万円 (前年同四半期比 10.3%減)。売上高の減少に伴い、利益も減少しました。
- 経常利益: 211百万円 (前年同四半期比 1.6%増)。営業利益は減少したものの、受取利息や持分法による投資利益の増加により、微増となりました。
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 195百万円 (前年同四半期比 50.6%増)。固定資産売却益などの特別利益が寄与し、大幅に増加しました。短期的な要因による利益成長である可能性があります。
- ROE（実績）: 4.31% (過去12か月: 5.55%)。
-
ROA（過去12か月）: 1.32%。
ROE、ROAともに、同社の収益性を測る指標としては比較的低い水準にあります。
* 自己資本比率（実績）: 23.3% (直近四半期: 23.1%)。一般的に、自己資本比率は企業の財務健全性を示す指標の一つですが、この水準はやや低い部類に入ると考えられます。
* 総資産: 28,576百万円。
* 総負債 (Total Debt): 12.65B（約126.5億円）。総負債/自己資本比率 (Total Debt/Equity): 164.51%。負債比率が高い状態にあり、財務レバレッジが高いことが伺えます。
* キャッシュフロー: 決算短信では、第1四半期のキャッシュフロー計算書の作成は省略されており、詳細なキャッシュフローの状況は確認できません。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元として配当を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）: 3.22%
* 1株配当（会社予想）: 16.00円
* 配当性向（過去12か月）: 29.28%
2024年12月期の実績配当12.00円に対し、2025年12月期は16.00円への増配を予想しています。配当性向は約29%と、利益の一定割合を配当に回す方針が見られます。自社株買いなどの追加的な株主還元策に関する情報は開示情報からは確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近10日間の株価は475円から497円へと上昇傾向にあり、短期的な上昇モメンタムが見られます。出来高も一部で増加が見られます。
- 投資家関心:
- 信用取引: 信用買残が263,500株に対し、信用売残が1,500株と、信用買残が大幅に多い状況です。信用倍率は175.67倍と非常に高く、需給面では買い圧力が溜まりやすい状況にある可能性があります。
- 株主構成: 発行済株式の約49.54%がインサイダー（企業関係者）によって保有され、約13.23%が機関投資家によって保有されています。大口株主としては、リー･ウォウ･インベストメント･グループ(香港)や(有)欅などが名を連ねています。
- 株価への影響を与える要因: 大口取引先の生産調整による売上減少は業績に直接影響を与えていますが、足元では固定資産売却益などの特別利益が純利益を押し上げています。今後の生産動向や新たな収益源の確保が株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
大日光・エンジニアリングは、電子部品の実装から最終製品組立まで一貫して手掛ける受託生産事業を主軸とし、車載機器をはじめ多岐にわたる産業分野に展開しています。特定の顧客への依存度が見られる一方で、その多角的な事業展開はリスク分散に寄与しています。
財務面では、直近四半期で売上高・営業利益は減少したものの、特別利益の計上により純利益は大きく増加しました。しかし、自己資本比率は比較的低く、負債比率が高い点は財務健全性を評価する上で注視される可能性があります。PERやPBRといった指標からは、現在の株価に割安感がある可能性があると見られます。
株価は直近で上昇傾向にあり、年初来高値に近い水準にあります。ただし、信用買残が非常に多く、需給面では潜在的な売り圧力が存在する可能性もあります。2025年12月期には増配予想を示しており、株主還元への意欲があると考えられます。
今後の事業展開においては、主要顧客の生産動向や、新たな収益源の確保、財務体質の更なる強化が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6635 |
| 企業名 | 大日光・エンジニアリング |
| URL | http://www.dne.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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