旭化学工業（7928）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、旭化学工業（証券コード: 7928）に関する企業情報、各種指標、財務データ等を基に、客観的な視点から企業概要と現状を分析したものです。投資判断の参考としてご活用ください。
1. 企業情報
旭化学工業株式会社は、1966年設立の工業用樹脂成形・加工を手掛ける中堅企業です。主に電動工具部品と自動車部品の製造・販売を行っており、金型加工も手掛けています。事業構成としては、電動工具成形品が57%、自動車部品成形品が33%を占めています（2024年8月期連結事業）。特筆すべきは、海外売上比率が57%と高く、特に中国に電動工具関連の生産拠点を持つグローバルな事業展開を行っている点です。東京証券取引所スタンダード市場に上場しており、化学セクターに分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は工業用樹脂成形・加工分野の中堅企業として位置付けられています。主要な事業領域である電動工具部品では、中国に生産拠点を持つことで、海外市場の需要を取り込める強みがあります。株主構成には大手電動工具メーカーであるマキタの名前もあり、主要顧客との安定した取引関係がうかがえます。一方で、自動車部品は直近で受注減の課題を抱えており、業界全体の変化や特定の顧客動向によって業績が影響を受ける可能性があります。具体的な市場シェアに関する情報は提供されていませんが、「中堅」という立ち位置から、大手企業との競争環境下にあると考えられます。原材料価格の変動や為替動向が利益に与える影響も課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、中期経営計画など具体的な経営戦略の詳細な記載は確認できませんでした。しかし、直近の決算短信からは、電動工具部品の受注増への対応として、生産体制の強化を進めている姿勢が見られます。特に中国やタイといった海外セグメントが利益に貢献していることから、今後も電動工具部品を中心とした海外事業に注力していく可能性が推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
旭化学工業の収益モデルは、電動工具および自動車向けの樹脂成形品製造と金型製造が中心です。電動工具市場は全体として堅調に推移しているとの認識があり、この市場の成長が事業の持続性を支える可能性があります。しかし、自動車部品の受注減や、原材料価格の高騰、為替差損といった外部環境の変化が利益に影響を与えている点は注目すべきです。多様な事業分野と海外拠点を持つことでリスク分散を図っている面もありますが、市場ニーズの変化への適応力が今後の持続性を左右する要因となるでしょう。
5. 技術革新と主力製品
提供データからは、具体的な技術革新や独自技術に関する詳細な記述は確認できませんでした。しかし、決算短信において研究開発費の増加が利益減少の一因として挙げられており、一定の技術投資が行われていることが示唆されます。
現在の主力製品は、連結事業の57%を占める電動工具成形品です。特に中国・タイ拠点における電動工具部品の受注が、直近の売上を牽引しています。自動車部品成形品も主要な柱ですが、現在のところ受注減の影響を受けています。
6. 株価の評価
現在の株価は616.0円です。
* PER（会社予想）: 27.52倍
* 業界平均PER（15.9倍）と比較すると高めです。これは、現在の利益水準が低いためにPERが高く算出されている可能性や、将来的な成長への期待が株価に織り込まれている可能性が考えられます。
* PBR（実績）: 0.36倍
* 業界平均PBR（0.7倍）と比較すると非常に低い水準です。これは、企業の純資産価値と比較して株価が割安である可能性を示唆しています。ただし、低いROE（実績0.32%）が示すように、資本効率の課題も背景にあると考えられます。
* EPS（会社予想）: 22.38円
* BPS（実績）: 1,700.46円
ROEが非常に低い水準にあることで、自己資本を効率的に収益に結びつける力が弱い状態にあります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は615円から619円の狭いレンジで推移しており、大きな変動は見られません。日々の出来高は非常に少なく、流動性が低い状況です。
現在の株価（616.0円）は、年初来高値（632円）には近いものの、高値を更新するような強い上昇モメンタムは見られません。一方で、年初来安値（540円）からは上昇しています。
50日移動平均線（595.34円）と200日移動平均線（584.02円）がいずれも現在の株価を下回っており、短期・中期的な株価のトレンドは上昇傾向にあることが示唆されます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、以下の傾向が確認できます。
* 売上高: 2021年8月期の104億円台から、2023年8月期には86億円台、そして過去12ヶ月では83億円台と、減少傾向にあります。ただし、2025年8月期第3四半期累計では前年同期比7.4%増の63億45百万円と、直近で売上高は回復の兆しを見せています。
* 営業利益: 2021年8月期の8億円台から大幅に減少し、2024年8月期（過去12ヶ月実績）では37百万円と低水準です。2025年8月期第3四半期累計では51百万円の営業損失を計上しており、収益性の悪化が顕著です。原材料費の高騰や研究開発費の増加が影響しています。
* 純利益: 営業利益と同様に大きく減少しており、2023年8月期には23百万円、2025年8月期第3四半期累計では24百万円と極めて低い水準で推移しています。
* ROE（自己資本利益率）: 過去12ヶ月実績で0.32%、ROA（総資産利益率）で0.02%と、いずれも非常に低い水準にあります。これは、株主資本や総資産を効率的に活用して利益を生み出す力が弱いことを示しています。
* 自己資本比率: 2025年5月31日時点で78.9%と非常に高く、総資産に対する自己資本比率の高さから財務基盤の安全性は強固であると評価できます。借入金への依存度も低い（総負債/自己資本比率 2.16%）です。
全体として、収益性が大幅に悪化しているものの、堅固な財務体質を維持している状況です。
9. 株主還元と配当方針
旭化学工業は、継続して配当を実施しています。2024年8月期の年間配当は12.00円（中間5.00円、期末7.00円）でした。2025年8月期は第2四半期末配当として5.00円が予定されていますが、期末配当および年間配当予想は未定です。
過去の年間配当利回り（実績）は1.14%、会社予想の年間配当（12円）に基づく利回りは1.95%と示されています。
配当性向は49.73%と、利益の約半分を配当に回している計算になります。低い利益水準の中での配当継続は、株主還元への意識が見られますが、今後の利益動向によっては配当維持に影響が出る可能性も考えられます。
株主構成においては、自社（自己株口）が約20%を保有しており、これまでの自社株買いが株主還元策の一環として行われてきたことが伺えます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は狭い範囲での推移であり、特定の強いモメンタム（勢い）は確認されません。出来高が非常に少ないため、流動性が低い状態にあります。
株価への影響を与える主な要因としては、電動工具市場の動向、特にマキタなどの主要顧客からの受注状況が挙げられます。また、自動車部品事業の回復動向や、原材料価格および為替変動の影響も業績を通じて株価に影響を与える可能性があります。直近の決算では利益が大幅に減少しているものの、通期業績予想は据え置かれており、今後の業績進捗が市場の関心を集めると考えられます。
11. 総評
旭化学工業（7928）は、電動工具部品と自動車部品の樹脂成形・加工を中核とする企業であり、特に海外市場での電動工具部品が売上の柱となっています。財務基盤は自己資本比率が高く非常に強固ですが、近年は売上高の減少と、原材料価格高騰や研究開発費増加による利益率の悪化が顕著に見られます。直近の第3四半期では営業損失を計上しており、収益性の改善が喫緊の課題となっています。
株価はPBRが業界平均と比較して大幅に割安な水準にあり、資産価値から見れば割安と評価される可能性があります。一方で、PERは高めに出ており、これは低い利益水準が影響していると考えられます。株価は短期・中期移動平均線を上回っていますが、出来高が少なく流動性には注意が必要です。
株主還元としては、配当を継続し、過去には自社株買いも行われています。今後も安定した株主還元を継続できるかについては、収益性の早急な改善が鍵となるでしょう。
今後の注目点:
- 電動工具部品の需要が堅調に推移し、売上を牽引できるか
- 自動車部品事業の回復と、今後の受注動向
- 原材料価格変動や為替変動に対し、いかに利益率を改善できるか
全体として、強固な財務体制を持ちつつも、収益性に課題を抱えている状況です。
本レポートは、提供された公開情報に基づき分析されたものであり、その正確性や完全性を保証するものではありません。また、特定の金融商品の売買を推奨する投資助言ではありません。投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 7928 |
| 企業名 | 旭化学工業 |
| URL | http://www.asahikagakukogyo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。