コニカミノルタ（4902）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場しているコニカミノルタ（証券コード: 4902）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
コニカミノルタは、複合機やデジタル印刷システムなどの「デジタルワークプレイス事業」を主軸としつつ、商業印刷向けの「プロフェッショナルプリント事業」、計測機器や機能性フィルム、インクジェットヘッドなどを扱う「インダストリー事業」、そしてX線撮影装置や医療ITソリューション、遺伝子検査、創薬支援サービスを提供する「画像ソリューション事業」を展開するグローバル企業です。国内外で幅広い事業を手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は複合機市場において中堅の位置を占めています。特定の製品分野では高い市場シェアを保有しており、特に液晶ディスプレイに使われるTACフィルムでは世界シェアの約3割を占める実績があります。また、医療分野におけるX線撮影装置（DR）も主要製品の一つです。メインの複合機市場は成熟化している中で、特定技術や成長分野での強みを持っています。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報から具体的な中期経営計画の細かな内容や特定の経営戦略は直接的に確認できませんが、事業セグメントの構成から、オフィス向け機器・サービスだけでなく、商業・産業用印刷、高機能素材、ヘルスケアといった多様な分野で事業を展開することで、環境変化への対応と事業ポートフォリオの最適化を図っていることが推察されます。直近の四半期決算では、前年同期比で売上高は減少したものの、営業利益は黒字転換しており、収益構造の改善が進められている可能性がうかがえます。
4. 事業モデルの持続可能性
コニカミノルタの事業モデルは、製品の販売だけでなく、複合機や医療機器に関連するサービスやソリューションの提供にも重点を置いています。これにより、機器販売のみに依存しない継続的な収益源の確保を目指していると考えられます。また、機能性フィルムやインクジェットヘッド、遺伝子検査などの高付加価値分野への展開は、市場の変化や新たなニーズへの適応力を高め、事業の持続可能性に貢献し得る要素と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は多岐にわたる製品と技術を有しています。主要な技術分野としては、多機能複合機やデジタル印刷システムにおける画像処理技術、オフィス向けITサービス、液晶用TACフィルムなどの高分子・光学技術、産業用インクジェットヘッド、そしてX線撮影装置などの医療画像診断技術が挙げられます。特に、液晶TACフィルムやX線撮影装置は高い市場シェアを持つことから、収益を牽引する主力製品の一つであると推測されます。近年は遺伝子検査や創薬支援サービスなど、ライフサイエンス分野への展開も進めています。
6. 株価の評価
各種指標から現在の株価を評価します。
* PER（会社予想）: 10.54倍
* 業界平均PERが24.2倍であることと比較すると、コニカミノルタのPERは業界平均よりも低い水準にあります。
* PBR（実績）: 0.54倍
* 業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、コニカミノルタのPBRは業界平均よりも低い水準にあり、株価が1株当たり純資産を下回っている状況です。
* EPS（会社予想）: 48.56円
* BPS（実績）: 945.03円
現在の株価511.6円は、会社予想EPSの約10.54倍、実績BPSの約0.54倍の水準です。
7. テクニカル分析
現在の株価511.6円は、年初来安値366円より高く、年初来高値672円より低い位置にあります。
直近10日間の株価推移を見ると、7月22日の452.3円から8月1日の511.6円まで上昇傾向を示しています。特に8月1日は、前日終値490.9円から大幅に上昇（511.6円、前日比+20.7円）し、出来高も急増していることが確認できます。
移動平均線を見ると、現在の株価は50日移動平均線（456.58円）を上回っていますが、200日移動平均線（542.64円）は下回っています。直近の上昇基調が見られるものの、長期的なトレンドを示す200日移動平均線に対してはまだ下回る水準です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は1兆円台で推移。直近12か月間の売上高は1兆1,278億円と、前年度（2024年3月期）と比較して微増しています。しかし、最新の2026年3月期 第1四半期の売上高は前年同期比で8.2%減となっています。
- 利益: 過去数年間、営業利益、税引前利益、親会社所有者に帰属する当期利益ともに、赤字を計上する期が度々見受けられ、利益の安定性に課題がありました。直近12か月では営業赤字、純損失となっていましたが、2026年3月期 第1四半期決算では、前年同期の損失から一転し、営業利益100億62百万円の黒字を達成、親会社所有者に帰属する四半期利益も72億83百万円と黒字転換しており、大幅な改善が見られます。
- キャッシュフロー: 過去12か月間の営業活動によるキャッシュフローは475億40百万円のプラスでしたが、2026年3月期 第1四半期では△115億円とマイナスに転じています。投資活動によるキャッシュフローもマイナスであるため、同四半期のフリーキャッシュフローは△188億円となっています。
- ROE: 直近実績で-9.47%、過去12か月で-16.24%と継続してマイナスであり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出す力が課題となっています。
- 自己資本比率: 直近実績で38.0%です。2026年3月期 第1四半期では40.1%と改善しており、財務の安全性は一定程度維持されています。
財務全体としては、過去数年間は利益面で不安定な推移が続いていましたが、直近の四半期決算で大幅な利益改善が見られた点が注目されます。売上は減少傾向にある中で、利益構造の改善が進んでいる可能性があります。
9. 株主還元と配当方針
同社は会社予想として1株当たり10.00円の配当を予定しており、現在の株価511.6円に基づくと配当利回りは1.95%となります。会社予想EPSに基づく配当性向は約20.59%です。過去のTrailing Annual Dividend Rateが0.00%であることから、実績としては変動があった可能性を示唆しますが、会社予想では株主への還元姿勢が見られます。自社株買いに関する具体的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、2025年7月31日の決算発表を受けて、8月1日に大きく上昇し、出来高も伴っています。これは、決算内容が市場からポジティブに評価されたことを示唆しています。過去52週間の株価変動率が30.14%とS&P 500の変動率（18.57%）を上回っており、株価は市場平均をアウトパフォームしてきた実績があります。
信用取引においては、信用買残が減少し、信用売残が増加しているため、信用倍率は低下傾向にあります。機関投資家による保有割合は53.37%と高く、一定の注目度があると考えられます。
11. 総評
コニカミノルタは、オフィス機器から産業用素材、ヘルスケアまで幅広い事業を展開する多角化企業です。主力である複合機事業が成熟期にある中で、高機能素材や医療関連といった成長・高付加価値分野へのシフトを進めています。
過去の業績は不安定で、特に利益面では度々赤字を計上していましたが、直近の2026年3月期 第1四半期決算では、売上高が減少する中でも営業利益が大幅に改善し黒字転換した点は注目に値します。この利益改善は、事業構造改革やコスト削減の成果が表れている可能性を示唆します。
現在の株価は、PERやPBRの点で業界平均と比較して低い水準にあり、特にPBRは1倍を大きく下回っています。直近の株価は、好調な四半期決算を受けて上昇基調に転じており、市場の関心が高まっている可能性があります。ただし、継続的な収益性改善とキャッシュフローの安定化、効率性に課題のある自己資本の活用などが今後の事業運営において重要となることが考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 4902 |
| 企業名 | コニカミノルタ |
| URL | http://konicaminolta.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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