ビジョナル（証券コード:4194）の企業分析レポートを以下の通り作成しました。
1. 企業情報
ビジョナルは、日本を拠点に主に人材関連のプラットフォームソリューションを提供している企業です。主力事業である「HR Tech」セグメントでは、ハイクラス人材に特化した会員制転職サイト「ビズリーチ」や、人材管理クラウドソリューション「HRMOS（ハーモス）」シリーズを展開しています。HRMOSシリーズには、採用管理、タレントマネジメント、経費精算、給与計算、勤怠管理といった多様な機能が含まれており、データに基づいた人事戦略の実現を支援しています。その他、「Incubation」セグメントでは、M&Aマッチングプラットフォームの「M&Aサクシード」や物流DXプラットフォームの「トラボックス」、セキュリティプラットフォームの「ASSURED」、脆弱性管理クラウドの「yamory」など、新規事業の育成も行っています。連結事業における売上高構成比はHR Techが約97%、Incubationが約3%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ビジョナルは、国内のハイクラス人材紹介市場において、「ビズリーチ」という独自の会員制ビジネスモデルを確立しており、同分野での競争優位性を持つと考えられます。また、人事業務を効率化するクラウドサービス「HRMOS」を展開することで、企業の人材管理ニーズに多角的に対応しています。国内企業の求人意欲が好調に推移していることが、主力事業である「ビズリーチ」の成長を牽引しています。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、HR Tech分野におけるクラウドソリューションの導入は拡大傾向にあり、同社はこの市場トレンドに適応していると見られます。Incubation事業は現時点では売上規模が小さいものの、将来的な多角化と成長の可能性を秘める分野となっています。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョナルの経営戦略は、主に二つのセグメントに焦点を当てています。主力である「HR Tech」セグメントにおいては、人材需要の強さを背景に、「ビズリーチ」および「HRMOS」といった既存サービスのKPI（主要業績評価指標）向上に引き続き注力しています。具体的には、導入企業数、利用ヘッドハンター数、スカウト可能会員数の増加や、ARR（年間経常収益）、利用中企業数、ARPU（顧客単価）の向上を目指しています。一方、「Incubation」セグメントは、将来の成長に向けた投資の場と位置づけられており、HR Techセグメントで生み出される利益を源泉として、人材投資、新規プロダクト開発、広告宣伝活動への投資を行っています。これにより、新たな収益の柱となる事業の育成を図る方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
ビジョナルの主要な収益源であるHR Tech事業は、会員制やクラウドを活用したサービス提供により、安定的な収益基盤を構築していると考えられます。特に「ビズリーチ」は、企業とハイクラス人材、ヘッドハンターとを結びつけるプラットフォームとして、ネットワーク効果による持続的な成長が見込まれます。また、「HRMOS」はサブスクリプション型のクラウドサービスとして、利用企業数の増加に伴い収益が積み上がっていく構造です。国内企業の求人意欲が継続的に好調である限り、現在の事業モデルは市場ニーズに適応し、持続的な成長を続ける可能性があります。さらに、Incubation事業での新規事業開発は、将来的な市場ニーズの変化や経済環境の変動に対する適応力を高め、事業の多角化を推進する役割を担っています。
5. 技術革新と主力製品
ビジョナルは、主力製品である「BizReach」と「HRMOS」を通じて技術革新に取り組んでいます。「HRMOS」においては、データの統合と可視化を通じて、採用から入社後の活動まで一貫した人材活用を可能にするクラウドソリューションとして、新規機能開発を継続しています。Incubationセグメントにおいても、「トラボックス」や「M&Aサクシード」、「yamory」、「Assured」といった多様な分野でテクノロジーを活用したプロダクト開発を進めています。これらの取り組みは、各分野における顧客の課題解決を目指す中で、独自の技術開発とサービスの提供により、競争力を維持・向上させるものと考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は12,145.0円です。
過去12ヶ月の希薄化後EPS（1株当たり利益）は349.13円です。
これにより、現在のPER（株価収益率）は約34.78倍となります。
直近四半期のBPS（1株当たり純資産）は1,609.27円です。
これにより、現在のPBR（株価純資産倍率）は約7.55倍となります。
業界平均PERが23.2倍、業界平均PBRが2.3倍であることと比較すると、ビジョナルのPERおよびPBRは、ともに業界平均を上回る水準で評価されている状態です。
7. テクニカル分析
現在の株価12,145.0円は、過去52週間の株価レンジ（安値6,666.00円、高値12,185.00円）において、高値圏に位置しています。特に、52週高値に非常に近い水準で推移しています。
また、50日移動平均線（10,352.94円）と200日移動平均線（8,510.53円）を両方とも大きく上回っており、株価は上昇トレンドにあると見ることができます。直近10日間の株価推移を見ても、継続的な上昇傾向を示しています。
売上と利益
ビジョナルの売上高は、過去数年間で継続的に大幅な成長を遂げています。
* 2021年7月期：28,698百万円
* 2022年7月期：43,954百万円
* 2023年7月期：56,273百万円
* 2024年7月期（過去12ヶ月）：66,146百万円
直近の四半期売上高成長率は前年同期比で25.30%と高い水準を維持しています。
営業利益、税引前利益、親会社株主に帰属する純利益も連動して堅調に増加しており、特に営業利益は2021年7月期の2,368百万円から2024年7月期（過去12ヶ月）の17,837百万円へと大きく伸長しています。
過去12か月の売上高利益率は19.01%、営業利益率は33.10%と高い収益性を確保しています。直近四半期の経常利益成長率も前年比29.40%と好調です。
財務健全性
直近四半期時点の総資産は86,577百万円、純資産は64,258百万円です。自己資本比率は73.7%と非常に高く、財務の安定性が示唆されます。総負債は129百万円と極めて少なく、負債比率も0.20%と低いため、財務体質は非常に健全であると評価できます。手元流動性も潤沢であり、総現金は62,000百万円に上ります。
効率性
過去12ヶ月のROE（自己資本利益率）は25.32%と非常に高く、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることが示されます。ROA（総資産利益率）も15.93%と高水準であり、総資産に対する効率的な運用が行われていることを示しています。
9. 株主還元と配当方針
ビジョナルは、提供されたデータおよび決算短信によると、直近の期間において配当を実施していません。2024年7月期および2025年7月期の年間配当予想も0円です。配当利回りおよび配当性向も0%となっています。現状では、創出した利益を事業への再投資に充てる成長戦略を重視しているものと見られます。自社株買いなどの他の株主還元策に関する情報は、提供されたデータには含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
ビジョナルの株価は直近の期間において、上昇傾向を示しています。過去52週間の株価は59.18%の上昇を記録しており、同期間のS&P 500の18.57%上昇と比較しても、市場平均を大きく上回る勢いがあります。直近10日間の株価推移も高値圏で上昇を継続しており、強いモメンタムが観察されます。
信用取引においては、信用売残（10万3,900株）が信用買残（4万1,900株）を上回っており、信用倍率は0.40倍と売り長の状況です。一般的に、売り長は株価が上昇した際に買い戻しを誘発し、上昇を加速させる要因となる可能性を示すことがあります。
株価への影響を与える主要な要因としては、成長を続けるHR Tech市場における同社の優位性、主力事業である「ビズリーチ」および「HRMOS」のKPIの継続的な伸長、そして国内企業の堅調な求人意欲が挙げられます。これらの要因が投資家の関心を持続させていると考えられます。
11. 総評
ビジョナルは、ハイクラス人材市場に特化した「ビズリーチ」と人材管理クラウド「HRMOS」を主力とするHR Tech事業で高い成長を継続している企業です。国内の堅調な人材需要を背景に、売上高および各利益段階で顕著な成長を実現しており、高い収益性と効率性（ROE、ROA）を誇っています。財務体質も自己資本比率が非常に高く、負債が極めて少ないなど、極めて健全な状態です。
株価は、その好業績と成長期待を反映し、過去52週高値圏で推移しており、テクニカル分析上も強い上昇モメンタムが見られます。PERやPBRといったバリュエーション指標は業界平均を上回る水準で評価されています。
一方で、株主還元については、現状配当を実施していません。これは、事業のさらなる成長に向けた再投資を優先する戦略であると推察されます。Incubation事業への継続的な投資は、将来の成長ドライバーを生み出し、事業モデルの持続可能性を高める可能性を秘めています。
全体として、ビジョナルは成長性、収益性、財務健全性の高さが特徴であり、堅調な現在の事業に加え、将来を見据えた新規事業への投資も進めている企業と見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 4194 |
| 企業名 | ビジョナル |
| URL | https://www.visional.inc/ja/index.html |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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