企業分析レポート：バローホールディングス（9956）
このレポートは、個人投資家向けに東京証券取引所プライム市場に上場するバローホールディングス（証券コード: 9956）の企業分析を行ったものです。提供されたデータに基づき、分かりやすくかつ正確な情報提供に努めていますが、投資助言を目的としたものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。
1. 企業情報
バローホールディングスは、1958年に設立され、岐阜県多治見市に本社を置く企業です。中部地方を地盤とし、食品スーパーマーケットを主軸に、ドラッグストア、ホームセンター、ペットショップ、スポーツクラブなどを展開する多角的な事業構造を持っています。また、農業生産、食品製造加工、物流、資材調達、警備、清掃などの関連事業も手掛けており、グループ内で幅広いサービスを提供しています。
2025年3月期の連結事業別売上構成比を見ると、スーパーマーケット事業が57%と最も大きく、次いでドラッグストア事業が21%、ホームセンター事業が15%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、中部地方を地盤とする食品スーパー中堅企業として位置づけられています。決算短信によると、「競争環境が依然として厳しい状況」であることが示されており、業種・業態を跨いだ競争が激化している市場環境にあります。
競争優位性としては、地域に密着した店舗運営、自社での一貫したサプライチェーン（農業生産、食品製造加工、物流など）、プライベートブランド（PB）商品の開発力、そしてアプリを活用した顧客接点の強化などが挙げられます。市場シェアに関する具体的な数値は提供されていませんが、中部地域における一定のプレゼンスを築いています。
3. 経営戦略と重点分野
バローホールディングスは、2025年3月期から開始した中期3ヵ年経営計画において、「稼げる構造」への転換と「バロー経済圏」の拡大を主要な戦略として掲げています。
具体的な施策としては、関西圏への積極的な出店によるドミナント強化、物流機能の強化、PB商品の導入強化を進めることで、収益力向上と事業規模の拡大を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、生活必需品である食品スーパーを核としつつ、ドラッグストア、ホームセンターなど複数の事業を展開することで、消費者の多様なニーズに対応し、収益源の多角化による事業リスクの分散を図っています。
市場ニーズの変化に対しては、EC部門の強化（ホームセンター事業）、調剤部門の伸長（ドラッグストア事業）、そしてPB商品開発やアプリを活用した顧客接点の強化など、デジタル化やサービス拡充を通じた適応を進めています。自社で生産から加工、物流まで手掛けることで、安定供給とコストコントロールにも取り組んでいると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関しては、具体的な先端技術開発の記述は見られませんが、EC部門の強化やアプリを活用した顧客接点の強化など、デジタル技術を用いた利便性向上への取り組みが見られます。
主力となるのは、連結事業の売上構成比からも明確な通り、「スーパーマーケット事業」です。その他、ドラッグストア、ホームセンター、ペットショップなども主要な収益源となっています。PB商品の開発も注力分野として事業展開を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,750.0円です。
* EPS（1株当たり利益、過去12か月）：257.68円
* BPS（1株当たり純資産、直近四半期）：3,250.67円
これらの数値に基づくと、
* PER（株価収益率） = 2,750.0円 ÷ 257.68円 = 約10.67倍
* PBR（株価純資産倍率） = 2,750.0円 ÷ 3,250.67円 = 約0.85倍
業界平均PER21.3倍、業界平均PBR1.8倍と比較すると、同社のPERは業界平均より低く、PBRも業界平均より低い水準にあります。
7. テクニカル分析
直近の株価推移を見ると、2025年7月18日の2,631円から2025年8月1日の2,750円まで緩やかな上昇傾向にあります。
52週高値は2,755.00円、52週安値は2,030.00円です。現在の株価2,750円は、52週高値に極めて近い水準に位置しています。
50日移動平均線（2,504.42円）および200日移動平均線（2,318.02円）を現在の株価が上回っているため、短期・中期的に見ると上昇トレンドにあることが示唆されます。株価は直近の期間で高値圏に近づいていると言えます。
損益計算書（年度別比較）
- 売上高（Total Revenue）：
- 2022年3月期から2025年3月期（過去12か月）にかけて、7,325億円から8,544億円へと継続的な増収傾向を示しています。直近の四半期売上高成長率も前年比15.80%と堅調です。
- 純利益（Net Income Common Stockholders）：
- 2023年3月期に一時的に76億円へ減少しましたが、2024年3月期には119億円、2025年3月期（過去12か月）には136億円と回復し、増益傾向にあります。直近四半期の利益成長率は前年比148.50%と大幅な伸びを示しています。
- 営業利益率（Operating Margin）： 過去12か月で2.42%と、小売業としては一般的な水準です。
財務指標
- ROE（自己資本利益率）： 過去12か月で8.09%です。
- ROA（総資産利益率）： 過去12か月で3.20%です。
- 自己資本比率： 2025年3月期末で37.2%と、前期（36.9%）から微増しており、財務の安定性を示しています。
- 総負債対自己資本比率（Total Debt/Equity）： 直近四半期で68.37%です。
- 流動比率（Current Ratio）： 直近四半期で0.81です。これは1.0を下回っており、短期的な負債の返済能力には注意が必要な可能性があるものの、小売業の特性上、在庫が現金化されやすいため一概には評価できません。
- 営業キャッシュフロー： 過去12か月で377億71百万円とプラスを維持しており、本業で安定的に資金を生み出しています。一方で、Levered Free Cash Flowは-1.92Bと、積極的な投資活動が行われていることが示唆されます。
9. 株主還元と配当方針
同社は、安定した株主還元を目指していると考えられます。
* 配当実績と予想：
* 2024年3月期：年間配当65.00円
* 2025年3月期（予想）：年間配当68.00円
* 2026年3月期（予想）：年間配当70.00円
と、増配傾向にあります。
- 配当利回り： 現在の株価2,750円に対し、2026年3月期予想配当70円で計算すると、約2.55%となります。
- 配当性向： 2025年3月期で26.40%と、利益の一定割合を配当に回しつつ、成長投資のための内部留保も行っている健全な水準と言えます。
- 自社株買いに関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、特に本日（2025-08-01）は前日終値2,670円から2,750円まで上昇し、出来高112,400株、売買代金305,773千円と活発な取引が見られます。直近の好調な決算発表や今後の増益・増配予想が、投資家の関心を引き上げている要因と考えられます。
信用取引においては、信用買残と信用売残がそれぞれ増加しており、信用倍率は1.10倍と比較的均衡した状態です。
株価に影響を与える主な要因としては、今後の業績見通し、中期経営計画の進捗、そして小売業全体の動向（個人消費、コスト変動など）が挙げられます。
11. 総評
バローホールディングスは、中部地方を基盤に食品スーパーを核とした多角的な小売事業を展開しており、安定した収益基盤を持つ企業と評価できます。
過去数年間の売上高は着実に増加しており、利益も2023年3月期の一時的な減少から回復し、2025年3月期には増益を達成しました。今後も増収増益を見込む堅調な業績予想を発表しています。
財務の健全性は、自己資本比率37.2%と比較的安定していますが、流動比率は0.81と短期流動性には改善の余地があるかもしれません。一方で営業キャッシュフローは安定しており、積極的な成長投資を行っています。
株価は52週高値に迫る水準まで上昇していますが、PERやPBRといった指標は業界平均と比較して低い水準にあります。株主還元策としては増配傾向が継続しており、配当性向も安定しています。
中期経営計画では「稼げる構造」への転換と「バロー経済圏」の拡大を掲げ、関西圏への出店加速や物流機能強化といった具体的な成長戦略を推進しています。しかし、小売業界特有の競争激化や、人件費・物流費などのコスト上昇は引き続き課題となる可能性があります。今後の経営戦略の進捗と、それらが業績に与える影響が注目されるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 9956 |
| 企業名 | バローホールディングス |
| URL | http://valorholdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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