決算説明：リアルゲイト（5532）

2025年9月期 第2四半期決算説明資料

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社リアルゲイト
  • 主要事業分野: 不動産再生ソリューション（保有、マスターリース、設計・施工、PM）、フレキシブルワークプレイス事業（FWP事業）
  • 代表者名: 岩本 裕
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025年4月22日
• 説明者:
• 報告期間:
  • 対象会計期間: 25年9月期 第2四半期
• セグメント:
  • 不動産再生ソリューション:
    • 概要: 築古ビルや収益性の低下した不動産を、再生・リノベーションにより高収益物件へと生まれ変わらせる事業。
    • 展開: 保有（自社購入）、ML（マスターリース）、PM（プロパティマネジメント）、設計・施工、キャピタルゲイン（売却）モデルを組み合わせる。
  • フレキシブルワークプレイス事業 (FWP事業):
    • 概要: シェアオフィスやスモールオフィス等を組み込み、収益性が低下した不動産を一棟で再生する事業。
    • 例: THE WORKS CROSS

業績サマリー

• 主要指標 (2Q累計):
  • 営業収益: 6,385百万円 (前年同期比 +27.4%)
  • 営業利益: 782百万円 (前年同期比 +11.3%)
  • 経常利益: 692百万円 (前年同期比 +6.9%)
  • 純利益: 477百万円 (前年同期比 +7.5%)
• 進捗状況:
  • 売上高: 通期計画9,500百万円に対し、67%達成
  • 営業利益: 通期計画1,000百万円に対し、78%達成
  • 上期は通期計画達成に向けて順調に進捗。
• セグメント別状況:
  • ストック型収入: 物件高稼働を背景に堅調 (売上構成比: 2Q累計 2,994百万円, 前年同期比 +12.1%)
  • フロー型収入: 上期で通期売却予定2件を全て完了 (売上構成比: 2Q累計 3,391百万円, 前年同期比 +44.8%)

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 四半期売上過去最高を記録。
  • ストック型売上も着実に積み上げ。
  • 営業利益は前期比増。
• 増減要因:
  • 増収増益:
    • 計画通りフロー型売上を計上。
    • ストック型収入は物件高稼働を背景に堅調。
  • 先行投資:
    • 今期は大型物件取得があったことで支出大。
    • 上期に先行投資が集中し、下期の物件取得費用は縮小見込み。
• 競争環境:
  • 不動産再生需要は旺盛。建築費高騰や利上げの影響を受けにくい既存ビルを活用した再生事業に注目が集まる。
  • 不動産セクター全体にはマイナス要因（建築費高騰、利上げ、環境配慮（ESG））があるが、再生不動産にとっては追い風の面もある。
• リスク要因:
  • 景気後退局面においては、保有・ML事業は下支えがあるものの賃料上昇は困難。
  • 不景気では物件の売却価格が下落する可能性。
  • 不景気では空室増加に伴い、案件が増加する可能性。
  • 為替変動の影響は小さい見込み（オーナー・テナントが国内企業中心）。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 高収益物件の仕入活動を強化し、継続的な成長基盤を確立。
  • 仕入活動、「物件づくり」、「運営へのこだわり」をさらに追求。
  • 中期経営計画で営業利益50億円を目指し、7年間で30%以上の継続的な成長を目標とする。
• 進行中の施策:
  • 物件の新規獲得（仕入）:
    • 2Qまでに保有3件、ML物件3件を獲得済。
    • 年間7～9件の新規獲得へ上方修正。
  • 高稼働率維持と賃料適正化: 既存物件の好調な稼働率を背景に、賃料適正化を進め、収益性を向上。
  • 新規物件のリーシング: 新規物件のリーシングを進め、マスターリース物件については早期黒字化を目指す。
  • 保有物件売却: 計画した2件売却の決済が完了。
  • 設計・施工請負業務の進捗: 原宿PJに加え、目黒PJの施工請負も決定済（26年9月期以降に収益貢献）。
• セグメント別施策:
  • 不動産再生:
    • 「技術力」「企画・運営力」による高収益物件への再生。
    • 「技術力」の深掘により、他社に真似できない難しい物件の再生。
    • 「企画・運営力」の広がりとして、これまでの実績＋αの企画や運営。
  • エリア展開: 東京都心エリアでの展開を徹底、強いエリア（渋谷区、港区、目黒区）にフォーカス。
    • マーケットニーズを熟知したエリア展開で高稼働・高収益を実現。
    • 近隣PJとの相乗効果によりエリア魅力向上に寄与。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 17期 (25年9月期) 計画:
    • 売上高: 9,500百万円、前年同期比 +19.5%
    • 営業利益: 1,000百万円、前年同期比 +30.4%
    • 営業利益率: 10.5%
  • 18期 (26年9月期) 計画:
    • 売上高: 11,000百万円、前年同期比 +15.8%
    • 営業利益: 1,300百万円、前年同期比 +30.0%
    • 営業利益率: 11.8%
  • 19期 (27年9月期) 計画:
    • 売上高: 13,000百万円、前年同期比 +18.2%
    • 営業利益: 1,700百万円、前年同期比 +30.8%
    • 営業利益率: 13.1%
• 中長期計画:
  • 7年後に営業利益50億円達成を目標。
  • 高収益物件の展開により、営業利益率が向上し、継続的な+30%成長を目指す。
• マクロ経済の影響:
  • 建築費高騰、利上げ、環境配慮（ESG）といった外部環境の変化に対し、不動産再生ソリューションの需要が増加。
  • 新築開発から築古再生へのシフトが追い風。

配当と株主還元

• 配当方針: 現時点では配当の予定はない。株主への利益還元策として、将来的な配当開始を検討。現在は会社の成長による株価向上を優先。

製品やサービス

• 不動産再生ソリューション:
  • 「技術力」による安心・安全な物件への再生（耐震補強、耐久性強化、検査済証未取得物件の適合性確保）。
  • 「企画・運営力」による高収益物件への再生（余剰面積の計算による増築、用途変更、エレベーター新設など）。
  • 事例: LANTIQUE BY IOQ（賃料収入 月額910万円 → 1,790万円へ増加）
• フレキシブルワークプレイス事業 (FWP事業):
  • シェアオフィスやスモールオフィス等を組み合わせ、収益性が低下した不動産を一棟で再生。
  • 例: THE WORKS CROSS
• 協業・提携:

重要な注記

• リスク要因:
  • 将来の見通しに関する記述は、作成時点の情報に基づくものであり、リスクや不確実性を内包する。
• その他:
  • Q&Aセッションにて、売上の季節性、金利の影響、保有方針、成長指標、配当予定に関する質問への回答が掲載されている。
  • IRサイトにて、投資家向け質疑応答「QA Station」が公開されている。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。

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