リアルゲイト（証券コード: 5532）に関する企業分析を以下の通り実施します。
1. 企業情報
リアルゲイトは、東京都渋谷区に本社を置く不動産サービス企業です。主に築古ビルの再生を手掛け、その物件の転貸借を行う事業を柱としています。賃貸及び運営管理が売上の約69%を占める主要事業で、その他に設計施工（約14%）や不動産販売（約16%）も行っています。2009年に設立され、大手IT企業であるサイバーエージェントの子会社（筆頭株主）です。従業員の平均年齢は33.0歳、平均年収は6,590千円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は不動産業界において、特に「築古ビルの再生」と「フレキシブルワークプレイス」提供に特化したニッチなポジションを確立しています。現在の建築費高騰や金利上昇により、新規のビル開発が困難になっている状況において、既存ビルの再生ニーズが高まっており、この市場環境は同社の事業に追い風となっています。特にオフィス需要は、東京・渋谷エリアを中心にスタートアップ企業の増加を背景に堅調であり、同社はこの需要を捉えています。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、専門特化することで独自の競争優位性を築いていると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社は既存運営物件の高稼働維持、販売物件の売却、新規マスターリース物件の開業が業績に貢献し、過去最高の売上高および営業利益を達成しています。2025年9月期の通期業績予想達成確度が高いとしており、来期以降の収益貢献物件への注力を継続する方針です。詳細な中期経営計画の具体的な施策やビジョンについては、本レポートで提供される情報からは明確に判断できません。
4. 事業モデルの持続可能性
リアルゲイトの事業モデルは、築古ビルの再生とフレキシブルワークプレイスの提供に焦点を当てています。このモデルは、市場の変化、特に新規開発が難しい現在の不動産市況において、既存資産の有効活用というニーズに応えるものです。オフィス需要は堅調であり、同社の主要顧客であるスタートアップ企業からの需要も持続しています。収益の柱である賃貸及び運営管理事業は、物件の稼働率維持が重要となりますが、現在の市場ニーズとの合致は高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社に関する技術革新について具体的な記述は提供されていません。しかし、「築古ビルの再生」という事業内容は、建物の企画・設計・施工に関するノウハウが重要となります。収益を牽引する主力製品・サービスは、売上比率が最も高い「賃貸及び運営管理」であり、これに「設計施工」と「販売」が続きます。これらの事業を通じて、都市部における多様なワークスタイルに対応する柔軟なオフィス空間を提供しています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,525.0円です。
過去12ヶ月の希薄化後EPS（Diluted EPS）は71.71円、直近四半期の1株あたり純資産（Book Value Per Share）は295.39円です。
* PER（株価収益率）: 2,525.0円 ÷ 71.71円 = 約35.21倍
* PBR（株価純資産倍率）: 2,525.0円 ÷ 295.39円 = 約8.55倍
不動産業界の平均PERが14.8倍、平均PBRが2.0倍であることと比較すると、リアルゲイトのPERおよびPBRは業界平均を大きく上回っています。これは、市場が同社の成長性に対して高い期待を抱いていることを示唆していると考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,525.0円は、過去52週間の高値2,555.00円に非常に近く、安値714.50円からは大きく上昇しています。50日移動平均線（2,071.88円）と200日移動平均線（1,464.30円）を大幅に上回って推移しており、短期的には株価が高値圏にあることが示唆されます。直近10日間の株価推移も上昇傾向にあり、特にここ数日は出来高を伴って大きく値を上げています。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、全般的に売上高と利益が着実に増加していることが確認できます。
* 売上高: 2021年9月期3,810百万円から、2023年9月期6,972百万円、過去12か月（2024年9月期確定値）で7,948百万円と成長を続けています。直近の2025年9月期第3四半期累計では、対前年同期比26.1%増の8,160百万円を達成しており、その成長ペースは加速しています。
* 利益: 営業利益、経常利益、純利益も同様に増加傾向にあります。特に2025年9月期第3四半期累計では、営業利益31.0%増、経常利益32.2%増、四半期純利益30.5%増と大幅な増益を達成し、過去最高の業績を更新しています。
* 収益性: 過去12ヶ月の売上高営業利益率は約11.04%、純利益率は約5.34%です。ROE（自己資本利益率）は16.81%と高い水準にあり、効率的な経営ができていることを示唆しています。ROA（総資産利益率）は3.60%です。
* 財務安全性: 直近四半期の自己資本比率は17.5%で、前事業年度末の16.9%から微増しています。不動産取得のための借入金が増加しているため、負債合計も増加傾向にあります。不動産業は一般的に借入金が多い傾向がありますが、そのバランスは注視が必要です。
* キャッシュフロー: 第3四半期累計期間に係るキャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細なキャッシュフローの状況については提供情報から判断できません。
9. 株主還元と配当方針
リアルゲイトは、過去の配当実績がなく、2025年9月期の年間配当予想も0円と発表しています。配当利回りおよび配当性向はともに0%です。自社株買いなどの株主還元策に関する情報は、本レポートで提供されるデータには含まれていません。同社は現時点では得られた利益を事業成長への再投資に充てる方針であると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は強い上昇モメンタムを示しています。好調な2025年9月期第3四半期決算発表後、特に出来高を伴って急騰しており、投資家の関心が高まっていることがうかがえます。平均出来高も3ヶ月平均の約8.7万株に対し、直近10日平均で約15.1万株と大きく増加しています。信用買残は減少傾向にあり、信用売残は無い状況です。株価への影響要因としては、堅調な業績推移、渋谷エリアを中心としたオフィス需要の継続、そして既存ビル再生ニーズの高まりなどが挙げられます。
11. 総評
リアルゲイトは、築古ビルの再生とフレキシブルワークプレイス提供に特化することで、競争の激しい不動産業界において独自の強みを発揮しています。現在の市場ニーズと合致したビジネスモデルにより、近年は売上高・利益ともに力強い成長を遂げており、直近の四半期決算では過去最高益を更新しました。
財務面では、ROEが高水準である一方、不動産業の特性上、負債比率は高い傾向にあります。株価は好決算を受けて急騰し、52週高値圏で推移しており、PERやPBRは業界平均を大幅に上回る水準にあります。これは、同社の高い成長性と今後の事業展開に対する市場の期待が反映されているとみられます。現在のところ株主還元（配当や自社株買い）は行っておらず、得られた利益は事業への再投資に充てる方針と考えられます。株価のモメンタムは強く、投資家の関心も高まっている状況です。
企業情報
| 銘柄コード | 5532 |
| 企業名 | リアルゲイト |
| URL | https://realgate.jp |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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