以下に大幸薬品（証券コード:4574）の企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
大幸薬品株式会社は、大衆薬「正露丸」や感染管理製品「クレベリン」の製造販売を主要事業とする日本の医薬品メーカーです。特に止瀉薬の「正露丸」は歴史ある主力製品として知られています。連結事業では医薬品事業が売上の大部分を占めており、海外販売の拡大にも注力しています。感染管理事業は現在、事業再構築を進めている段階です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は大衆薬分野において「正露丸」という非常に知名度の高いブランドを持つ中堅企業としてのポジションを確立しており、これは製品のブランド力が競争優位性の一つと考えられます。国内の医薬品市場は堅調な需要が見られる状況です。しかし、「クレベリン」を中心とする感染管理事業は現在「再構築中」とされており、収益面での課題を抱えています。また、国内での医薬品供給体制には課題が継続していると報告されています。市場シェアに関する具体的な数値の記載は開示情報からは確認できません。
3. 経営戦略と重点分野
開示されている情報からは、具体的な中期経営計画の全体像は確認できませんが、事業セグメントごとの重点施策が示されています。
* 医薬品事業: 中期的な供給体制強化に向けた製造設備の更新準備を進めるとともに、新規ユーザー拡大のための営業・マーケティング施策強化を図っています。海外市場での販売拡大も重視しています。
* 感染管理事業: Web広告強化によるマーケティング費用投下や、コストコントロールによる収益性改善に注力しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、歴史とブランド力のある「正露丸」を中心とした医薬品事業と、感染症対策という社会的なニーズに対応する「クレベリン」を中心とした感染管理事業の二本柱です。「正露丸」は安定したリピート需要が期待できる製品である一方、感染管理事業は社会情勢（感染症の流行状況など）に収益が左右されやすく、収益性の改善が持続可能性を左右する重要な要素と考えられます。過去には売上が大きく減少したものの、財務面では高い自己資本比率と潤沢な現預金を有しており、これらは事業再構築や投資の基盤となると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、止瀉薬の「正露丸」「セイロガン糖衣A」「正露丸クイックC」といった医薬品と、二酸化塩素を用いた感染管理製品「クレベリン」です。技術革新に関する詳細な記述は限定的ですが、感染管理事業においては二酸化塩素を用いた製品の製造販売を行っており、その独自の技術が特徴です。医薬品事業においては、伝統的な製法と品質管理が重視されています。収益を牽引しているのは「正露丸」を中心とした医薬品事業であり、直近の2025年12月期第1四半期のセグメント利益の大部分を占めています。
6. 株価の評価
現在の株価は284.0円です。
* PER（株価収益率）： 会社予想PERは47.49倍です。業界平均PERが27.8倍であるため、現在の株価は業界平均と比較して高いPER水準にあります。会社予想EPS5.98円に基づくと、現在の株価はおおよそ会社予想PERの水準にあります。
* PBR（株価純資産倍率）： 実績PBRは1.79倍です。業界平均PBRが1.4倍であるため、現在の株価は純資産価値に対して業界平均より高い水準で評価されています。
これらの指標から見ると、現在の株価は会社予想の業績水準においては妥当な評価がされているものの、業界平均と比較すると、利益や資産に対して割高感のある水準であると見ることができます。
7. テクニカル分析
現在の株価284.0円は、年初来高値444円と年初来安値228円の間に位置しており、年初来高値と比較すると低い水準にあります。50日移動平均線（276.86円）は上回っていますが、200日移動平均線（302.73円）は下回っています。これは、短期的な上昇傾向が見られるものの、中長期的な下落トレンドは継続している可能性があることを示唆しています。
直近10日間の株価推移を見ると、270円台後半から290円台前半での比較的小幅なレンジでの推移が続いており、出来高も減少傾向にあります。全体的には、年初来の高値と安値の中間より安値圏に近い位置にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 損益計算書のデータによると、2020年の約177億円から2022年には約50億円まで大きく減少した後、2023年には約61億円、過去12ヶ月では約60.6億円と低水準で推移しています。これは主に感染管理事業の売上減少が影響しています。
- 利益: 2020年には約56億円の営業利益と約38億円の純利益を計上していましたが、2021年以降は数年間大幅な赤字が継続していました（2021年営業利益約-49億円、純利益約-95億円、2022年営業利益約-30億円、純利益約-48億円、2023年営業利益約-10億円、純利益約-36億円）。ただし、直近の2025年12月期第1四半期では、営業利益は44百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は292百万円と四半期ベースでは黒字を計上しています。通期では300百万円の純利益を見込んでおり、黒字転換が予想されています。
- ROE・ROA: ROE（実績）は12.22%、ROA（過去12か月）は2.31%です。過去数年間の赤字から考慮すると、直近の数値は改善傾向にあります。
- 自己資本比率: 高い水準を維持しており、直近の2025年第1四半期末で65.6%と、前連結会計年度末の61.7%からさらに向上しています。これは財務の安全性が高いことを示しています。
- キャッシュフロー: キャッシュフロー計算書の詳細は提供されていませんが、直近四半期末の総現金は46.7億円、総負債は16.3億円と、現預金が負債を大きく上回っており、潤沢な流動性を保持しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は、現在配当を行っていません。2024年12月期の実績は配当なし、2025年12月期の配当予想も「未定」となっています。過去には配当実績がありましたが、近年の業績不振により配当を停止している状況です。提供されたデータには自社株買いに関する直近の情報に関する記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価は-24.06%と、全体的に下落傾向にあります。直近10日間の株価は、270円台後半から280円台前半で推移しており、大きな上昇または下降の勢いは見られません。出来高も過去3ヶ月平均と比較して直近では減少しており、投資家関心はやや低調な可能性があります。
信用取引残高は、信用買残が1,171,800株、信用売残が1,017,500株で、信用倍率は1.15倍と、買いと売りのバランスは比較的拮抗しています。
株価への影響を与える要因としては、主力製品「正露丸」の供給体制の安定化、感染管理事業「クレベリン」の再構築による収益改善の進捗、海外事業の拡大状況、そしてこれらを含めた今後の通期業績予想の達成可否が挙げられます。
11. 総評
大幸薬品は「正露丸」という強力なブランドを持つ医薬品事業を核としつつ、感染管理製品「クレベリン」をもう一つの柱とする企業です。過去数年間は売上高が減少し、大幅な営業赤字・最終赤字が続いていましたが、直近の四半期では黒字を確保し、今期（2025年12月期）も通期での黒字転換が予想されています。財務基盤は自己資本比率65.6%と非常に高く、現預金も潤沢であるなど、強固な安全性を維持しています。
株価は年初来高値から下落した水準にあり、直近の動きは限定的ですが、今後の業績回復への期待が注目されます。現在のPERやPBRは業界平均と比較して高めであり、これらの指標は、予想される黒字転換を織り込んでいる可能性があります。現在は配当を停止していますが、今後の業績回復に伴い、株主還元策が再開されるかどうかが注目点となるでしょう。医薬品事業の供給体制の強化と感染管理事業の再構築の進捗が、今後の事業成長と収益改善の鍵を握ると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 4574 |
| 企業名 | 大幸薬品 |
| URL | http://www.seirogan.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。