1. 企業情報
- 会社概要
大幸薬品株式会社は、主に一般用医薬品（OTC医薬品）および感染管理製品の製造・販売を行う企業です。代表的な製品は止瀉薬「正露丸」や、感染管理製品「クレベリン」など。国内外で販売展開しており、海外売上の比率も高いのが特徴です。1946年設立、大阪市に本社を置き、従業員数は218人です。
– 事業内容
– 医薬品事業（売上比率92%）：正露丸、セイロガン糖衣A、正露丸クイックC等
– 感染管理事業（売上比率8%）：クレベリン等の二酸化塩素を用いた感染管理製品
– その他事業：入浴液や園芸用木酢液など
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
大衆薬分野で中堅規模の企業。特に「正露丸」は高いブランド認知度を持つ。感染管理製品「クレベリン」も知名度が高いが、事業再構築中。
– 競争優位性・課題
止瀉薬分野では老舗ブランドとして一定のシェアを維持。感染管理事業はコロナ禍で一時的に需要が拡大したが、その後は縮小傾向。供給体制や海外展開の強化が課題。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
医薬品事業の安定成長と、感染管理事業の収益性改善を目指す。中期的には供給体制の強化、製造設備の更新、新規ユーザー拡大を掲げている。
– 具体的施策
– 医薬品事業：製造設備の更新、営業・マーケティング強化
– 感染管理事業：Web広告強化、コストコントロールによる損失縮小
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
医薬品（OTC）の安定した需要に支えられているが、感染管理事業の業績変動が大きい。海外展開も進めているが、直近は減収傾向。
– 市場ニーズ変化への適応力
感染症流行など外部環境の影響を受けやすい。供給体制や新規市場開拓が今後の持続性向上の鍵。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
二酸化塩素を用いた感染管理技術など独自性あり。医薬品分野では伝統的な製品が主力で、イノベーションの余地も。
– 主力製品
– 正露丸（止瀉薬）：国内外で高い知名度
– クレベリン（感染管理）：コロナ禍で急拡大も現在は事業再構築中
6. 株価の評価
- PER（予想）：47.49倍（業界平均27.8倍より高い）
- PBR（実績）：1.79倍（業界平均1.4倍より高い）
- EPS（予想）：5.98円
- BPS（実績）：158.96円
- 株価：284円
評価コメント
利益水準が低く、PERは業界平均を大きく上回る。PBRもやや高めで、株価は利益成長期待よりも資産価値やブランド価値が意識されている可能性。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：444円
- 年初来安値：228円
- 現在株価：284円
- 50日移動平均：276.86円
- 200日移動平均：302.73円
コメント
直近株価は50日移動平均をやや上回るが、200日移動平均を下回る水準。年初来安値圏からは反発しているが、依然として高値圏からは大きく下落した位置。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益
- 2020年度をピークに大幅減収減益。2024年度は売上6,120百万円、営業損失1,006百万円、純損失3,611百万円。
- 2025年12月期第1四半期も減収・減益傾向（売上高1,150百万円、営業利益44百万円）。
- キャッシュフロー・安全性
- 現金4,670百万円、総資産12,161百万円、自己資本比率65.6%と財務基盤は安定。
- 有利子負債は1,630百万円、流動比率も高い。
- ROE・ROA
- ROE（実績）12.22%、ROA（実績）2.31%と利益率は低下傾向。
- 過去数年傾向
- コロナ禍で感染管理事業が急拡大した2020年以降、反動減で業績が悪化。2024年以降は赤字幅縮小、回復傾向。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績
- 2024年、2025年ともに配当実績なし。配当予想も未定。
- 5年平均配当利回りは1.04%だが、直近は無配。
- 自社株買い等
- 自己株式保有比率は0.88%と低水準。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動
- 直近10日間は270～291円のレンジで推移し、出来高も安定。
- 信用買残は減少傾向、信用売残は増加傾向で、やや売り優勢。
- 投資家関心
- インサイダー保有率が高く（36.35%）、機関投資家保有は7.76%と低め。
- 配当・成長期待よりも資産価値やブランド価値重視の投資家が多い傾向。
11. 総評
大幸薬品は、伝統的なOTC医薬品「正露丸」と感染管理製品「クレベリン」を主力とする中堅医薬品メーカーです。コロナ禍で感染管理事業が急拡大したものの、その後は反動減で減収・赤字が続き、直近も業績回復途上にあります。財務基盤は安定している一方、利益水準は低く、配当も見送られています。株価は年初来安値圏からは反発しているものの、依然として高値圏からは大きく下落した水準です。今後は医薬品事業の安定成長と感染管理事業の収益性改善、海外展開の強化が課題となります。
（本レポートは事実情報の整理を目的とし、投資判断を行うものではありません。）
企業情報
| 銘柄コード | 4574 |
| 企業名 | 大幸薬品 |
| URL | http://www.seirogan.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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