スルガ銀行（証券コード: 8358）の企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
スルガ銀行は、静岡県と神奈川県西部を主な地盤とする地方銀行です。1895年設立の歴史ある金融機関で、預金、貸出、為替業務といった銀行サービス全般を提供しています。特に「個人向け貸出」を事業の軸としており、住宅ローンやカードローン、セカンドハウスローンなど、様々な個人顧客のニーズに応える商品展開が特徴です。過去には特定の融資に関連する課題がありましたが、関連する債権の譲渡などの対応を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
スルガ銀行は、静岡・神奈川地域を地盤とする地域金融機関として、その地域に根差した事業展開を行っています。特に個人向け貸出に強みを持つ点が特徴です。シェアハウス関連融資の問題を経て、経営資源を再配分し、健全化を進めることで、地域における信頼回復とポジションの再確立に注力している状況と見られます。
地方銀行業界全体としては、人口減少や低金利環境の長期化といった課題に直面しており、各行が事業モデルの多様化や効率化を模索しています。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、スルガ銀行は「Re:Start 2025 Phase 2」という中期経営計画を掲げていると推測されます。具体的な施策の詳細は開示資料からは読み取れませんが、主要な事業セグメントである「銀行」部門（預金、貸出、為替業務等）が収益の柱であり、このセグメントが今後の経営戦略の中核を担うと考えられます。過去の財務的な課題を乗り越え、持続的な成長基盤を再構築することが現在の経営における重点課題と見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
スルガ銀行の事業モデルは、個人向け貸出を主力とする地域密着型銀行であり、地域経済の動向が収益に大きく影響します。過去には特定の融資問題による信用失墜がありましたが、これに対する対応（債権譲渡など）を進めることで、事業の健全化を図っている状況です。
貸出金の内訳を見ると、中小企業等向けが93%、住宅・消費者向けが65%（2025年3月期見込み）となっており、個人向け貸出も引き続き重要な位置を占めています。自己資本比率も8.5%（2025年3月期実績）と前期から改善しており、財務基盤の安定化に向けた取り組みが進められていると見られます。市場ニーズの変化への適応としては、多様な個人向けローンの提供を通じて対応を図っていると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
開示された情報からは、スルガ銀行における具体的な技術革新や最先端技術の導入に関する詳細な記述は見られません。しかし、金融業界におけるデジタルトランスフォーメーション（DX）の潮流は大きく、オンラインバンキングやスマホアプリを通じたサービス提供など、顧客利便性向上に向けた取り組みは継続的に行われていると推測されます。
収益を牽引している主力製品は、住宅ローンやカードローン、セカンドハウスローン、スタートアップローン、事業ローンといった多角的な個人向け貸出サービスです。これらのローン商品は、同社の地盤である静岡・神奈川地域の個人顧客の多様な資金ニーズに応えることで収益を上げています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,409.0円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 119.78円に基づくと、PERは1409.0円 ÷ 119.78円 = 11.76倍となります。これは業界平均PER 10.7倍と比較するとやや高めですが、大きな乖離はありません。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 1,609.96円に基づくと、PBRは1409.0円 ÷ 1,609.96円 = 0.88倍となります。業界平均PBR 0.4倍と比較すると高めですが、1倍を下回っており、純資産価値から見ると割安と評価される水準です。
これらの指標は、投資家が企業の収益性や資産価値に対して現在の株価をどのように評価しているかを示すものであり、投資判断の際の参考となります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、上下動はありますが、全体として概ね横ばいから微減の傾向が見られます。
* 年初来高値：1,454円
* 年初来安値：1,048円
現在の株価1,409.0円は、年初来高値（1,454円）に比較的近い水準に位置しています。
50日移動平均線（1,350.24円）と200日移動平均線（1,229.94円）を現在の株価が上回っていることから、中長期的な上昇トレンドを示唆する可能性もあります。ただし、直近は高値圏で推移していると考えられます。
8. 財務諸表分析
スルガ銀行の財務状況は以下の通りです。
* 売上（経常収益）:
* 2022年3月期 73,853百万円
* 2023年3月期 55,804百万円
* 2024年3月期 61,746百万円
* 2025年3月期 91,092百万円 (決算短信より)
2022年3月期から一時的に減少しましたが、2024年3月期以降は回復傾向にあり、2025年3月期は大幅な増加となりました。
-
利益:
- 経常利益:
- 2022年3月期 9,061百万円
- 2023年3月期 12,036百万円
- 2024年3月期 19,480百万円
- 2025年3月期 26,159百万円 (決算短信より)
- 親会社株主に帰属する当期純利益:
- 2022年3月期 7,960百万円
- 2023年3月期 10,576百万円
- 2024年3月期 15,375百万円
- 2025年3月期 20,177百万円 (決算短信より)
経常利益および当期純利益は、過去数年間で一貫して増加傾向にあり、収益性の改善が進んでいることが示されます。
* キャッシュフロー:
* 営業活動によるキャッシュフローは△1,119億9百万円（過去12か月）と支出超過となっており、決算短信によると、2025年3月期においても△2,084億82百万円と支出超過が続いています。これは貸出金の増加等が主な要因として考えられます。
* 投資活動によるキャッシュフロー、財務活動によるキャッシュフローも支出超過で推移しています。ただし、現金及び現金同等物の期末残高は6,844億57百万円と一定水準を維持しています。
* 収益性・効率性指標:
* ROE（自己資本当期純利益率）: 実績 6.83%。収益性の改善が見られます。
* ROA（総資産利益率）: 0.58%。
* 自己資本比率: 実績 8.5% (前期末 8.2%より改善)。財務の安全性が向上していることが示されます。
* 利益率: Profit Margin 25.63%、Operating Margin 29.88% (過去12か月)。高い利益率を維持しています。 - 経常利益:
全体として、収益および利益は着実に改善傾向にあり、自己資本比率も向上しています。一方で、キャッシュフローの状況は注視が必要です。
9. 株主還元と配当方針
スルガ銀行の株主還元に関する方針は以下の通りです。
* 配当:
* 会社予想1株配当は29.00円です（2025年3月期実績、2026年3月期予想ともに）。
* 現在の株価1,409.0円に基づく予想配当利回りは、(29.00円 ÷ 1,409.0円) × 100% = 約2.06%です。
* 会社予想EPS 119.78円に基づく配当性向は、(29.00円 ÷ 119.78円) × 100% = 約24.2%です。安定した配当余力があることを示唆しています。
* 自社株買い:
* 2025年5月12日付の決算短信において、自己株式の取得を決議した旨が記載されており、株主還元策の一つとして自社株買いも実施していることが分かります。
これらの情報は、企業が株主への利益還元を意識していることを示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向: 年初来安値1,048円から年初来高値1,454円まで大きく上昇しており、52週変化率も53.49%と高い上昇モメンタムを示しています。現在の株価は年初来高値に近い水準で推移しており、直近10日間は高値圏でのもみ合いが見られます。
- 出来高: 過去3ヶ月平均出来高は64.6万株、過去10日平均出来高は58.3万株であり、一定の流動性があります。
- 信用取引: 信用買残が70.2万株（前週比+11.0万株）、信用売残が27.6万株（前週比-1.5万株）、信用倍率は2.55倍となっています。買残が増加傾向であることから、短期的な買い需要が見られる可能性があります。
- 投資家構成: 機関投資家が38.06%、インサイダー（大株主）が22.81%を保有しており、安定株主の存在がうかがえます。
全体として、株価は堅調な上昇モメンタムを維持しており、投資家からの関心も継続していると見られます。
11. 総評
スルガ銀行は、静岡・神奈川を地盤とする地域密着型銀行であり、個人向け貸出を主力としています。過去の貸し出し問題からの立て直しを進めており、直近の財務状況からは、経常収益および利益の顕著な改善が見られます。自己資本比率も向上し、財務の健全化に向けた努力がうかがえます。
株価の評価では、PERは業界平均と大きな乖離はないものの、PBRは業界平均よりも高いものの1倍を下回っており、資産価値から見れば割安感があると評価される水準です。テクニカル分析では、年初来高値圏で推移しており、中長期的な上昇トレンドを示唆しています。株主還元についても、安定的な配当と自社株買いを実施する方針を示しており、株主還元への意識が見られます。
一方、キャッシュフローにおいては営業活動による支出超過が続いており、この点が今後の事業運営において注視すべき点となる可能性があります。将来的には、地域経済の動向、そして「Re:Start 2025 Phase 2」の具体的な進捗とその成果が、同社の持続的な成長と株価形成に影響を与える要因となると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 8358 |
| 企業名 | スルガ銀行 |
| URL | http://www.surugabank.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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