以下は、株式会社ＮｅｘＴｏｎｅ（証券コード:7094）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社ＮｅｘＴｏｎｅは、主に音楽の著作権管理と利用促進を目的としたサービスを提供している企業です。具体的には、音楽著作物の利用許諾、使用料の徴収・分配などを行う「著作権管理事業」を主軸としています。また、音楽コンテンツ（音源・映像）を国内外の配信サービスへ流通させる「デジタルコンテンツディストリビューション（DD）事業」、インターネットを通じた楽曲配信を行う「音楽配信事業」、その他、キャスティング、システム開発・保守、ソリューションなどの事業を展開しています。特に、音楽配信事業においては、株式会社レコチョクが連結子会社となり、グループ全体での事業領域を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＮｅｘＴｏｎｅは、日本の音楽著作権管理市場において、主要な管理事業者の一つとして位置付けられています。業界最大手のJASRACと比較されることもあり、著作権管理の透明性や効率性を重視したサービス提供を強みとしている点が特徴です。レコチョクを傘下に収めたことで、著作権管理だけでなく、デジタルコンテンツの流通から音楽配信まで、多角的に音楽エコシステムをカバーする体制を構築しています。これにより、ストリーミング配信市場や動画配信サービス市場といった、成長が見込まれる分野における競争優位性を高めていると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、各セグメントにおいて事業基盤の強化、新規サービスの展開、効率化に取り組む姿勢が見られます。特に、レコチョクグループの連結により、成長分野への先行投資を継続しつつ、既存事業の増収を進めています。
具体的な施策としては、著作権管理事業では海外地域における使用料徴収の精度向上と効率化、直徴収の開始に注力。デジタルコンテンツディストリビューション(DD)事業では、ストリーミング・動画配信市場の伸長を捉え、アニメ・ゲーム・VTuber関連原盤の利用増に対応し、システム開発等への投資を継続しています。音楽配信事業では、「dヒッツ」のサービス改定や店舗・カラオケ等向けBGM配信の拡大を通じて、収益力の強化を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
ＮｅｘＴｏｎｅの事業モデルは、音楽の著作権という安定的な収益源を持つ著作権管理事業を基盤としつつ、デジタルコンテンツの流通や音楽配信といった成長分野にも展開することで、持続可能性を高めていると考えられます。ストリーミング配信市場の拡大など、音楽市場のデジタル化・多様化に対応するため、レコチョクグループを連結したことは、市場ニーズの変化への適応力を強化する施策と見ることができます。また、システム開発能力を内製化している点も、変化の速いデジタルコンテンツ市場において機動的な対応を可能にする要因となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術開発は、主にデジタルコンテンツディストリビューション、音楽配信、およびその他事業におけるシステム開発・保守運用に注力していると見られます。著作権管理においても、使用料徴収の精度向上や効率化に技術を活用しているものと推察されます。
主要な収益を牽引しているのは、連結ベースで見るとデジタルコンテンツディストリビューション(DD)事業と音楽配信事業です。特に音楽配信事業では、「dヒッツ」を始めとする個人向けサービスに加え、店舗・カラオケ等向けBGM配信といった法人向けサービスも収益に貢献しています。著作権管理事業も安定した収益源となっています。
6. 株価の評価
現在の株価1,845.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 15.01倍
* PBR（実績）: 3.78倍
* EPS（会社予想）: 122.95円
* BPS（実績）: 487.57円
業界平均と比較すると、PERは業界平均（25.7倍）を下回っており、収益面から見た株価は割安な水準にあるように見えます。一方、PBRは業界平均（2.5倍）を上回っており、純資産面から見た株価は割高な水準にあるように見えます。これは、成長期待が純資産価値以上に織り込まれている可能性を示すものでもあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,845.0円は、年初来高値2,423円からは約24%下落しており、年初来安値1,000円からは上昇している水準にあります。
移動平均線を見ると、50日移動平均線（2,036.52円）を下回っており、短期的な調整局面にあるように見られます。しかし、200日移動平均線（1,513.35円）を大きく上回っていることから、中長期的には上昇トレンドが継続している可能性も考えられます。直近10日間の株価は1,800円台を中心に比較的安定した値動きを見せており、出来高は日によって変動がありますが、極端な一方向への動きは確認されていません。
8. 財務諸表分析
ＮｅｘＴｏｎｅの過去数年間の財務諸表を見ると、売上高、粗利益、営業利益、純利益ともに順調に成長している傾向が見られます。特に2025年3月期は、レコチョクグループの連結寄与により、売上高が前年同期比で44.5%増の19,412百万円、営業利益が54.9%増の1,005百万円と大幅な増収増益を達成しています。
* 自己資本比率: 32.1%（2025年3月末）と、成長フェーズの企業としては妥当な水準を維持しています。
* ROE（実績）: 15.71%（過去12か月では10.06%）と、株主資本を効率的に活用して利益を生み出している状況が見られます。
* ROA（過去12か月）: 4.49%と、総資産を効率的に活用している状況が見られます。
* キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは2,152百万円と堅調なプラスを維持しており、本業で安定的に資金を稼ぎ出しています。投資活動によるキャッシュフローは△569百万円と投資が先行している状況ですが、これは成長に向けた設備投資や事業投資と見られます。現金及び現金同等物の期末残高は9,629百万円と潤沢です。
全体として、同社は売上・利益ともに成長を続けており、財務基盤も健全に推移していると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2025年3月期の期末配当として1株あたり20.00円を予想しており、現在の株価に基づく配当利回りは1.08%です。今後の見通しとしては、2026年3月期に初配当を実施予定とされていますが、具体的な金額は別途発表される予定です。
また、株主情報には「自社(自己株口)」として1.82%の自己株式保有が記載されており、自社株買いによる株主還元も実施していることが示唆されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1年の株価変動を示す「52 Week Change」は+62.13%と、市場平均（S&P 500 52-Week Change: +20.28%）を大きく上回っており、高い株価モメンタムを示しています。これは、投資家の同社への成長期待が高いことを示唆している可能性があります。
直近の取引状況では、信用買残が信用売残を大きく上回っており（信用倍率24.62倍）、株価上昇への期待から買い残が増加している状況が見られます。今後の主な株価変動要因としては、2025年8月6日の決算発表などが挙げられます。
11. 総評
ＮｅｘＴｏｎｅは、日本の音楽著作権管理市場において独自のポジションを確立し、レコチョクの連結子会社化によりデジタルコンテンツ流通と音楽配信の領域を強化しています。これは、音楽市場のデジタルシフトに対応し、事業の持続可能性と成長性を高める戦略と見られます。
財務面では、売上高と利益が着実に成長しており、特にレコチョク連結後の2025年3月期は大幅な増収増益を達成しました。自己資本比率やROE、健全なキャッシュフローなど、財務状況も良好に推移していると考えられます。
株価の評価においては、PERは業界平均を下回る一方で、PBRは業界平均を上回っており、成長期待が株価に一定程度織り込まれている可能性があります。テクニカル分析では短期的な調整局面が見られるものの、中長期的には上昇トレンドが継続している可能性も考えられる水準にあります。
株主還元については、配当を実施しており、自己株式の保有からも株主還元意欲が見られます。今後の具体的な配当方針にも注目が集まる可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7094 |
| 企業名 | NexTone |
| URL | https://www.nex-tone.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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