アース製薬（4985）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場するアース製薬（証券コード:4985）について、個人投資家向けにわかりやすく企業分析を行いました。
1. 企業情報
アース製薬は、日本の大手日用品メーカーであり、主に家庭用品と総合環境衛生サービスを提供しています。特に「虫ケア用品（殺虫剤）」の分野では国内でトップシェアを誇っています。大塚製薬グループの一員であり、傘下には「バスクリン」や「白元」といったブランドも有しています。
主な事業内容は以下の通りです。
* 家庭用品事業（売上構成比81%）: 殺虫剤（虫ケア用品）の他、入浴剤、口腔衛生用品（モンダミンなど）、消臭芳香剤、ペット用品、園芸用品などを製造・販売しています。海外市場への展開も行っています。
* 総合環境衛生事業（売上構成比19%）: 食品工場や医薬品工場などに対し、衛生管理サービスの提供や関連するコンサルティングを行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
アース製薬は、虫ケア用品（殺虫剤）分野において国内トップの地位を確立しており、高い市場シェアを誇ります。この強固なブランド力と製品ラインナップは、同社の競争優位性となっています。
一方、市場を取り巻く環境としては、国内では物価高による個人消費の停滞が続くなど、厳しい競争環境にあります。世界的には地政学リスクや通商政策の動向が事業に影響を与える可能性があります。しかし、衛生管理サービスに対するニーズは食品工場を中心に引き続き高く、この分野は堅調に推移しています。
3. 経営戦略と重点分野
アース製薬は、中期経営計画「Act For SMILE COMPASS 2026」を掲げ、経営を進めています。この計画では、利益・キャッシュの創出を最優先課題としています。具体的な施策としては、国内事業の構造改革を進めるとともに、成長が見込まれるアジア市場での展開強化、中東地域などへの輸出事業の成長を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
アース製薬の事業モデルは、多様な家庭用品と専門的な環境衛生サービスで構成されており、多角化された収益源を持つ点が特徴です。主力の虫ケア用品は季節性があるものの、口腔衛生用品や入浴剤といった日用品は年間を通じて安定的な需要があります。また、食品・医薬品工場向けの環境衛生サービスは、衛生意識の高まりから継続的なニーズが見込まれます。物価高や海外市場のリスクがある中でも、こうした多様な事業ポートフォースと安定的な製品需要は、同社の事業持続性を支える要因と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
アース製薬の主力製品は、蚊やゴキブリなどの害虫駆除製品が中心の「虫ケア用品」です。この分野では、常に新たな害虫対応や使いやすさを追求した製品開発が行われています。また、「モンダミン」シリーズに代表される口腔衛生用品や、「きき湯」「温泡」といった入浴剤も収益を牽引する主力製品となっています。新製品の投入や既存製品の改良を通じて、消費者の多様なニーズに対応しています。
6. 株価の評価
現在の株価は4,935.0円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 197.45円に基づくPERは24.99倍です。業界平均PERが20.4倍であるのと比較すると、現在の株価は業界平均よりはやや割高な水準にあると言えます。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 3,217.44円に基づくPBRは1.53倍です。業界平均PBRが1.1倍であるのと比較すると、こちらも業界平均よりは高い水準にあります。
これらの指標から見ると、市場はアース製薬の今後の成長性やブランド価値に一定の期待を寄せている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価4,935.0円は、年初来高値5,570円と年初来安値4,670円の中間よりやや安値圏に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、4,720円から4,955円のレンジで推移しており、本日は前日終値4,880円からやや上昇し4,935円で取引を終えています。出来高は51,800株と比較的安定しています。
50日移動平均線（4,870.60円）よりは上に位置していますが、200日移動平均線（5,123.27円）よりは下に位置しており、長期的なトレンドとしては下向き傾向にあります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の財務状況を比較分析します。
売上高・利益の傾向
- 売上高: 2021年の2,037億円から2022年に1,523億円に減少した後、2023年1,583億円、2024年1,692億円と回復傾向にあります。
- 営業利益・経常利益・純利益: 2021年以降、減少傾向が続いていましたが、2024年には営業利益が微増に転じました。特に直近の2025年12月期第1四半期決算では、売上高は前年同期比6.5%増の447億82百万円、営業利益は同25.9%増の62億69百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は同32.5%増の46億78百万円と、大幅な増益を達成しました。これは、売上総利益の増加に加え、広告宣伝費の効率化や販管費の改善、さらには子会社株式取得に伴う特別利益の計上が寄与しています。
収益性・安全性指標
- ROE（自己資本利益率）: 直近の実績は5.13%、過去12か月では6.59%です。これは、株主資本を効率的に利用して利益を生み出しているかを示す指標です。
- ROA（総資産利益率）: 過去12か月で3.25%です。総資産に対する利益の効率性を示します。
- 自己資本比率: 直近の実績は50.8%であり、2025年3月31日時点の第1四半期では47.2%です。これは財務の健全性を示す重要な指標であり、概ね安定した水準を維持しています。負債比率は20.84%と低く、総有利子負債も総資産に対して低水準に抑えられています。流動比率は1.30と、短期的な支払い能力も問題ない水準です。
キャッシュフロー計算書に関する詳細な情報はありませんが、損益計算書と貸借対照表からは、売上回復と利益率改善の兆しが見られます。
9. 株主還元と配当方針
アース製薬は株主還元に積極的であり、配当を通じて株主への利益還元を行っています。
* 1株配当（会社予想）: 120.00円
* 配当利回り（会社予想）: 2.43%（現在の株価4,935.0円に対し）
* 配当性向: 55.26%
配当性向は50%を超えており、利益の半分以上を配当として株主に還元する方針です。自社株買いに関する具体的な情報は今回提示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は4,720円から4,955円のレンジで推移し、やや上昇傾向にあります。本日は4,935円と前日比で上昇しました。出来高は直近3ヶ月平均と比較して少ない傾向が見られますが、本日は51,800株と前日より増加しています。
信用取引状況を見ると、信用買残が48,100株、信用売残が23,200株、信用倍率は2.07倍です。信用買いが売りを上回っていますが、極端な状況ではありません。
直近の第1四半期決算が大幅な増益となったことは、投資家の関心を高め、株価に好影響を与える可能性があります。次回の四半期決算発表は2025年8月7日に予定されており、今後の業績動向に注目が集まります。
11. 総評
アース製薬は、国内虫ケア用品市場でトップシェアを誇る安定した事業基盤を持つ企業です。多角的な家庭用品事業と衛生管理ニーズが堅調な総合環境衛生事業を展開し、収益基盤の多様化が図られています。過去数年間は利益面で減少傾向が見られましたが、直近の2025年12月期第1四半期では売上高、営業利益、純利益ともに大幅な増益を達成し、回復の兆しを見せています。
株価評価においては、PER、PBRともに業界平均と比較してやや高めの水準にあり、市場からの期待が織り込まれている可能性があります。財務基盤は自己資本比率が50%前後と健全であり、配当性向も高く株主還元にも積極的です。
中期経営計画では、国内外での成長戦略と利益・キャッシュ創出を重点課題としており、今後の施策の進捗が注目されます。直近の好決算が株価にどれだけ影響を与えるか、また今後の業績見通しへの期待値がどのように変化するかが、投資家にとっての主要な注目点となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 4985 |
| 企業名 | アース製薬 |
| URL | https://corp.earth.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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