1. 企業情報
株式会社栄電子は、東京都に本社を置く独立系の電子部品商社です。主に産業機器・民生機器向けの電子部品を取り扱っており、特に半導体製造装置用電子部品やスイッチング電源に強みを持っています。事業内容は「一般電子部品」「電源」「電子デバイス」「IoT機器」「センサー」など多岐にわたり、2025年3月期連結事業では一般電子部品が売上構成比の47%、電源が25%を占めています。同社の製品は、半導体製造、医療、物流、交通など幅広い産業分野で活用されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
栄電子は独立系の電子部品商社として事業を展開しています。特定のメーカーに縛られず幅広い製品を取り扱うことで、顧客の多様なニーズに対応できる点が競争優位性と考えられます。主要な事業領域が半導体製造装置向けであることから、半導体市場の動向に業績が大きく左右される特性があります。
市場動向としては、過去に生産部材の在庫調整や顧客の在庫消化の影響を受けましたが、中長期的にはAI、EV、自動運転、IoT拡大によるデータセンター需要などにより、半導体関連市場の拡大が予想されており、この流れは同社にとって機会となる可能性があります。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報には、具体的な中期経営計画や経営戦略の詳細は記載されていません。しかし、2026年3月期の業績予想では、売上高7,822百万円、営業利益152百万円、経常利益167百万円、親会社株主に帰属する当期純利益111百万円と、2025年3月期の実績と比較して大幅な増収増益を見込んでいます。この見通しからは、今後の市場環境の回復や事業活動の強化を通じて業績改善を目指す方向性が示唆されます。
4. 事業モデルの持続可能性
栄電子の事業モデルは、多種多様な電子部品を国内外から調達し、顧客の要求に応じて最適な製品を提供する商社モデルです。主要顧客分野である半導体製造装置関連市場の動向が事業の持続性に影響を与えます。近年は市場の変動により売上・利益が減少しましたが、今後の半導体市場の拡大は同社の事業機会を広げる可能性があります。また、AIやIoTといった先端技術分野での需要増加に対応できるかが、持続可能性を高める上での重要な要素となります。
5. 技術革新と主力製品
商社である栄電子は、自社での大規模な技術開発を行うというよりは、高度な電子部品や技術を市場から選定し、顧客に最適なソリューションとして提供する能力が重要となります。同社は特に「スイッチング電源」に強みを持ち、その他にも半導体製造装置向けの電子部品を主力としています。これらの製品は、多様な産業機器で不可欠な役割を果たすため、安定した需要が見込まれます。
6. 株価の評価
現在の株価は476.0円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS21.86円に基づくと、PERは21.77倍です。業界平均PER10.1倍と比較すると、現在の株価は利益面から見て割高な水準にあると言えます。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS880.92円に基づくと、PBRは0.54倍です。業界平均PBR0.7倍と比較すると、現在の株価は純資産面から見て割安な水準にあると言えます。PBRが1倍を下回っており、純資産価値に比べて株価が低い状況です。
7. テクニカル分析
現在の株価476.0円は、年初来高値498円に対しやや低い水準、年初来安値391円からは大きく上昇した水準にあります。直近10日間の株価推移を見ると、461円から479円の範囲で変動しており、緩やかな上昇傾向が見られます。50日移動平均線（458.08円）と200日移動平均線（438.59円）はいずれも現在の株価を下回っており、テクニカル的には短期・中期で上昇トレンドにあると見ることができます。現在の株価は年初来高値に近づいており、レンジの中では高値圏に位置していると考えられます。出来高は3,500株と少なく、流動性は低い状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間の推移を見ると、2023年3月期をピークに2024年3月期、2025年3月期（過去12か月/会社予想）は減少傾向にあります。2025年3月期は6,428百万円と、前年同期比で23.2%の減収となりました。しかし、2026年3月期は7,822百万円への回復が予想されています。
- 利益: 売上高の減少に伴い、営業利益、経常利益、純利益も大きく減少しています。2025年3月期の親会社株主に帰属する当期純利益は37百万円となり、前年同期比で83.8%減少しました。
- キャッシュフロー: 過去12か月間の営業活動によるキャッシュ・フローは-325百万円とマイナスであり、本業での現金創出が課題となっています。投資活動および財務活動によるキャッシュフローもマイナスです。
- 収益性: ROE（実績）は0.82%、ROA（実績）は0.56%と低い水準にあります。これは直近の利益率の低下を反映していると考えられます。
- 財務安全性: 自己資本比率は66.8%と高く、財務の安定性は良好です。流動比率も2.09と200%を超えており、短期的な支払い能力も十分と評価できます。総有利子負債は500百万円であり、自己資本と比較して負債は低い水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
栄電子の配当利回り（会社予想）は2.10%です。1株配当は、2025年3月期実績および2026年3月期予想ともに10.00円となっています。
一方で、過去12か月の配当性向は136.24%と、純利益を上回る配当を実施している状況です。これは、利益水準が一時的に低迷していることによるものであり、今後の利益回復が配当の持続性にとって重要となります。自社株買いに関する具体的な発表は情報に含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は緩やかな上昇基調にあり、50日および200日移動平均線を上回って推移しています。これは短期・中期的な株価モメンタムが良好であることを示唆しています。
株式の出来高は比較的少なく、売買代金も小規模であるため、市場全体の投資家関心は限定的であると考えられます。信用買残が21,700株に対し、信用売残が0株であるため、信用倍率は算出不能（0.00倍）という状況です。
株価に影響を与える要因としては、半導体製造装置関連市場の景気回復、特に主要顧客からの受注動向、そして会社が公表する今後の業績見通しの進捗などが挙げられます。
11. 総評
栄電子は、高い自己資本比率と流動比率が示す通り、強固な財務基盤を持つ独立系の電子部品商社です。半導体製造装置向けを中心とした事業展開は、中長期的な市場成長の恩恵を受ける可能性があります。
しかし、直近の業績は半導体市場の在庫調整などの影響を受け、売上高・利益ともに大幅な減少となりました。それに伴い、ROEやROAといった収益性指標も低い水準にあります。営業キャッシュフローも直近ではマイナスとなっています。
株価はPBRが1倍を下回る水準にあり、純資産価値から見ると割安感がある一方で、PERは業界平均より高く、直近の利益水準と比較すると割高と見られます。配当は安定的に行われていますが、現在の利益水準を上回る配当性向となっており、今後の利益回復が継続的な配当の鍵となります。
来期（2026年3月期）は大幅な業績回復を見込んでおり、これが達成されれば株価にも好影響を与える可能性があります。ただし、出来高が少なく流動性が低い点や、半導体市場の変動に業績が左右されるリスクは考慮が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 7567 |
| 企業名 | 栄電子 |
| URL | http://www.sakae-denshi.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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