1. 企業情報
概要
デンソーは、世界有数の自動車部品メーカーであり、トヨタグループの中核企業です。自動車用エアコンシステムや熱機器、パワートレイン（エンジン・駆動系）、安全・コックピットシステムなど、幅広い領域の自動車部品を手掛けています。日本国内首位、世界2位の規模を誇り、特にカーエアコン分野で高いシェアと技術力を持ちます。自動車部品のほか、産業・農業・家庭向けのソリューションも展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 日本最大、世界2位の自動車部品メーカー。トヨタグループの中核として、安定した販売基盤を持ちます。
- 市場シェア・競争優位性: カーエアコンや熱機器分野で世界トップクラスのシェア。トヨタ向けを中心に、国内外の自動車メーカーと強固な取引関係を築いています。技術力・品質管理力が高く評価されています。
- 課題: EV（電気自動車）シフトやCASE（コネクテッド、自動運転、シェアリング、電動化）への対応、北米・欧州の販売不振や為替・関税リスクなどが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 「持続可能なモビリティ社会の実現」を掲げ、CASE対応やカーボンニュートラル推進に注力。
- 中期経営計画の重点分野: 具体的な中期経営計画は開示されていませんが、EV・電動化部品、先進運転支援システム（ADAS）、コネクテッド技術、環境・省エネ技術の強化が重点分野と推察されます。
- 直近の施策: 日本での車両販売好調を活かした事業拡大、北米・欧州の収益改善策、為替・関税リスクの低減など。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 自動車メーカー向けBtoB取引が中心。トヨタグループ依存度が高いものの、グローバル展開で他社とも取引を拡大中。
- 市場ニーズへの適応力: EV・自動運転・コネクテッドカー分野の成長に対応し、製品ラインナップを拡充。自動車以外の産業・農業・家庭向け事業も育成中。
- リスク対応: 為替・関税・原材料高などの外部リスクには、グローバル生産体制やコスト管理で対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性: 熱管理技術、パワートレイン制御、ADAS、環境対応技術で高い独自性。EV向け部品や次世代センサー開発も進行中。
- 主力製品・サービス: カーエアコン、熱交換器、HV/EV用パワートレイン部品、先進安全システム（レーダー、カメラ等）、各種自動車用センサーなど。
6. 株価の評価
- PER（株価収益率）: 11.17倍（業界平均13.3倍より低い）
- PBR（株価純資産倍率）: 1.18倍（業界平均0.8倍より高い）
- EPS（1株利益）: 185.16円（会社予想）
- BPS（1株純資産）: 1,749.06円
- 株価（2025/8/4終値）: 2,064.5円
【参考】
– 理論株価（BPS × 業界平均PBR）：1,749.06 × 0.8 ≒ 1,399円
– 理論株価（EPS × 業界平均PER）：185.16 × 13.3 ≒ 2,462円
– 現在株価はPBR基準ではやや割高、PER基準ではやや割安な水準となっています。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 2,248円
- 年初来安値: 1,568円
- 直近株価水準: 2,064.5円（8/4終値）
- 移動平均線:
- 50日: 1,960.29円
- 200日: 2,016.90円
- 直近の値動き: 直近10日で2,000円台前半～2,100円台で推移。年初来高値圏からやや下落し、50日・200日移動平均線付近に位置。高値圏からは調整局面。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年3月期: 5.52兆円 → 2023年: 6.40兆円 → 2024年: 7.14兆円 → 2025年: 7.16兆円
増収傾向が継続。
– 営業利益: 2022年: 3,412億円 → 2023年: 4,261億円 → 2024年: 3,806億円 → 2025年: 5,189億円
増減はあるが、全体として増益基調。
– 純利益: 2022年: 2,639億円 → 2023年: 3,146億円 → 2024年: 3,128億円 → 2025年: 4,191億円
純利益も増加傾向。
– ROE: 2025年実績: 7.97%（直近四半期8.46%）
– ROA: 2025年実績: 3.73%
– 自己資本比率: 2025年実績: 61.3%（直近四半期60.0%）
– キャッシュフロー: 営業CFは安定してプラス、フリーCFも黒字を維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.09%（予想）
- 1株配当: 64円（予想）
- 配当性向: 44.13%
- 自社株買い: 自己株式保有比率3.21%
- 配当方針: 安定配当を継続。配当性向も適正水準。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近では高値圏からやや調整。出来高は平均を上回る日もあり、流動性は高い。
- 信用取引動向: 信用買残は減少傾向、信用倍率2.12倍。売残はやや増加。短期的な需給はやや拮抗。
- 投資家関心: トヨタグループの中核企業として、国内外の機関投資家・個人投資家から安定した関心を集めている。
11. 総評
デンソーは自動車部品業界で国内首位・世界2位の規模と高い技術力を持ち、トヨタグループを中心に安定した取引基盤を有しています。EV・CASE対応など将来の成長分野にも積極的に取り組んでおり、収益・財務基盤ともに堅調です。株価はPERでは割安圏、PBRではやや割高圏に位置し、配当利回りも業界平均を上回る水準です。直近では為替や関税、地域別の販売動向等の外部環境に影響を受けていますが、長期的な成長力と安定性が評価されています。
企業情報
| 銘柄コード | 6902 |
| 企業名 | デンソー |
| URL | http://www.denso.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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