1. 企業情報
- 企業名：日本道路株式会社（THE NIPPON ROAD Co., Ltd.）
- 設立：1929年3月10日
- 本社所在地：東京都港区芝浦1-2-3 シーバンスS館
- 従業員数：1,883人
- 事業内容：道路舗装工事を中心とした建設業が主力。土木・建築工事、不動産事業、環境施設、スポーツ・レジャー施設の建設も展開。加えて、アスファルト混合物等の製造・販売、リース事業、ソフトウェア販売、コンサルティングも手掛ける。
- 親会社：清水建設（TOBにより完全子会社化予定）
- セグメント構成（2025.3実績）：建設81%、製造・販売14%、共創4%
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：道路舗装工事の大手企業。官庁工事で高い実績を持つが、民間工事の拡大も推進。
- 競争優位性：長年の施工実績と技術力、親会社（清水建設）との連携による大型案件対応力。官庁工事に強み。
- 課題：建設業界全体の人手不足、資材価格高騰、民間工事の受注拡大、既存市場の成長鈍化への対応。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略：清水建設グループとの連携強化による新規分野開拓、官庁・民間工事のバランスある受注拡大。
- 重点施策：
- 官庁工事：積算精度・技術提案力の強化
- 民間工事：質の高い受注拡大に向けた戦略的営業
- 新領域：共創事業による新規市場開拓
- 中期経営計画：記載なし（上場廃止予定のため長期計画の開示は限定的）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：建設事業が売上・利益の大半を占める。製造・販売事業、共創事業も多角化の一環として展開。
- 市場ニーズへの適応：官公庁案件の安定受注に加え、民間需要・新領域への対応力を強化。清水建設グループとのシナジー活用も持続性向上要因。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発：道路舗装技術、アスファルト混合物等の製造技術で競争力。環境対応型舗装や新素材開発も進める。
- 主力製品・サービス：道路舗装工事、アスファルト混合物・乳剤の製造販売、土木・建築工事、環境・スポーツ施設工事。
6. 株価の評価
- 株価：2,511円（2025年8月4日終値）
- EPS（会社予想）：138.82円
- BPS（実績）：2,342.17円
- PER（会社予想）：18.09倍（業界平均14.0倍より高め）
- PBR（実績）：1.07倍（業界平均1.1倍と同水準）
- 配当利回り（実績）：2.39%（5年平均2.85%よりやや低い）
- 評価：PERは業界平均より高め、PBRは平均並み。上場廃止予定のため、今後の株価評価は特殊要因に左右される可能性あり。
7. テクニカル分析
- 株価推移：直近10日間は2,508～2,511円の狭いレンジで推移。出来高も安定。
- 年初来高値：2,535円
- 年初来安値：1,711円
- 50日移動平均：2,511.64円
- 200日移動平均：2,021.83円
- 現状：高値圏での横ばい推移。TOB・上場廃止に伴い、株価は安定的に推移している。
8. 財務諸表分析
- 売上高：164,293百万円（2025年3月期）、前年比2.4%増
- 営業利益：9,896百万円、前年比26.4%増
- 純利益：6,324百万円、前年比25.2%増
- EPS：143.92円（2025年3月期）、前年115.00円
- ROE：6.18%（2025年3月期）、直近四半期7.38%
- ROA：4.89%（直近四半期）
- 自己資本比率：66.7%（2025年3月期）、直近四半期69.7%
- キャッシュフロー：現金預金45,610百万円、総負債9,950百万円。財務体質は健全。
- 利益率：営業利益率4.52%、純利益率4.41%と建設業界として標準的。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績：2025年3月期 60円（配当性向41.69%）
- 配当利回り：2.39%（5年平均2.85%を下回る）
- 自社株買い：2025年7月29日取締役会で自己株式の消却を決議
- 今後の配当方針：2026年3月期は上場廃止予定のため未定
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：株価はTOB・上場廃止の影響で高値圏で安定推移。出来高も安定。
- 投資家構成：清水建設が50.1%保有、インサイダー比率88.32%。流通株式は限定的。
- 影響要因：TOB・上場廃止に伴う需給要因が主。業績や配当よりも、親会社による完全子会社化の進展が主な株価ドライバー。
11. 総評
- 事業内容：道路舗装を中心とした建設大手。官庁工事に強みを持ち、清水建設グループとの連携も強化。
- 財務体質：自己資本比率が高く、現金預金も潤沢で財務健全性が高い。利益・売上ともに安定成長。
- 株主構成・今後の見通し：親会社によるTOB・完全子会社化により、上場廃止予定。今後の株価は業績動向よりもTOB価格や上場廃止に伴う需給に左右される。
- 配当・還元：直近の配当実績は安定。ただし、上場廃止により今後の配当方針は未定。
- その他：業績・財務・事業基盤ともに安定しているが、上場廃止予定のため、投資判断には特有のリスクや留意点がある。
本レポートは公開情報に基づき、個人投資家向けに企業分析を行ったものです。投資判断はご自身でご検討ください。
企業情報
| 銘柄コード | 1884 |
| 企業名 | 日本道路 |
| URL | http://www.nipponroad.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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