ＦＦＲＩセキュリティ（3692）企業分析レポート
ＦＦＲＩセキュリティは、サイバーセキュリティの専門企業として、特に「標的型攻撃」対策に強みを持つ独立系の企業です。提供された情報に基づき、同社の事業内容、市場における位置づけ、財務状況、株価動向などを詳しく分析します。
1. 企業情報
ＦＦＲＩセキュリティは、コンピュータセキュリティに関する研究、コンサルティング、情報提供、教育を主要な事業としています。特に、サイバーセキュリティ製品の開発・販売に力を入れており、標的型攻撃に対応するセキュリティ製品「FFRI yarai」が著名です。また、防衛省をはじめとした安全保障関連分野のサイバーセキュリティ強化にも注力しています。事業セグメントは「サイバー・セキュリティ事業」と「ソフトウエア開発・テスト事業」に分かれ、前者が売上の大部分を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は独立系のサイバーセキュリティ専業企業として、「標的型攻撃対策」という専門性の高い分野に特化しています。国内サイバーセキュリティ市場は海外製品への依存度が高い一方で、利用実績を重視する商習慣のため新規参入のハードルが高いとされています。ＦＦＲＩセキュリティは「FFRI yarai」のブランド知名度と技術力を背景に、この市場で独自の地位を築いています。近年、政府のサイバー対処能力向上や経済安全保障の重要性が高まる中、同社が注力するナショナルセキュリティ・サービスは政府の政策動向と合致しており、競争優位性を確立する好機と言えます。経済安全保障重要技術育成プログラム（Kプログラム）への参加も、その技術力と政府との連携を示すものです。
3. 経営戦略と重点分野
ＦＦＲＩセキュリティは、中期経営計画において「ナショナルセキュリティ・サービス」を今後の主要な成長ドライバーと位置づけています。2026年3月期から2028年3月期までの計画では、この分野を強化することで全体の増収増益達成を目指しています。具体的には、セキュリティ・エンジニアを中心とした人員増強を進め、増加するサイバーセキュリティ需要を取り込む方針です。直近の業績予想においても、この中期経営計画に基づく上方修正がなされており、戦略の進捗が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、主力製品である「FFRI yarai」のライセンス販売と、セキュリティコンサルティングや運用支援などの各種セキュリティサービスが柱です。特に「FFRI yarai」はOEM販売も好調であり、安定的な収益基盤となっています。また、セキュリティサービスは継続的な顧客との関係構築を可能にするストック型ビジネスの要素を含みます。近年、サイバー攻撃の高度化・巧妙化が進む中で、標的型攻撃に特化した技術と、政府・防衛分野といった重要インフラに関わるセキュリティ需要の拡大は、事業の持続可能性を高める要因と考えられます。外部環境の変化として、サイバーセキュリティ関連法案の審議や産業振興戦略の策定など、政府の積極的な取り組みが同社の事業成長を後押しすると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
ＦＦＲＩセキュリティの主力製品は「FFRI yarai」シリーズで、多層防御技術により標的型攻撃や未知のマルウェアからの防御に強みを持っています。この製品は、独自開発の振る舞い検知技術などを組み合わせており、高い検出精度と防御能力が特長とされています。また、経済安全保障重要技術育成プログラム（Kプログラム）への参加は、最先端のサイバーセキュリティ技術開発、特に安全保障分野における技術革新への積極的な取り組みを示しています。
6. 株価の評価
ＦＦＲＩセキュリティの現在の株価は6,090.0円です。
* PER（会社予想）は約67.59倍、PBR（実績）は約17.33倍です。
* 業界平均PERが66.2倍であるのに対し、同社のPERは約67.59倍とほぼ同水準です。
* 一方、業界平均PBRが3.5倍であるのに対し、同社のPBRは約17.33倍と業界平均を大きく上回っています。これは、純資産と比較して株価が高い水準にあることを示唆しています。
* 過去12か月の実績EPSは86.86円、会社予想EPSは90.40円であり、現在の株価はそれらに基づく評価となっています。
7. テクニカル分析
現在の株価6,090円は、年初来高値6,810円（2025年7月28日記録）から若干下落していますが、年初来安値2,058円とは大きくかい離しており、高値圏に位置しています。50日移動平均線（5,582.50円）や200日移動平均線（3,385.32円）を大きく上回って推移しており、中長期的な上昇トレンドを示しています。直近10日間の株価推移では、7月下旬に6,810円の高値を付けた後調整局面に入り、現在は6,000円台前半で推移しています。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の成長: 過去数年間、売上高は継続的に増加しており、特に2024年3月期から2025年3月期にかけては、売上高が2,446百万円から3,039百万円へ約24.2%増加しました。営業利益も前年比64.1%増の817百万円、経常利益も62.8%増の880百万円と、大幅な増収増益を達成しています。親会社株主に帰属する当期純利益も同様に大きく伸長しています。
- 収益性: 売上総利益率および営業利益率も改善傾向にあり、2025年3月期はそれぞれ66.8%と26.9%となっています。過去12か月の実績ではROEが27.65%、ROAが13.28%と、資本を効率的に活用して高収益を上げていることがうかがえます。
- キャッシュフロー: 営業キャッシュフローは増益に伴い641百万円と大きく増加しています。投資活動によるキャッシュフローは出資金の増加などによりマイナス幅が拡大しましたが、これは将来への投資と見られます。
- 財務安全性: 自己資本比率は64.7%と高く、総負債・純資産比率も0.32%と非常に低く、財務基盤は強固であると評価できます。流動比率も2.16と高く、短期的な支払能力にも問題はありません。
9. 株主還元と配当方針
同社は2025年3月期の1株当たり配当を14.0円とし、2026年3月期も同額を予想しています。これにより、配当利回り（会社予想）は0.23%となります。配当性向は過去12か月で16.12%と低水準にあり、利益の大半は内部留保や成長投資に充てられていると考えられます。同社は安定的かつ継続的な利益還元を基本としつつ、今後の成長によっては機動的な株主還元も実施する方針です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
ＦＦＲＩセキュリティの株価は、過去52週で約276.27%上昇しており、市場全体（S&P 500の同期間上昇率20.28%）を大幅に上回るパフォーマンスです。これは、サイバーセキュリティ市場の成長期待や、同社の好調な業績、特に防衛・安全保障関連事業への期待が投資家の関心を集めていることを示唆します。直近の信用倍率は0.96倍と1倍を下回っており、信用売残が信用買残を上回る状況です。
11. 総評
ＦＦＲＩセキュリティは、標的型攻撃対策に特化した「FFRI yarai」を主力製品とし、高まるサイバーセキュリティ需要、特に政府の安全保障強化策を追い風に成長を続けている企業です。売上高、各利益、いずれも過去数年にわたって顕著な成長を遂げており、ROEやROAも高い水準を維持するなど、収益性と財務の健全性が確立されています。
市場の評価としては、PERは業界平均と同程度ですが、PBRは業界平均を大きく上回っており、成長性に対する市場の期待が大きいことを示唆しています。株価は年初来高値圏で推移しており、これまでの好調な業績や中期経営計画の上方修正が株価に反映されていると考えられます。配当利回りは低いものの、これは成長投資を優先する企業の姿勢の表れとも解釈できます。
今後の焦点としては、ナショナルセキュリティ・サービスを成長の柱とする中期経営計画の進捗と、セキュリティ・エンジニアの確保・育成による事業拡大が挙げられます。
企業情報
| 銘柄コード | 3692 |
| 企業名 | FFRIセキュリティ |
| URL | https://www.ffri.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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