決算説明：阪神内燃機工業（6018）

2025年3月期 決算説明資料

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 阪神内燃機工業株式会社
  • 代表者名: 木下 和彦 (代表取締役社長)
  • 主要事業分野: 船舶推進プラント事業、鋳造・金属機械加工(CMR)事業
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025年5月12日
  • 参加対象: 個人投資家
• 説明者: — (役職)
• 報告期間: 2025年3月期
• セグメント:
  • 主機関: 舶用ディーゼルエンジンの製造、販売、アフターサービス
  • CMR(鋳造・金属機械加工): 船舶エンジンメーカーとしての技術をベースにした自社加工が難しい大型部品、試作品などの製造

業績サマリー

• 主要指標 (2025年3月期実績vs 2024年3月期実績):
  • 売上高: 13,337 百万円 (前年同期比 +38.4%)
  • 営業利益: 611 百万円 (前年同期比 +11.1%)
  • 経常利益: 682 百万円 (前年同期比 +6.0%)
  • 当期純利益: 536 百万円 (前年同期比 +17.6%)
  • 1株当たり利益: 165円65銭 (前年同期比 +17.4%)
  • ROE: 3.7% (前年同期比 +0.5ポイント)
  • PBR: 0.51倍 (前年同期比 -0.03ポイント)
  • 1株当たり配当: 70円 (前年同期比 +10円)
• セグメント別状況:
  • 主機関: 売上高は国内代替需要や海外大型案件の増加により大幅増加 (2025/3期: —百万円)
  • 部分品・修理工事: 売上高は小幅増加 (2025/3期: —百万円)
  • CMR(鋳造・金属機械加工): 売上高は半導体や工作機械業界の生産調整の影響で横ばい (2025/3期: 647百万円)

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 売上高は主機関を中心に大幅増加。
  • プラス面: 販売量増加に伴う増産、各種経費抑制。
  • マイナス面: 資材高騰の契約価格転嫁遅延、2サイクル電子制御機関の受注損失引当金計上(一過性要因)、賃上げによる人件費増、大型設備投資による償却負担増。
  • 法人税等は、「賃上げ促進減税」および「研究開発減税」により減少し、当期純利益に好影響。
  • ROEは当期純利益の増加に伴い微増、PBRは株価下落により微減。
• 増減要因:
  • 売上増: 主機関の販売台数増加、大型化。
  • 利益減: 資材高騰、人件費増、減価償却費増。
• 競争環境:
  • 内航船エンジン市場でトップシェア (約50%) を占める。
  • 特に低速4サイクルエンジンは、日本独自の強みを持つ。
• リスク要因:
  • 資材高騰。
  • 賃上げによる人件費増加。
  • 大型設備投資による償却負担増。

戦略と施策

• 現在の戦略 (新中期経営計画 2025-2027年度 「Go for it! やってみなはれ!!」):
  • 挑戦と革新を通じ未来を拓く。
  • 失敗に屈せず挑戦し続けることで企業革新を重ね、未来を拓く。
  • 目標: 2028年3月期までに売上高150億円、売上高営業利益率8.0%、ROE6.0%以上の達成。
  • 3つの柱:
  • ORIGINAL HANSHIN: 既存事業の付加価値最大化 (製品契約価格改善、アクティブ販売、既存エンジンのGHG削減、大型投資の回収チェック)。
  • NEW HANSHIN: CMR事業の更なる拡大のための体制構築、生産効率/事務効率のレベルアップと工場改善(ムダの削減)、海外市場の開拓および経営資源の活用検討。
  • FUTURE HANSHIN: カーボンニュートラルエンジン/カーボンフリーエンジンの研究開発、新ビジネス/新商品/新サービスの探求と具現化。
  • 共通課題: 未来を担う人材開発、PBR=1倍へ向けての資本コストや株価を意識した経営の実践。
• 進行中の施策:
  • メタノール燃料エンジン(LA28M)の開発、出荷完了。
  • HANASYS 5EXを完成。
  • CMR戦略部設置と事業拡大。
  • 大型設備投資による生産性拡大。
  • 技術戦略部新設、知財戦略強化と新技術・新事業戦略の強化推進。
  • 新五面加工機稼働開始 (2025.4~)。
• セグメント別施策:
  • 主機関: GHG削減目標達成のため、カーボンニュートラル実現に向けたエンジン開発を推進。DF (デュアルフューエルエンジン) の開発、メタノール燃料エンジンのデュアルフューエル化、バイオ燃料・アンモニア・水素を含む新燃料エンジンの研究。
  • CMR事業: ステンレス鋳物の模型販売、砂型3Dプリンターを使用した模型(中子)の販売。内・外注品の品質保証体制構築強化、サプライチェーンの強化。

将来予測と見通し

• 業績予想 (2026年3月期):
  • 売上高: 13,900 百万円 (前年比 +4.2%)
  • 営業利益: 700 百万円 (前年比 +14.4%)
  • 経常利益: 750 百万円 (前年比 +9.9%)
  • 当期純利益: 530 百万円 (前年比 -1.2%)
  • 1株当たり当期純利益: 163円63銭 (前年比 -1.2%)
  • 1株当たり配当: 75円 (前年比 +7.1%)
  • 根拠: エンジンの拡販や価格転嫁、CMR拡大による増収と利益率改善。
• 中長期計画:
  • 2028年3月期までに売上高150億円、売上高営業利益率8.0%、ROE6.0%以上を目指す。
  • 5年間で40億円程度を先端技術開発、新事業強化、生産効率化、人的資本投資へ投下。
• マクロ経済の影響:
  • 円安等による資材コスト上昇。
  • 経済状況、市場動向。

配当と株主還元

• 配当方針:
  • 従来: 企業体質強化、新規事業活動のための内部留保とのバランス、適正な利益還元。
  • 今後: 配当性向40%またはDOE 1.5%のいずれか高い金額以上を基本方針。
• 配当実績 (1株当たり):
  • 2022/3期: 32.7円 (中間) / 40円 (期末)
  • 2023/3期: 39.7円 (中間) / 50円 (期末)
  • 2024/3期: 42.5円 (中間) / 60円 (期末)
  • 2025/3期: — (中間) / 70円 (期末)
  • 2026/3期 (予想): 35円 (中間) / 40円 (期末)

製品やサービス

• 製品:
  • 主機関: 舶用ディーゼルエンジン。メタノール燃料エンジン(LA28M)が完成し、内航初のメタノール燃料船「第一めた丸」が竣工。DF(デュアルフューエルエンジン)の開発、メタノール燃料エンジンのデュアルフューエル化、バイオ燃料・アンモニア・水素を含む新燃料エンジンの研究開発。
  • CMR関連: ステンレス鋳物の模型販売 (砂型3Dプリンター活用)、3Dデータからの直接砂型作成。
• サービス: 船舶推進プラント事業におけるアフターサービス。
• 協業・提携:
  • 川崎重工業(株)と業務提携し製造受託。
  • 出光興産株式会社: バイオ混合燃料を使用した運航実施。
  • 国華産業株式会社: メタノール燃料内航ケミカルタンカーの建造決定。

重要な注記

• リスク要因:
  • 成長戦略の情報発信不足が、ROEやPBRの低迷要因の一つとして考えられている。
• その他:
  • 本資料には、業績予想等や将来の事業戦略に関する記述が含まれており、入手可能な情報に基づき作成されているが、実際の業績等は変動する可能性がある。
  • 本資料は情報提供のみを目的とし、取引の勧誘を目的としていない。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。

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