以下は、東京証券取引所に上場するフレンドリー（証券コード:8209）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
フレンドリー（証券コード: 8209）は、近畿地方を地盤とする外食企業です。以前はファミリーレストランや居酒屋事業も手掛けていましたが、現在は低価格帯のうどん業態に特化して店舗運営を行っています。株式会社ジョイフルの子会社であり、主な事業内容はフードサービス事業（単一セグメント）となっています。本社は大阪府大東市に位置し、1954年8月に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は近畿地域に基盤を置く中堅の外食企業であり、特定の地域に集中した事業展開が特徴です。外食業界全体としては、エネルギー価格、原材料価格、人件費の高騰が続く厳しい競争環境に直面しています。フレンドリーは、うどん業態に特化することで低価格帯での競争力を維持しつつ、中華そばや季節の高単価商品の導入といった多角的な施策で収益性向上を図っています。親会社であるジョイフルの傘下である点は、経営基盤の面で影響を与える可能性があります。具体的な市場シェアに関するデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、持続的な成長と収益基盤の安定化を目指し、以下の施策を重点的に推進しています。
* 売上高・客数向上施策:
* 麺の増量サービス継続や季節のおすすめ高単価商品の導入による客単価向上。
* 2024年11月には兵庫県の三井アウトレットパークマリンピア神戸のフードコートに新規出店し、兵庫県外へのブランド認知度向上と客数増加を目指しています。
* 店舗従業員の労働環境改善のための閉店時間短縮（22時から21時）を見直し、人員体制が整った店舗から順次従来の営業時間に戻すことで、ピーク時間帯の客数増加を図っています。
* 2024年10月の自社アプリバージョンアップにより、顧客特性に応じたプロモーション強化と来店頻度向上を推進しています。
* 原価低減活動と生産性向上:
* カミサリー（食品加工工場）を活用した店舗オペレーションの効率化。
* 中華そばやソース類の内製化、社内加工品活用による原価率低減。
* 安価で安定したお米の仕入れ先への変更や、お米を使用する商品の販売構成比を適切にコントロールすることで原価高騰を抑制しています。
* 人件費やエネルギー価格の上昇に対し、高単価で収益性の高い商品の積極導入や販売価格の見直しにより、収益率の維持に努めています。
* 業績管理の改善:
* スーパーインテンデント制度導入により、個店の経営指導力を強化しています。
* 管理業務支援システムの導入や新規採用社員の教育制度見直しにより、早期戦力化を推進しています。
* 直近売上高実績に基づいた適正な人員投入と、週ごとの詳細分析による人件費コントロールを実施しています。
なお、同社は財務状況において「継続企業の前提に関する重要な疑義」が発生していることを開示しており、その解消に向けた財務基盤の安定化を経営上の最重要課題と位置付けています。具体的な中期経営計画は開示されていません。
4. 事業モデルの持続可能性
フレンドリーは、ファミリーレストランや居酒屋事業から撤退し、うどん業態に特化することで市場ニーズの変化への適応を図ってきました。近年のコスト高騰に対応するため、原価低減、適正な価格設定、デジタルマーケティング（アプリ活用）など多角的な取り組みを行っています。
しかしながら、2025年3月期決算では、営業利益、経常利益、当期純利益ともに損失を計上しており、自己資本比率も△4.2%と債務超過の状態にあります。この「継続企業の前提に関する重要な疑義」の存在は、事業モデルの持続性に対する大きな懸念を示しています。財務基盤の安定化に向けた金融機関との連携や、継続的な収益構造への転換が、今後の持続可能性を左右する重要な要素となります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、フレンドリーが特定の独自技術や特許を保有しているといった技術革新の具体的な記述は見られません。しかし、カミサリー（食品加工工場）の活用による内製化や、情報処理システムの導入による業績管理の効率化といった、生産性と経営判断の迅速化に貢献する取り組みは行われています。
主力製品は、同社が事業特化している「低単価うどん業態」が中心です。近年では、新たに導入された「中華そば」が、原価率削減に貢献していると報告されています。
6. 株価の評価
現在の株価は416.0円です。
会社予想EPS（1株当たり利益）は24.55円であり、これに基づくPER（株価収益率）は16.95倍です。業界平均PERが21.1倍であることから、PERだけを見ると業界平均より低い水準にあります。
一方で、実績ベースのBPS（1株当たり純資産）は-779.61円と債務超過の状態であるため、PBR（株価純資産倍率）は計算できず、純資産に基づく株価評価は困難な状況です。
7. テクニカル分析
現在の株価416.0円は、年初来高値506.0円、年初来安値263.0円の間に位置しています。年初来高値と比べると約17.8%低い水準にあり、安値からは約58.2%高い水準です。
直近10日間の株価推移を見ると、400円台前半から420円台で推移しており、本日の終値は416.0円、本日安値は407円でした。
50日移動平均線376.82円、200日移動平均線345.23円を現在の株価が上回っており、中長期的には上昇傾向にある中で推移しています。
出来高は直近で5,200株と比較的低水準であり、これは平均出来高（3ヶ月平均110.13k株、10日平均70.66k株）と比較しても少ない状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は20億円前後で推移しており、2025年3月期は2,103百万円と前期比1.7%増となりました。売上は緩やかな増加傾向が見られます。
- 利益:
- 営業利益は、2022年3月期の△301百万円から改善傾向にありましたが、2025年3月期は△39百万円と前期（△3百万円）より悪化し、連続して損失を計上しています。
- 経常利益も2025年3月期は△28百万円の損失となり、前期の11百万円の利益から再び赤字に転落しました。
- 当期純利益は過去数年間連続して損失を計上しており、2025年3月期には△85百万円の損失となりました。
- キャッシュフロー:
- 営業活動によるキャッシュ・フローは、2025年3月期に△29百万円の流出となり、損失計上や投資活動による支出が大きいことが影響しています。
- 投資活動によるキャッシュ・フローは、有形及び無形固定資産の取得により継続的に流出しています。
- 財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の増加により流入がありましたが、現金及び現金同等物の期末残高は減少しています。
- 収益性指標:
- 営業利益率（Operating Margin）は-6.37%、純利益率（Profit Margin）は-18.31%であり、現時点では依然として収益性が低い状況にあります。
- ROE（自己資本当期純利益率）は-49.04%、ROA（総資産当期純利益率）は-8.38%であり、自己資本も資産も効率的に利益を上げられていない状況を示唆しています。これは財務状況が債務超過であることにも起因します。
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財務安全性指標:
- 自己資本比率は2025年3月期で△4.2%と、債務超過の状態です。これは、事業の累計損失により純資産がマイナスになっていることを示します。
- 流動比率（Current Ratio）は0.54と1倍を下回っており、短期的な支払能力に懸念がある状況です。
財務全体としては、売上は微増しているものの、利益は赤字が継続しており、特に自己資本がマイナスであるなど財務安全性に課題を抱えています。
9. 株主還元と配当方針
フレンドリーは、2024年3月期、2025年3月期、そして2026年3月期（予想）ともに、1株当たり配当金を0.00円と発表しています。配当利回りも0.00%であり、現在のところ株主への配当は実施されていません。
「継続企業の前提に関する重要な疑義」が発生している状況であり、財務基盤の安定化が最優先課題とされているため、当面の間は配当を実施しない方針と考えられます。自社株買いに関する情報は提供されていません。10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、ここ数週間にわたって400円台前半で推移しており、特定の強い上昇または下降の勢いは見られません。出来高は日によって変動がありますが、比較的低水準で推移しており、投資家の全体的な関心は限定的である可能性があります。
信用買い残が120,300株ある一方、信用売り残は0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。これは、特定の思惑買いや流動性の低さの表れである可能性があります。
筆頭株主である株式会社ジョイフルが発行済株式の52.39%を保有しており、流通株式数（浮動株）は比較的少ないため、個別の売買が株価に影響を与えやすい可能性も考えられます。11. 総評
フレンドリー（8209）は、近畿地盤のフードサービス企業として、うどん業態に特化した事業展開を行っています。売上高は緩やかに増加しているものの、過去数年間赤字が継続しており、2025年3月期も純損失を計上しました。
最大の懸念点は、自己資本比率が△4.2%と債務超過に陥っており、「継続企業の前提に関する重要な疑義」が発生していることです。同社はこの状況を解消するため、売上・客数向上施策、原価低減活動、業績管理改善など、多角的な経営努力を続けています。
株価は年初来高値と安値の中間くらいに位置し、中長期的には移動平均線を上回る水準で推移していますが、直近の株価は特段の強いモメンタムは見られず、出来高も低調です。株価評価の面では、会社予想PERは業界平均を下回りますが、債務超過のためPBRは評価できません。株主還元は現在行われておらず、財務構造の健全化が優先事項と考えられます。
同社は厳しい外食業界の環境下において、事業構造改革と財務体質改善が喫緊の課題となっています。今後の業績改善と財務状況の安定化に向けた取り組みの進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8209 |
| 企業名 | フレンドリー |
| URL | http://www.friendly-co.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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