壽屋 (7809) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、壽屋（証券コード: 7809）に関する企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
壽屋は、フィギュアやプラモデルなどのホビー関連製品の企画、製造、販売を手掛ける企業です。特に、自社で開発したオリジナルIP（知的財産）製品に強みを持っており、国内外に事業を展開しています。売上の構成は、卸売販売が約60%、小売販売が約39%を占め、残りがその他の事業です。海外売上比率は約26%（2024年6月期）となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ホビー業界において、壽屋はフィギュアやプラモデルの企画・製造・販売を主軸としています。同社の競争優位性としては、アニメやゲームなどの他社IPだけでなく、独自のIP（「アルカナディア」「メガミデバイス」など）を積極的に展開している点が挙げられます。これにより、ライセンス費用に依存しない収益源を確保し、製品ラインナップの多様化を図っています。また、国内外での版権獲得力も強みとしています。市場シェアに関する具体的な数値は開示されていませんが、安定した製品供給と自社IPの育成を通じて、業界内での存在感を示しています。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略として、自社IP製品の強化が中心に据えられています。国内市場では、自社IPである「アルカナディア」や「メガミデバイス」の新製品展開が売上を牽引しています。直営店舗では、「VTuber」関連商品の取り扱いや訪日外国人客の需要を取り込むことで売上を増加させています。海外戦略としては、北米およびアジア地域での新製品投入、ECサイトプロモーション、新規取引先の開拓に注力しており、特にアジア地域では「メガミデバイス」の新製品展開が業績に貢献しています。中期経営計画に関する具体的な詳細は、提示された情報には記載がありません。
4. 事業モデルの持続可能性
壽屋の事業モデルは、多様な販売チャネル（卸売、小売、オンライン）と国内外への展開により、一定の持続可能性を保持していると考えられます。特に、自社IP製品への注力は、他社IPへの依存度を低減し、利益率の向上に寄与する可能性があります。市場ニーズの変化への適応力としては、直営店舗での「VTuber」関連商品や訪日外国人客の取り込みを通じて、新たな需要に対応している点が挙げられます。ただし、他社IP製品のヒット点数減少が課題として報告されており、ライセンス事業の変動リスクも考慮する必要があります。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な情報は開示されていません。主力製品は、フィギュア、プラモデルであり、特に自社IPシリーズである「アルカナディア」や「メガミデバイス」が収益を牽引しています。これらの製品は同社の版権獲得力と企画・開発能力の強みを反映しています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,666.0円です。
各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 11.51倍
* PBR（実績）: 1.80倍
* EPS（会社予想）: 144.75円
* BPS（実績）: 925.00円
* 業界平均PER: 10.0倍
* 業界平均PBR: 0.5倍
現在の株価をこれらの指標と業界平均値と比較すると、以下のようになります。
* PERに基づく比較: 壽屋のPER（11.51倍）は業界平均PER（10.0倍）よりやや高い水準にあります。
* 業界平均PERを適用した場合の理論株価: 144.75円 (EPS) × 10.0倍 (業界平均PER) = 1,447.5円
* PBRに基づく比較: 壽屋のPBR（1.80倍）は業界平均PBR（0.5倍）よりかなり高い水準にあります。
* 業界平均PBRを適用した場合の理論株価: 925.00円 (BPS) × 0.5倍 (業界平均PBR) = 462.5円
これらの比較から見ると、現在の株価は業界平均と比較して割高に見える可能性があります。これは、同社の高いROEや自社IP育成による将来の成長期待などが株価に織り込まれている可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
直近の株価推移を参照すると、現在の株価1,666.0円は、年初来高値1,745円や52週高値1,807.00円を下回っています。一方で、年初来安値1,269円や52週安値1,269.00円と比較すると、高い水準で推移しています。
50日移動平均線1,564.40円および200日移動平均線1,481.05円を上回っており、短期および中期的な株価トレンドは上昇基調にあるように見えます。
直近10日間の株価は、7月末に1,745円の高値を付けた後、一時的に1,647円まで下落しましたが、本日は小幅反発しています。この動きは、高値圏からの短期的な調整局面と捉えることもできます。
8. 財務諸表分析
以下の財務指標は、過去数年間の傾向と直近の情報に基づいて評価します。
* 売上高:
* 2021年6月期から2023年6月期にかけて、売上高は95億円から181億円へと大きく成長しました。
* しかし、過去12ヶ月（2024年6月期）の売上高は164億円となり、前年（2023年6月期）と比較して約9.5%減少しました。
* 最新の2025年6月期第3四半期累計期間の売上高は108.6億円で、前年同期比で2.2%増加しています。通期では170億円への回復予想が示されています。
* 営業利益・純利益:
* 売上高と同様に、営業利益も2021年6月期の約10億円から2023年6月期には約26億円まで伸長しました。
* 過去12ヶ月（2024年6月期）の営業利益は約16.6億円、純利益約11億円となり、こちらも前年（2023年6月期）に対して大幅な減少が見られました。
* 2025年6月期第3四半期累計の営業利益は7.0億円（前年同期比1.8%減）、純利益は4.6億円（前年同期比0.4%増）と、利益はほぼ横ばいまたは微減となっています。しかし、通期では営業利益17億円、純利益11.5億円への回復予想が示されています。
* ROE（自己資本利益率）:
* 実績ROEは16.26%（過去12ヶ月では15.82%）と高い水準にあり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していると評価できます。
* ROA（総資産利益率）:
* 過去12ヶ月のROAは8.25%であり、総資産に対する利益の効率性も比較的良好な水準です。
* 自己資本比率:
* 実績で60.0%（2025年6月期第3四半期末で59.7%）と非常に高く、財務基盤は安定していると言えます。
* キャッシュフロー:
* 四半期キャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難ですが、過去12ヶ月のEBITDAは約29.3億円と示されており、一定のキャッシュ創出力があると考えられます。
財務傾向まとめ: 壽屋は2023年6月期まで売上・利益を順調に拡大していましたが、2024年6月期には一時的に業績が落ち込みました。しかし、2025年6月期第3四半期では売上が回復し、利益も安定傾向に戻りつつあり、通期では増収増益を見込んでいることから、回復基調にあると考えられます。高い自己資本比率とROEは、同社の財務健全性と収益性の高さを示しています。
9. 株主還元と配当方針
壽屋の株主還元については、配当が中心です。
* 1株配当（会社予想）: 40.00円 (2025年6月期)
* 配当利回り（会社予想）: 2.40%
* 予想EPS (会社予想): 144.75円
* 上記の予想に基づくと、配当性向は約27.6% (40円/144.75円) となります。この水準は比較的健全であり、事業成長のための投資と株主還元とのバランスが取れていると考えられます。
過去5年平均の配当利回りは1.47%であり、現在の予想配当利回り2.40%は過去平均よりも高い水準です。
自社株買いについては、過去に自己株式を保有していることから実施実績はありますが、直近の具体的な自社株買い計画の提示はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で、7月末に年初来高値に迫る水準まで上昇した後、小幅な調整局面に入っています。ただし、50日移動平均線や200日移動平均線を上回っており、トレンドとしては依然として強い基調にあります。
平均出来高を見ると、3ヶ月平均の14,450株に対し、10日平均は27,320株と増加傾向にありますが、本日(2025年8月5日)の出来高は3,000株と非常に低い水準でした。
信用取引においては、信用買残が122,600株と前週比で増加しており、信用売残は0株であることから、信用倍率は0.00倍となっています。信用買い残の増加は、将来的な売り圧力となる可能性も考えられます。
株価への影響を与える主な要因としては、自社IP製品の新作の成功、海外展開の進捗、人気コンテンツの版権取得状況、そして為替変動や原材料価格の動向などが挙げられます。
11. 総評
壽屋はフィギュアやプラモデルの企画・製造・販売を主軸とし、特に自社IPの育成と国内外での展開に強みを持つ企業です。2023年6月期までは売上・利益ともに高い成長を遂げていましたが、2024年6月期（過去12カ月）には一時的な業績の調整が見られました。しかし、2025年6月期第3四半期では売上の回復が確認され、通期では増収増益を予想しており、業績の回復基調にあると見られます。
財務面では、自己資本比率が60%前後と非常に高く、財務健全性が保たれています。ROEも高水準で、資本効率の良い経営が行われていることが示唆されます。
株価については、業界平均PBRと比較すると割高ですが、これは同社の成長性や収益性が評価されている可能性もあります。テクニカル面では、中長期的な上昇トレンドは維持されているものの、直近では高値から調整局面に入っています。
株主還元としては、配当利回りが過去平均を上回る水準で推移しており、株主還元への意識も確認できます。今後の注目点としては、2024年6月期の業績落ち込みからの回復が計画通りに進むか、主力である自社IP製品の持続的な成功、および海外市場でのさらなる拡大が挙げられます。
企業情報
| 銘柄コード | 7809 |
| 企業名 | 壽屋 |
| URL | https://www.kotobukiya.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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