1. 企業情報
企業名: 東京瓦斯株式会社（Tokyo Gas Co.,Ltd.）
設立: 1885年10月1日
所在地: 東京都港区海岸1-5-20
代表者: 笹山 晋一
従業員数: 15,572人
市場区分: プライム市場（内国株式）
業種: 電気・ガス業（Utilities – Regulated Gas）
事業内容:
東京瓦斯は、都市ガス最大手として首都圏を中心にガスの製造・供給・販売を行っています。加えて、LNG（液化天然ガス）や電力の生産・販売、エンジニアリングソリューション、ネットワーク事業、海外資源開発、不動産開発・賃貸など多角的に事業を展開しています。特に都市ガスの脱炭素化や電力事業の拡大、海外ガス田開発に注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション:
東京瓦斯は都市ガス業界で国内最大手の企業です。首都圏という大消費地を基盤に、電力自由化後は電力事業も急拡大させています。
競争優位性:
– 首都圏の安定した顧客基盤
– LNG調達力とインフラ網
– 脱炭素化・再エネ推進の先行投資
課題:
– 電力・ガスの自由化による競争激化
– エネルギー価格や為替変動リスク
– 脱炭素化への対応コスト
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略:
– 総合エネルギー企業への転換（ガス・電力・海外資源・都市開発の多角化）
– 脱炭素社会への対応（再生可能エネルギー、カーボンニュートラルLNG等の推進）
– 海外事業の拡大（北米・アジアでの資源開発やエネルギー供給）
中期経営計画の重点分野（推察）:
– 都市ガス・電力販売量の拡大
– LNG調達・販売の最適化
– 海外資源開発の収益化
– 都市開発・不動産事業の拡大
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル:
– 都市ガス・電力の安定供給によるストック型収益
– LNG調達・販売によるトレーディング収益
– 海外資源開発や都市ビジネスによる新規収益
市場ニーズへの適応力:
– 脱炭素社会への対応力強化
– 電力自由化・ガス自由化による競争環境への柔軟な対応
– 海外展開によるリスク分散
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性:
– LNGバリューチェーンの高度化
– カーボンニュートラルLNGの導入
– 都市ガスの脱炭素化技術
– 再生可能エネルギーの導入拡大
収益を牽引する主力製品・サービス:
– 都市ガス供給
– 電力販売（特に法人向け・家庭向けともに増加傾向）
– LNGトレーディング
– 海外資源開発
6. 株価の評価
現在株価: 5,453円
EPS（2025/3期）: 192.22円
BPS（直近四半期）: 4,453.67円
PER = 株価 ÷ EPS = 5,453 ÷ 192.22 ≈ 28.4倍
PBR = 株価 ÷ BPS = 5,453 ÷ 4,453.67 ≈ 1.22倍
– 業界平均PER: 7.0倍
– 業界平均PBR: 0.7倍
→ 業界平均と比較すると、PER・PBRともに高めの水準。
7. テクニカル分析
- 52週高値: 5,490円（本日高値と一致）
- 52週安値: 3,129円
- 50日移動平均: 4,844.50円
- 200日移動平均: 4,540.67円
- 直近株価: 5,453円（高値圏、上昇トレンド継続中）
→ 直近10日間で大幅な上昇が見られ、52週高値を更新。短期的には高値圏。
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移（過去3年）
- 売上高：2023/3期 3,289,634百万円 → 2024/3期 2,662,420百万円 → 2025/3期 2,636,809百万円
- 純利益：2023/3期 280,916百万円 → 2024/3期 165,481百万円 → 2025/3期 74,194百万円
- 営業利益：2023/3期 421,477百万円 → 2024/3期 217,144百万円 → 2025/3期 133,091百万円
直近四半期（2026年3月期1Q）
- 売上高：647,341百万円（前年同期比+10.3%）
- 営業利益：62,523百万円（前年同期比+141.4%）
- 純利益：101,727百万円（前年同期比+438.7%）
財務安全性
- 自己資本比率：43.5%
- 総資産：3,647,536百万円
- 負債合計：1,991,963百万円
- 有利子負債比率：75.12%
- 流動比率：1.45
収益性・効率性
- ROE：9.00%
- ROA：2.84%
- 営業利益率：9.66%
- 純利益率：5.82%
9. 株主還元と配当方針
- 年間配当（実績/予想）: 80円（配当利回り1.49%）
- 配当性向: 41.62%
- 自社株買い: 実施実績あり（発行済株式数減少）
- 5年平均配当利回り: 2.3%
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近1年で約59%上昇、52週高値を更新中
- 出来高: 直近10日平均1.49百万株、流動性高い
- 信用取引動向: 信用倍率0.31倍（売り長傾向）
- 投資家構成: 機関投資家の保有比率が高い（約40%）
11. 総評
東京瓦斯は都市ガス最大手として安定した基盤を持ちつつ、電力や海外資源など多角化戦略を推進しています。直近四半期はガス・電力販売量の増加や特別利益の計上により、利益が大幅増加しています。株価は52週高値を更新し高値圏にあり、PER・PBRは業界平均を大きく上回っています。財務安全性も高く、配当・自社株買いを通じた株主還元も実施しています。今後は脱炭素化や海外展開の進捗、エネルギー価格・為替動向が業績に影響を与える要因となります。
企業情報
| 銘柄コード | 9531 |
| 企業名 | 東京瓦斯 |
| URL | http://www.tokyo-gas.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電力・ガス – 電気・ガス業 |
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